Deze gids beschrijft de grondslagen van financiële modellering van onroerend goed en de belangrijkste concepten die u nodig hebt om aan de slag te gaan met het bouwen van uw eigen modellen voor ontwikkelingsprojecten.
Om aan de slag te gaan, beginnen we met het definiëren van enkele van de belangrijkste termen die u moet kennen voordat u uw model gaat bouwen.
Termen en definities van onroerend goed
LTV - "loan to value" - het bedrag van de schuldfinanciering dat een geldschieter zal verstrekken als een percentage van de marktwaarde (bijv. 80%)
LTC - "loan to cost" - het bedrag van de schuldfinanciering dat een geldschieter zal verstrekken als een percentage van de kosten van een ontwikkeling (bijv. 70%)
NOI - "netto bedrijfsresultaat" - brutohuuropbrengsten minus bedrijfskosten (onroerendgoedbelasting, verzekering, reparatie en onderhoud, kapitaaluitgaven, enz.)
Cap Rate - netto bedrijfsresultaat gedeeld door de waarde van het onroerend goed, uitgedrukt als een percentage (bijv. 4,5%)
Aflossingsperiode - het aantal maanden / jaren dat de hoofdsom van een lening wordt afgelost. De totale tijd die u nodig heeft om uw hypotheek af te betalen (bijvoorbeeld 30 jaar).
Structuren en joint ventures (JV's)
De meeste ontwikkelingen zijn gestructureerd als een joint venture tussen General Partners (GP's) en Limited Partners (LP's).
Kernpunten over huisartsen:
- Verantwoordelijk voor alle managementbeslissingen
- Fiduciaire plicht om op te treden ten behoeve van de commanditaire vennoten
- Volledig aansprakelijk voor zijn daden
- Kan garanties hebben als zekerheid bij het lenen
Kernpunten over LP's:
- Beperkt verwijst naar "beperkte aansprakelijkheid"
- Heb voorrang bij liquidatie, vóór de huisartsen
- Verstrek kapitaal om het ontwikkelingsproject te financieren
- Geen controle hebben over het beheer van het fonds / project
Aannames Paragraaf van het Financieel Model
Zoals behandeld in de financiële modelleringscursus voor onroerend goed van Finance, zijn de belangrijkste veronderstellingen die in het model zullen worden ingevoerd:
- Schema
- Vastgoedstatistieken
- Ontwikkelingskosten
- Aankoop en verkoop
Deze worden uitvoerig besproken in onze eigenlijke cursus.
Ontwikkeling cashflowmodel
Om de basis te leggen voor financiële modellering van onroerend goed, is het belangrijk om de belangrijkste onderdelen te behandelen die zullen worden gebouwd op basis van projectaannames.
De belangrijkste onderdelen van het ontwikkelingsmodel zijn:
- Absorptie (timing en tempo van verkoop)
- Omzet
- Commissies
- Garantie
- Grondaankoop (kapitaalkosten)
- Preconstructiekosten
- Bouwkosten
- Financiering en rentelasten
- Hefboomde vrije kasstroom
Output en pro forma
Zodra het model is gebouwd, is het belangrijk om een samenvattend document van één pagina of pro forma te maken dat kan worden gedeeld met bankiers, investeerders, partners en iedereen die de deal moet analyseren.
Deze pro forma output moet de volgende informatie bevatten:
- Vastgoedstatistieken
- Schema - samenvatting belangrijke datums
- Financieringsaannames
- Verkoopveronderstellingen ($ totaal / per eenheid / per SF)
- Budget ($ totaal / per eenheid / per SF)
- Rendementen (IRR's)
- Rendement op kosten
- Rendement op verkoop
- Gevoeligheids analyse
Voorbeeld van een financieel model voor onroerend goed
Dit is een voorbeeld van de output van één pagina van onze cursus financiële modellering van onroerend goed. Zoals u kunt zien, wordt alle bovenstaande informatie duidelijk weergegeven en is het voor iemand gemakkelijk om de deal te beoordelen.
Hier is een voorbeeld van de feitelijke interne werking van het model, waar u de absorptie per maand voor het ontwikkelingsproject kunt zien, dat zich opbouwt tot inkomsten en uiteindelijk tot cashflow.
Deze fundamenten van financiële modellering van onroerend goed worden samen met veel meer details behandeld in onze online cursus.
Voorbeeld van cap rate en netto operationeel inkomen (NOI)
Het nettobedrijfsresultaat, dat gelijk is aan de brutohuuropbrengsten minus de bedrijfskosten (onroerendgoedbelasting, verzekeringen, reparatie en onderhoud, kapitaaluitgaven), is de belangrijkste winstgevendheid of cashflow Waardering Gratis taxatiegidsen om de belangrijkste concepten in uw eigen tempo te leren. In deze artikelen leert u best practices voor bedrijfswaardering en hoe u een bedrijf kunt waarderen met behulp van vergelijkbare bedrijfsanalyses, discounted cashflow (DCF) -modellering en precedenttransacties, zoals gebruikt in investeringsbankieren, aandelenonderzoek, maatstaven die worden gebruikt om vastgoedontwikkelingstransacties te evalueren.
Cap rate, dat gelijk is aan het netto bedrijfsresultaat gedeeld door de waarde van het onroerend goed, wordt uitgedrukt als een percentage en gebruikt om onroerend goed te waarderen. Hoe lager de cap rate, hoe hoger een stuk onroerend goed wordt gewaardeerd en hoe hoger de cap rate, hoe minder gewaardeerd het onroerend goed. Prijs en cap rate bewegen in omgekeerde richting ten opzichte van elkaar, net als een obligatie. Lees meer in onze cursus financiële wiskunde.
Cursus financiële modellering
De beste manier om te leren is door te doen, en de cursus Financiële modellering van onroerend goed in Finance geeft u de stapsgewijze instructies die u nodig hebt om zelf financiële modellen te bouwen. Het wordt geleverd met zowel een blanco sjabloon als een voltooide versie, zodat u eenvoudig zelf een model kunt bouwen, of gewoon direct naar de voltooide versie kunt gaan. De video-instructie van hoge kwaliteit zal u bij elke stap begeleiden terwijl u door een casestudy werkt voor een vastgoedontwikkelingsproject in een herenhuis.
Aanvullende bronnen
Finance is de officiële aanbieder van de wereldwijde Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen te helpen een financiële analist van wereldklasse te worden De missie van .Finance is om u te helpen uw carrière vooruit te helpen. Met dat doel voor ogen hebben we nog veel meer gratis bronnen ontwikkeld om u op weg te helpen. Voor meer informatie over waardering, bedrijfsfinanciering, financiële modellering en meer, raden we deze aanvullende gratis financiële bronnen ten zeerste aan:
- Waardering van particuliere bedrijven Waardering voor particuliere bedrijven 3 technieken voor waardering van particuliere bedrijven - leer hoe u een bedrijf kunt waarderen, zelfs als het privé is en met beperkte informatie. Deze gids biedt voorbeelden, waaronder vergelijkbare bedrijfsanalyse, analyse van contante geldstromen en de eerste Chicago-methode. Ontdek hoe professionals een bedrijf waarderen
- Best practices voor financiële modellering Gratis gids voor financiële modellering Deze gids voor financiële modellering bevat Excel-tips en best practices over aannames, drijfveren, prognoses, het koppelen van de drie verklaringen, DCF-analyse, meer
- Hoe word je een financiële analist van wereldklasse? De Analyst Trifecta® Guide De ultieme gids voor hoe je een financiële analist van wereldklasse kunt zijn. Wilt u een financiële analist van wereldklasse worden? Wilt u toonaangevende best practices volgen en u onderscheiden van de rest? Ons proces, genaamd The Analyst Trifecta®, bestaat uit analyse, presentatie en soft skills
- Interactieve carrièrekaart
