“Black Monday” - zoals er vandaag naar wordt verwezen - vond plaats op 19 oktober (een maandag) in 1987. Op deze dag crashten de aandelenmarkten over de hele wereld, hoewel het evenement niet allemaal tegelijk plaatsvond. Black Monday zag de grootste procentuele daling in één dag in de geschiedenis van de Amerikaanse aandelenmarkt. De Dow Jones Industrial Average (DJIA) Dow Jones Industrial Average (DJIA) De Dow Jones Industrial Average (DJIA), ook wel 'de Dow Jones' of gewoon 'de Dow' genoemd, is een van de meest populaire en meest erkende aandelenmarktindices daalden met iets meer dan 22%. De S&P 500 Index leed een vergelijkbare daling van 20,4%. Om u een idee te geven van de ernst van Black Monday, de ergste eendaagse daling van de DJIA tijdens de beurscrash van 1929 was iets meer dan 12% - met andere woorden,nauwelijks meer dan de helft van de daling die plaatsvond op Black Monday in 1987.
Hoe is het gebeurd
Enkele op handen zijnde waarschuwingssignalen voor investeerders waren duidelijk in de handelsdagen net voorafgaand aan wat de Black Monday zou blijken te zijn. Op 14 oktober kende de Dow een grote daling van bijna 4%. Het daalde de volgende dag nog eens 2,5%. En de dag daarna, 16 oktober, de vrijdag voor Black Monday, zag een verwoestend verlies van 5% op de Londense aandelenmarkten London Stock Exchange (LSE) De London Stock Exchange (LSE), die is gevestigd in Londen, het Verenigd Koninkrijk, is een van de belangrijkste aandelenmarkten ter wereld. De LSE, eigendom van de London Stock Exchange Group, werd opgericht in 1571 en is daarmee een van de oudste effectenbeurzen ter wereld die, onheilspellend, samenviel met de Grote Storm van 1987, een ongekend zwaar weerfenomeen dat orkaanwinden veroorzaakte in het Engelse Kanaal en resulteerde in bijna twee dozijn doden.
Maandagochtend begon de crash in Hong Kong. De crash zette zich voort in heel Azië en tijdens de Aziatische handelssessie, terwijl andere markten de "naschokken" van de eerste crash begonnen te voelen. Het bloedbad op de markt ging door en verspreidde zich over Europa toen de marktsessie in Londen begon. Tegen de tijd dat de Amerikaanse aandelenmarkten opengingen, waren de aandelen vrijwel in vrije val. Aan het einde van de dag was de DJIA met meer dan 500 punten gedaald en de S&P 500 met meer dan 55 punten.
Overzicht:
- "Black Monday" verwijst naar de catastrofale beurscrash die plaatsvond op maandag 19 oktober 1987.
- De crash deed zich wereldwijd voor, beginnend in Hong Kong en verspreidde zich over Azië en Europa voordat het de Verenigde Staten bereikte.
- Twee van de belangrijkste factoren die aan de ernst van de Black Monday-crash hebben bijgedragen, waren geautomatiseerde handelsstrategieën en strategieën voor portefeuilleverzekeringen die de aandelenmarktportefeuilles afdekten door short-S&P 500 Index-futurescontracten te verkopen.
Wat veroorzaakte de Black Monday-crash?
1. Een bullmarkt die toe is aan een correctie
Veel marktanalisten denken dat de Black Monday-crash van 1987 grotendeels werd veroorzaakt door een sterke bullmarkt die te laat was voor een grote correctie. 1987 markeerde het vijfde jaar van een grote bullmarkt die sinds de aanvang in 1982 geen enkele belangrijke correctie van de prijzen had meegemaakt. De waarde van aandelen was in de voorgaande viereneenhalf jaar meer dan verdrievoudigd, en steeg met 44% in 1987 alleen, voorafgaand aan de crash van Black Monday.
2. Geautomatiseerde handel of “programma” -handel
De andere dader waarvan werd vastgesteld dat hij bijdroeg aan de ernstige crash was geautomatiseerde handel. Computer, of 'programmahandel', was halverwege de jaren tachtig nog relatief nieuw op de markten. Door het gebruik van computers konden makelaars grotere bestellingen plaatsen en transacties sneller uitvoeren. Bovendien waren de softwareprogramma's die zijn ontwikkeld door banken, makelaars en andere bedrijven ingesteld om automatisch stop-loss-orders uit te voeren Stop-loss-order Een stop-loss-order is een hulpmiddel dat door handelaren en investeerders wordt gebruikt om verliezen te beperken en risicoblootstelling te verminderen. Lees meer over stop-loss-orders in dit artikel. , posities uitverkocht als de aandelen met een bepaald percentage daalden.
Op Black Monday creëerden de geautomatiseerde handelssystemen een domino-effect, waardoor het verkoopstempo voortdurend werd versneld naarmate de markt daalde, waardoor het nog verder daalde. Door de lawine van verkopen die werd veroorzaakt door de aanvankelijke verliezen, daalden de aandelenkoersen nog verder, wat op zijn beurt weer leidde tot meer computergestuurde verkopen.
3. Portefeuilleverzekering
Een derde factor bij de crash was 'portefeuilleverzekering', die, net als geautomatiseerde handel, in die tijd een relatief nieuw fenomeen was. Bij de portefeuilleverzekering waren grote institutionele beleggers betrokken die hun aandelenportefeuilles gedeeltelijk afdekten door shortposities in te nemen in S&P 500-futures. De portefeuilleverzekeringsstrategieën waren bedoeld om hun shortposities op futures automatisch te verhogen als de aandelenkoersen aanzienlijk daalden.
Op Black Monday veroorzaakte de oefening hetzelfde domino-effect als de geautomatiseerde handelsprogramma's. Toen de aandelenkoersen daalden, verkochten grote beleggers meer S&P 500-futurescontracten. De neerwaartse druk op de termijnmarkt zorgde voor extra verkoopdruk op de aandelenmarkt. Kortom, de aandelenmarkt daalde, wat leidde tot meer short selling op de futuresmarkt, waardoor meer investeerders aandelen verkochten, waardoor meer investeerders short selling op aandelenfutures gingen doen.
Zorgen over olieprijzen, rentetarieven, inflatie Inflatie Inflatie is een economisch concept dat verwijst naar stijgingen van het prijsniveau van goederen gedurende een bepaalde periode. De stijging van het prijsniveau betekent dat de valuta in een bepaalde economie koopkracht verliest (dat wil zeggen dat er minder kan worden gekocht met hetzelfde bedrag). , en handelstekorten veroorzaakten waarschuwingssignalen van verhoogde volatiliteit en enkele incidentele ernstige neerwaartse dagen in de markt voorafgaand aan Black Monday in oktober. Uiteindelijk was de meest waarschijnlijke oorzaak van de crash van 1987 echter het feit dat de markten niet voor onbepaalde tijd recht omhoog gingen. De voorraden raken overgewaardeerd en de markt had prijscorrectie nodig. Echter,Black Monday - vanwege de hierboven uiteengezette redenen - computerhandel en portefeuilleverzekeringsstrategieën - bleek een veel plotselingere en zwaardere marktcorrectie te zijn dan iemand waarschijnlijk had verwacht.
Een ander soort marktcrash
De beurscrash van 1987 was van een ander soort dan de beurscrash van 1929 die voorafging aan de Grote Depressie of de crash van 2008 die een wereldwijde recessie op lange termijn inluidde. De crash van 1987 was een fenomeen van aanzienlijk kortere duur op de markten. De Dow had bijvoorbeeld binnen enkele handelsdagen 288 punten van het verlies van 508 punten dat hij op Black Monday leed, terugverdiend. In september 1989, iets minder dan twee jaar later, had de aandelenmarkt vrijwel al zijn verliezen terugverdiend en hervatte hij een sterke bullmarkt die nog een decennium zou duren, waarbij de Dow voor het einde van 1999 boven het niveau van 10.000 zou stijgen.
The Aftermath of Black Monday - Circuit Breakers
Een belangrijk gevolg van de Black Monday-crash was de ontwikkeling en implementatie van “stroomonderbrekers. Stroomonderbreker Een stroomonderbreker is een regelgevend instrument dat de handel in een waardepapier of een index voor een bepaalde periode stopzet. Stroomonderbrekers worden geactiveerd wanneer een beveiliging een groot percentage in een van beide richtingen schommelt of wanneer een marktindex een catastrofale daling ervaart. . " In de nasleep van de crash van 1987 implementeerden effectenbeurzen wereldwijd "stroomonderbrekers" die de handel tijdelijk stopzetten wanneer grote aandelenindexen met een bepaald percentage dalen.
Als de S&P 500 Index vanaf 2019 bijvoorbeeld met meer dan 7% daalt ten opzichte van de slotkoers van de vorige dag, schakelt hij de eerste stroomonderbreker uit, waardoor alle aandelenhandel gedurende 15 minuten wordt stopgezet. De tweede stroomonderbreker wordt geactiveerd als de index met 13% daalt vanaf de vorige afsluiting, en als het derde stroomonderbrekerniveau wordt geactiveerd - door een daling van 20% - wordt de handel voor de rest van de dag stopgezet.
Het doel van het stroomonderbrekersysteem is om te proberen een paniek op de markt te voorkomen, waarbij investeerders gewoon roekeloos beginnen met het verkopen van al hun bezit. Er wordt algemeen aangenomen dat een dergelijke algemene paniek de oorzaak is van een groot deel van de ernst van de Black Monday-crash. De tijdelijke handelsstoringen die plaatsvinden onder het stroomonderbrekersysteem zijn bedoeld om beleggers de ruimte te geven om op adem te komen en, hopelijk, de tijd te nemen om rationele handelsbeslissingen te nemen, waardoor een blinde paniek bij het verkopen van aandelen wordt voorkomen.
Gerelateerde metingen
Finance is de officiële aanbieder van de F inancial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen te transformeren in een financiële analist van wereldklasse .
Om uw kennis van financiële analyse te blijven leren en ontwikkelen, raden we de onderstaande aanvullende bronnen ten zeerste aan:
- 2008-09 Wereldwijde financiële crisis 2008-2009 Wereldwijde financiële crisis De wereldwijde financiële crisis van 2008-2009 verwijst naar de enorme financiële crisis waarmee de wereld van 2008 tot 2009 werd geconfronteerd. De financiële crisis eiste zijn tol van individuen en instellingen over de hele wereld, met miljoenen van Amerikanen die diep worden beïnvloed. Financiële instellingen begonnen te zinken, velen werden opgeslorpt door grotere entiteiten en de Amerikaanse regering werd gedwongen om reddingsoperaties aan te bieden
- 2010 Flash Crash 2010 Flash Crash De 2010 Flash Crash is de marktcrash die plaatsvond op 6 mei 2010. Tijdens de crash van 2010 gaven toonaangevende Amerikaanse aandelenindices, waaronder de Dow
- Black Tuesday Black Tuesday Black Tuesday is de beurscrash die plaatsvond op 29 oktober 1929. Het wordt beschouwd als de meest rampzalige beurscrash in de geschiedenis van de Verenigde Staten. Het evenement op Black Tuesday werd voorafgegaan door de crash van de London Stock Exchange en Black Monday
- De Grote Depressie De Grote Depressie De Grote Depressie was een wereldwijde economische depressie die plaatsvond van eind jaren twintig tot en met de jaren dertig. Decennia lang gingen er debatten over de oorzaak van de economische catastrofe, en economen blijven verdeeld over een aantal verschillende stromingen.
