Wat is rolopbrengst?

Roll yield is een soort rendement bij het beleggen in commodity-futures. Het wordt gedreven door het prijsverschil tussen kortere en kortere looptijd commoditycontracten en hun langer lopende tegenhangers. Een futurescontract is een belofte om in de toekomst een grondstof te kopen of te verkopen, maar tegen een vooraf bepaalde prijs of termijnprijs. De reële marktwaarde waartegen een instrument of activum wordt verhandeld op de datum van afloop of uitvoering van het contract wordt de spotprijs genoemd Spotprijs De spotprijs is de huidige marktprijs van een effect, valuta of grondstof die beschikbaar is om te kopen / verkocht voor onmiddellijke afwikkeling. Met andere woorden, het is de prijs waartegen de verkopers en kopers een actief op dit moment waarderen. .

Rolopbrengst

Rendementen kunnen positief of negatief zijn, afhankelijk van of de markt in contango of backwardation is. Het is belangrijk op te merken dat het doorlopende rendement slechts een van de vele bronnen van rendement is voor commodity-futures. Roll return biedt als bijkomend voordeel dat het inzicht geeft in de verwachte prijsbeweging van een commodity-futurescontract Futurescontract Een futurescontract is een overeenkomst om op een later tijdstip een onderliggende waarde te kopen of te verkopen tegen een vooraf bepaalde prijs. Het wordt ook wel een derivaat genoemd, omdat toekomstige contracten hun waarde ontlenen aan een onderliggend actief. Beleggers kunnen het recht om de onderliggende waarde te kopen of verkopen op een later tijdstip kopen tegen een vooraf bepaalde prijs. , of het nu een prijsdaling is van contango, of het tegenovergestelde in geval van backwardation. Dus,normale contango en normale backwardation verwijzen naar een fenomeen dat niet in realtime kan worden waargenomen of bewezen.

Korte samenvatting:

  • Roll yield is een soort rendement bij het beleggen in commodity-futures. Het wordt aangestuurd door het prijsverschil tussen kortere en kortere looptijd commodity-contracten en hun langer lopende tegenhangers.
  • Rendementen kunnen zowel positief als negatief zijn, afhankelijk van of de markt in backwardation of contango is.
  • Roll return biedt als bijkomend voordeel dat het inzicht geeft in de verwachte prijsbeweging van een commodity-futurescontract, of het nu gaat om een ​​prijsdaling vanuit de contango of omgekeerd in het geval van backwardation.

Wat is Contango?

Wanneer de prijzen van contracten met een langere looptijd hoger zijn dan die van contracten met een kortere looptijd, is de markt in contango. Contango treedt op als gevolg van kosten die de grondstofeigenaar maakt voor het aanhouden of opslaan van een bepaalde grondstof. Grondstoffen Grondstoffen zijn een andere categorie activa, net als aandelen en obligaties. Ze verschillen echter in de zin dat het producten zijn die van de aarde komen, waaronder katoen, olie, gas, maïs, tarwe, sinaasappels, goud en uranium. In feite zijn grondstoffen de grondstoffen.

Een belegger die in de grondstof wil investeren, zal een bepaald contract selecteren om te kopen. In dat geval kiezen ze voor een contract met een langere looptijd. Vanuit het perspectief van een doorrolopbrengst, zal de prijs van een contract naarmate de tijd verstrijkt, dalen of afrollen naar die van het volgende dichtstbijzijnde contract. Het zal op zijn beurt lager dalen naar de prijs van het dichtstbijzijnde contract, enzovoort.

Het proces wordt rolopbrengst genoemd en in het geval van contango is het rendement negatief vanwege dalende prijzen. In dat geval zal de belegger ervoor kiezen om het huidige contract te verkopen of te wachten tot het afloopt om de blootstelling aan grondstoffen in de toekomst te behouden. Ze zullen dan herinvesteren in een contract met een langere looptijd en zo de cyclus herhalen.

Wat is backwardation?

Wanneer de prijzen van contracten met een langere looptijd lager zijn dan die van contracten met een kortere looptijd, is er sprake van backwardation. Het kan gebeuren in gevallen waarin de huidige voorraad van een grondstof laag is.

Droogte of overmatige regenval kunnen bijvoorbeeld een slechte landbouwoogst veroorzaken. In dergelijke gevallen zouden de grondstoffen voor het huidige seizoen schaars zijn, waardoor contracten met betrekking tot de oogst van dit jaar omhoogschieten. De prijs van het contract met een langere looptijd zou oplopen tot het volgende dichtstbijzijnde contract, aangezien een typische belegger die tegen marktprijs koopt, het contract tegen een iets hogere prijs zou verkopen. Het is hoe beleggers een positief doorrolrendement verdienen.

Rolopbrengst berekenen

Om de doorrolopbrengst te berekenen, moet een belegger de tarieven van de twee futurescontracten kennen en de spotprijs van de onderliggende waarde, die in dit geval een grondstof is. Stel bijvoorbeeld dat de sojabonenfutures in juni worden verhandeld tegen $ 100, terwijl ze in juli worden verhandeld tegen $ 95, terwijl de spotprijs $ 100 is.

Investeerder X verwachtte dat de tarieven van sojabonen ofwel gelijk zouden blijven of zullen stijgen. Daarom besloot ze het contract door te laten lopen tot juli, maar op de vervaldatum is de spotprijs nog steeds hetzelfde ($ 100). De doorrolopbrengst van investeerder X zou als volgt zijn:

  • Verandering in de prijs van de toekomst = $ 100 - $ 95 = $ 5
  • Verandering in de spotprijs = $ 100 - $ 100 = $ 0
  • Rolopbrengst = $ 5 - $ 0 = $ 5

Aanvullende bronnen

Finance is de officiële aanbieder van de Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen om te vormen tot een financiële analist van wereldklasse.

Om u te helpen een financiële analist van wereldklasse te worden en uw carrière ten volle te ontwikkelen, zullen deze aanvullende bronnen zeer nuttig zijn:

  • Contango versus backwardation Contango versus backwardation Contango versus backwardation zijn termen die worden gebruikt om de vorm van de futurescurve voor grondstoffenmarkten te beschrijven. De futurescurve heeft twee dimensies: de tijd over de horizontale as en de leveringsprijs van de grondstof over de verticale as.
  • Vervaldatum Vervaldatum (derivaten) De vervaldatum, in derivaten, verwijst naar de datum waarop opties of futurescontracten vervallen. Met andere woorden, de vervaldatum is de laatste dag
  • Termijnverplichtingen Termijnverplichtingen Een termijnverbintenis verwijst naar een contractuele overeenkomst tussen twee partijen om een ​​geplande transactie uit te voeren, dwz een transactie in de toekomst. Vooruit
  • Handelsmechanismen Handelsmechanismen Handelsmechanismen verwijzen naar de verschillende methoden waarmee activa worden verhandeld. De twee belangrijkste soorten handelsmechanismen zijn koersgestuurde en ordergestuurde handelsmechanismen

Aanbevolen

Is Crackstreams afgesloten?
2022
Is het MC-commandocentrum veilig?
2022
Verlaat Taliesin een cruciale rol?
2022