Wat is het Vasicek-rentemodel?

Het Vasicek-rentemodel is een wiskundig model dat de evolutie van rentetarieven volgt en modelleert. Het is een korte-rentemodel met één factor en gaat ervan uit dat de beweging van de rentetarieven kan worden gemodelleerd op basis van een enkele stochastische (of willekeurige) factor - het marktrisico Marktrisico Marktrisico, ook wel bekend als systematisch risico, verwijst naar de onzekerheid in verband met een investeringsbeslissing. Prijsvolatiliteit ontstaat vaak door factor.

Vasicek Rentemodel

Het Vasicek-model doorbreken

Volgens het Vasicek-model wordt de rentevoet (aangeduid als d rt ) bepaald door de volgende stochastische vergelijking op te lossen:

Vasicek Rentemodel - Formule

Waar:

  • a = de snelheid van de gemiddelde omkering, dwz de snelheid waarmee de rente terugkeert naar zijn gemiddelde langetermijnniveau (b).
  • b = Het gemiddelde rentetarief op lange termijn, berekend op basis van historische gegevens. Alle toekomstige waarden van r t zullen naar verwachting draaien rond het langetermijngemiddelde niveau 'b'.
  • r t = De rentevoet gegeven door de korte rente.
  • σ = de standaarddeviatie Standaarddeviatie Vanuit statistisch oogpunt is de standaarddeviatie van een gegevensverzameling een maat voor de grootte van de afwijkingen tussen waarden van de waarnemingen in de rentevoet, ook wel de volatiliteit van de rentevoet genoemd.
  • W t = Willekeurig marktrisico beschreven door een Wiener-proces W t. .
  • d = de afgeleide van de volgende variabele (dat wil zeggen, dr t = afgeleide of veranderingssnelheid van de rentevoet)

Het Vasicek-model gaat uit van de aanname dat de rentetarieven niet extreem stijgen of dalen. Hoge rentetarieven kunnen lenen en investeren ontmoedigen, waardoor de economische activiteit mogelijk wordt geschaad en het beleid wordt aangezet om de rente te verlagen.

Evenzo is het hoogst onwaarschijnlijk dat de rentetarieven onder nul dalen, tenzij er een economische crisis is die om dergelijk beleid vraagt. Op basis van de informatie gaat het Vasicek-model ervan uit dat de rente draait om het gemiddelde niveau op lange termijn, "b."

De driftfactor, die wordt gedefinieerd als a (br t ), is een belangrijk onderdeel van het model en beschrijft de verwachte verandering van de rente op tijdstip t. Het is ook het deel van het model dat rekening houdt met de snelheid van mean reversion, waarmee wordt aangegeven hoe snel de rente terugkeert naar het gemiddelde op lange termijn.

Een ander belangrijk onderdeel van het Vasicek-model wordt benadrukt door de vergelijking - de volatiliteit van de markt, vastgelegd door de marktrisicofactor dW t - die de "enkele factor" (en enige factor) is die veranderingen in de rentetarieven in het model beïnvloedt. Als dW t = 0, zijn er dus geen marktschokken en is de rente gelijk aan het gemiddelde op lange termijn.

Toepassingen van het Vasicek-model

Het Vasicek-model vertoont een mean-reversion, wat helpt bij het voorspellen van toekomstige rentebewegingen. Zoals blijkt uit de onderstaande tabel, is de driftfactor (dr t = a (br t )) lager dan 0 wanneer marktschokken ervoor zorgen dat de rente (of 'korte rente') hoger is dan het gemiddelde op lange termijn, wat aangeeft dat de rente zal waarschijnlijk dalen.

Vasicek Rentemodel - ToepassingstabelBron

Evenzo, wanneer marktschokken ervoor zorgen dat de rente lager is dan het langetermijngemiddelde, is de driftfactor (dr t = a (br t )) hoger dan 0, wat aangeeft dat de rente waarschijnlijk zal stijgen. Om het model op een stabiele manier te laten functioneren, moet de parameter a (dwz de snelheid van gemiddelde omkering) altijd positief zijn.

Het Vasicek-model stelt dat de rente schommelt rond het langjarig gemiddelde. Daarom vormt een stijging van de rente gevolgd door een gemiddelde omkering naar het langetermijnniveau b een weerstandsniveau.

Evenzo vormt een daling van de rentevoet gevolgd door een "bounce" terug naar zijn gemiddelde langetermijnniveau b een ondersteuningsniveau.

Beperkingen van het Vasicek-model

Hoewel het Vasicek-model een belangrijke stap voorwaarts was in de ontwikkeling van voorspellende rentemodellen, vertoont het twee belangrijke beperkingen:

1. Het is een model met één factor

De volatiliteit van de markt (of marktrisico) is de enige factor die renteveranderingen in het Vasicek-model beïnvloedt. Er kunnen echter meerdere factoren van invloed zijn op de rentevoet in de echte wereld, waardoor het model minder praktisch is.

2. Het maakt het mogelijk dat de rentetarieven negatief zijn

Het Vasicek-model maakt negatieve rentetarieven mogelijk Negatief rentebeleid (NIRP) Een negatief rentebeleid, of NIRP, is een ongebruikelijk gebruikt instrument voor monetair beleid waarbij een centrale bank streefrentetarieven vaststelt op een negatieve waarde, wat hoogst ongewenst is. scenario voor elke economie. Negatieve rentetarieven worden door centrale banken gehanteerd in tijden van extreme financiële crises en worden als zeer onwaarschijnlijk beschouwd. De laatste tijd is het echter duidelijk geworden dat de centrale banken negatieve rentetarieven gebruiken als monetair beleidsinstrument.

Meer middelen

Finance biedt de Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ -certificering De Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ -accreditatie is een wereldwijde standaard voor kredietanalisten die betrekking heeft op financiën, boekhouding, kredietanalyse, cashflowanalyse, convenantmodellering, lening terugbetalingen, en meer. certificeringsprogramma voor diegenen die hun carrière naar een hoger niveau willen tillen. Om te blijven leren en uw carrière vooruit te helpen, zijn de volgende bronnen nuttig:

  • Marktrisico Premium-sjabloon Marktrisico Premium-sjabloon Dit marktrisico-premiesjabloon laat u zien hoe u de marktrisicopremie kunt berekenen met behulp van het verwachte rendement en de risicovrije rente. De marktrisicopremie is het extra rendement dat een belegger zal ontvangen (of verwacht te ontvangen) door het aanhouden van een risicovolle marktportefeuille in plaats van risicovrije activa. De markt stijgt
  • Stochastische oscillator Stochastische oscillator De stochastische oscillator is een indicator die de meest recente slotkoers van een effect vergelijkt met de hoogste en laagste prijzen gedurende een bepaalde periode. Het geeft metingen die heen en weer bewegen tussen nul en 100 om een ​​indicatie te geven van het momentum van de beveiliging.
  • VIX VIX De Chicago Board Options Exchange (CBOE) creëerde de VIX (CBOE Volatility Index) om de verwachte 30-dagen volatiliteit van de Amerikaanse aandelenmarkt te meten, ook wel de "angstindex" genoemd. De VIX is gebaseerd op de prijzen van opties op de S&P 500 Index
  • Expansionary Monetary Policy Expansionary Monetary Policy Een expansief monetair beleid is een soort macro-economisch monetair beleid dat erop gericht is het tempo van de monetaire expansie te verhogen om de groei van de binnenlandse economie te stimuleren. De economische groei moet worden ondersteund door extra geldhoeveelheid.

Aanbevolen

Is Crackstreams afgesloten?
2022
Is het MC-commandocentrum veilig?
2022
Verlaat Taliesin een cruciale rol?
2022