Wat is een Corporate Raider?

Een corporate raider is een persoon of een partij die een substantiële positie (genoeg om een ​​controlerende positie te verwerven) koopt in een bedrijf dat als ondergewaardeerd wordt beschouwd. Met andere woorden, een corporate raider is een persoon die de controle overneemt (gewoonlijk via een vijandige overname. Vijandige overname Een vijandige overname, bij fusies en overnames (M&A), is de overname van een doelbedrijf door een ander bedrijf (aangeduid als de overnemende partij) door rechtstreeks naar de aandeelhouders van het doelbedrijf te gaan, hetzij door een bod uit te brengen of door middel van een stem bij volmacht. Het verschil tussen een vijandige en een vriendschappelijke) van een ondergewaardeerd bedrijf.

Corporate Raider

Hoe het werkt

Het belangrijkste motief achter een corporate raider is om een ​​aantrekkelijk rendement op hun investering te genereren. Als zodanig zoeken bedrijfsovervallers naar bedrijven die als ondergewaardeerd worden beschouwd. Het identificeren van een ondergewaardeerd bedrijf vereist een diepgaand begrip van, onder andere, de huidige financiële positie van een bedrijf, de competentie van het management, het bedrijfsmodel Bedrijfsstrategie versus bedrijfsmodel Het opzetten en runnen van een bedrijf houdt een onderscheid tussen bedrijfsstrategie en bedrijfsmodel in. Om hun doelen te bereiken en succes te behalen, eigenaren en toekomstige zakelijke vooruitzichten.

Een startpunt voor het identificeren van een ondergewaardeerd bedrijf kan zijn door middel van een aandelenscreener en het zoeken naar bedrijven die worden verhandeld tegen een lage waardering (vergelijkbaar met vergelijkbare bedrijven). Een belegger kan bijvoorbeeld een aandelenscreener gebruiken om bedrijven te identificeren die handelen tegen een lagere prijs-naar-boek-veelvoud en ondernemingswaarde naar EBITDA EBITDA EBITDA of winst vóór rente, belasting, afschrijving, amortisatie is de winst van een bedrijf vóór een van deze er worden netto inhoudingen afgetrokken. EBITDA richt zich op de operationele beslissingen van een bedrijf, omdat het kijkt naar de winstgevendheid van het bedrijf uit kernactiviteiten vóór de impact van de kapitaalstructuur. Formule, voorbeelden meerdere voor peers.

Al het andere is gelijk, als de waarderingsveelvouden van het bedrijf in kwestie wezenlijk lager zijn dan die van zijn concurrenten, wordt het over het algemeen als ondergewaardeerd beschouwd. Daarna zal de corporate raider zich verdiepen in het analyseren van het bedrijf en de financiële overzichten om te bepalen of de lage waarderingsmultiples gerechtvaardigd zijn.

Als de corporate raider van mening is dat het bedrijf ondergewaardeerd is Ondergewaardeerd Een ondergewaardeerd actief is elke investering die voor minder dan de intrinsieke waarde kan worden gekocht. Als een bedrijf bijvoorbeeld een intrinsieke waarde van $ 11 laat zien, begint hij of zij met het overvalproces. De meest gebruikelijke methode die raiders gebruiken om een ​​ondergewaardeerd bedrijf over te nemen, is door aandelen op de open markt te kopen.

Bij de overname van een ondergewaardeerd bedrijf zal de corporate raider proberen de waarde van het bedrijf te verhogen door het slecht presterende management te vervangen, activa af te stoten of het bedrijf te positioneren voor een verkoop of fusie. Hieronder wordt een illustratie gegeven:

Corporate Raider - Hoe het werkt

Volgens experts maken corporate raiders de kapitaalmarkten efficiënter door slecht presterende bedrijven op te sporen en te verbeteren. Als zodanig worden bedrijfsovervallers vaak een "noodzakelijk kwaad" genoemd om tegenwicht te bieden aan slecht presterende bedrijven.

Gemeenschappelijke tactieken om zakelijke raiders af te schrikken

De meest voorkomende tactieken die worden gebruikt om bedrijfsovervallers af te schrikken zijn:

  • Gifpil : aandeelhouders toestaan ​​om meer aandelen te kopen tegen een korting op de huidige marktprijs
  • Gouden parachute : een groot vergoedingspakket dat gegarandeerd wordt aan bedrijfsleiders bij beëindiging
  • Crown Jewel Defense : het verkopen van bedrijfsmiddelen om het bedrijf minder aantrekkelijk te maken

Voorbeeld van een Corporate Raider

Een belegger gebruikt een aandelenscreener en identificeert een bedrijf waarvan de marktwaarde aanzienlijk onder de boekwaarde ligt. De investeerder voert verdere due diligence uit, waarbij hij een contante cashflow en een meervoudige waardering van het bedrijf uitvoert, en concludeert dat het bedrijf tegen een aanzienlijk hogere waarde moet handelen.

Bij het bepalen van de beweegredenen voor de lage marktwaarde van het bedrijf, stelt de investeerder vast dat zijn historische winstgevendheidsverhoudingen vergelijkbaar zijn met die van concurrenten, maar dat het management van het bedrijf blijk geeft van een slechte staat van dienst bij het vinden van deals om het bedrijf te laten groeien.

Als zodanig verwerft de investeerder een meerderheidsbelang in het bedrijf door aandelen te kopen op de vrije markt. Op de jaarlijkse algemene vergadering van het bedrijf stemt de investeerder het huidige managementteam uit en stelt het managementteam samen met doorgewinterde veteranen. Op dit nieuws schiet de aandelenkoers van het bedrijf omhoog.

Carl Icahn - A Notorious Corporate Raider

In de jaren tachtig ontwikkelde de prominente Amerikaanse zakenman Carl Icahn een reputatie als een corporate raider door zijn vijandige overname van Trans World Airlines (TWA). In 1985 voerde Carl Icahn een vijandige overname van de luchtvaartmaatschappij uit en verkocht hij de activa van het bedrijf om een ​​substantieel rendement op zijn investering te genereren.

Gerelateerde metingen

Finance biedt de Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ -certificering De Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ -accreditatie is een wereldwijde standaard voor kredietanalisten die betrekking heeft op financiën, boekhouding, kredietanalyse, cashflowanalyse, convenantmodellering, lening terugbetalingen, en meer. certificeringsprogramma voor diegenen die hun carrière naar een hoger niveau willen tillen. Bekijk de aanvullende relevante bronnen hieronder om te blijven leren en uw kennisbasis te ontwikkelen:

  • Flip-over-strategie Flip-over-strategie De flip-over-strategie is een strategie voor gifpillen die door bedrijven wordt gebruikt om zichzelf te beschermen tegen een vijandige overname. Met de flip-over-strategie hebben aandeelhouders van het doelbedrijf de mogelijkheid om aandelen van het overnemende bedrijf te kopen
  • Markt-boekwaarde-verhouding Markt-boekwaarde De markt-boekwaarde-verhouding, of prijs-boekverhouding, wordt gebruikt om de huidige marktwaarde of prijs van een bedrijf te vergelijken met de boekwaarde van het eigen vermogen op de balans. Marktwaarde is de huidige aandelenkoers maal alle uitstaande aandelen, de nettoboekwaarde is alle activa minus alle verplichtingen. De verhouding vertelt ons hoeveel
  • Return on Investment (ROI) Return on Investment (ROI) Return on Investment (ROI) is een prestatiemaatstaf die wordt gebruikt om het rendement van een investering te evalueren of om de efficiëntie van verschillende investeringen te vergelijken.
  • Afweermechanismen voor vooraanbieding Afweermechanisme voor vooraanbieding Afweermechanisme voor vooraanbieding is een algemene term voor een brede groep van defensieve strategieën bij fusies en overnames. In wezen is het verdedigingsmechanisme vóór een bod een preventieve strategie die door een doelbedrijf wordt ondernomen om zichzelf te beschermen tegen een mogelijk biedbod van een vijandige overnemende partij.

Aanbevolen

Is Crackstreams afgesloten?
2022
Is het MC-commandocentrum veilig?
2022
Verlaat Taliesin een cruciale rol?
2022