Bij fusies en overnames (M&A) Fusies Overnames M & A-proces Deze gids leidt u door alle stappen in het M & A-proces. Lees hoe fusies en overnames en deals worden voltooid. In deze gids schetsen we het overnameproces van begin tot eind, de verschillende soorten overnemers (strategische versus financiële aankopen), het belang van synergieën en transactiekosten, de ruilverhouding meet het aantal aandelen van het overnemende bedrijf Stock Overname Bij een aandelenverwerving verkopen de individuele aandeelhouder (s) hun belang in het bedrijf aan een koper. Bij een aandelenverkoop neemt de koper het eigendom over van zowel activa als passiva - inclusief mogelijke passiva uit eerdere acties van het bedrijf.De koper stapt slechts in de schoenen van de vorige eigenaar die moet uitgeven voor elk individueel aandeel van het doelbedrijf. Voor fusies en overnames waarbij aandelen zijn inbegrepen als onderdeel van de vergoeding (vergoeding) voor de deal, is de ruilverhouding van de aandelen een belangrijke maatstaf. Deals kunnen allemaal contant zijn, alle aandelen of een combinatie van beide.
Formule
Ruilverhouding = Biedprijs voor Aandelen van Doelgroep / Aandelenprijs van Acquirer
Exchange Ratio voorbeeld
Stel dat firma A de overnemende partij is en firma B de beoogde firma. Firma B heeft 10.000 uitstaande aandelen en wordt verhandeld tegen een huidige prijs van $ 17,30 en firma A is bereid een overnamepremie van 25% te betalen. Dit betekent dat de biedprijs voor firma B $ 21,63 is. Firma A handelt momenteel tegen $ 11,75 per aandeel.
Om de ruilverhouding te berekenen, nemen we de biedprijs van $ 21,63 en delen deze door de aandelenkoers van firma A van $ 11,75.
Het resultaat is 1,84. Dit betekent dat firma A 1,84 eigen aandelen moet uitgeven voor elk aandeel van de doelvennootschap dat het van plan is te verwerven.
Download de gratis sjabloon
Voer uw naam en e-mailadres in het onderstaande formulier in en download nu de gratis sjabloon uit het bovenstaande voorbeeld!
Belang van de ruilverhouding
In het geval van een fusietransactie in contanten is de ruilverhouding geen bruikbare maatstaf. In feite zou het in deze situatie prima zijn om de ratio van de analyse uit te sluiten. Vaak zijn M & A-waarderingsmodellen Fusies Overnames M & A-proces Deze gids leidt u door alle stappen in het M & A-proces. Lees hoe fusies en overnames en deals worden voltooid. In deze gids schetsen we het overnameproces van begin tot eind, de verschillende soorten overnemers (strategische versus financiële aankopen), het belang van synergieën, en transactiekosten zullen de verhouding als '0,000' of blanco aangeven, wanneer deze komt tot een volledig contante transactie. Als alternatief kan het model een theoretische ruilverhouding weergeven, als dezelfde waarde van de contante transactie in plaats daarvan zou worden uitgevoerd door een aandelentransactie.
In het geval van een 100% aandelenovereenkomst wordt de ruilverhouding echter een krachtige maatstaf. Het wordt vrijwel essentieel en stelt de analist in staat om de relatieve waarde van het aanbod tussen de twee bedrijven te bekijken.
In het geval van een gesplitste deal, waarbij een deel van de transactie contant geld betreft en een deel een aandelentransactie betreft, moet het percentage van de aandelen dat bij de transactie betrokken is, in overweging worden genomen. Wat is de werkelijke ruilverhouding op basis van de aandelen, exclusief eventuele cash-effecten? Bovendien willen M & A-modellen misschien ook laten zien hoe deze transactie eruit zou zien als er een 100% aandelenovereenkomst zou zijn.
Complicaties
Het verantwoorden van ruilverhoudingen wordt moeilijker bij het analyseren van de waarden van het bedrijf. Dit komt doordat het gaat om de overdracht van enige waarde van het overnemende bedrijf naar de eigenaren van het doelbedrijf. Wanneer een overnemende onderneming contanten aanbiedt Kasequivalenten Geldmiddelen en kasequivalenten zijn de meest liquide van alle activa op de balans. Kasequivalenten omvatten geldmarkteffecten, acceptaties van bankiers aan de doelonderneming, het effect is eenvoudig. De doelonderneming wordt in ruil voor contanten opgenomen door de overnemende partij.
Wanneer een overnemende partij echter aandelen in zijn eigen bedrijf aanbiedt voor het doelbedrijf, wordt de waardering complexer. Dit komt doordat een deel van de waarde van het overnemende bedrijf wordt verdund en aan het doelbedrijf wordt gegeven. Na de transactie zal een deel van de waarde van het gefuseerde bedrijf en zijn synergieën in handen zijn van het doelbedrijf. Hiermee moet dus rekening worden gehouden bij het berekenen van de juiste ruilverhouding voor gebruik in een M & A-transactie.
Toepassingen in financiële modellering
Bij financiële modellering Wat is financiële modellering Financiële modellering wordt uitgevoerd in Excel om de financiële prestaties van een bedrijf te voorspellen. Overzicht van wat financiële modellering is, hoe en waarom een model moet worden gebouwd. Bij fusies en overnames is het belangrijk dat een analist rekening houdt met de volledige impact van de transactie. De belangrijkste impact komt van de berekening van de aanwas / verwatering Aanwas Verwatering Aanwas Verwateringsanalyse is een eenvoudige test die wordt gebruikt om te bepalen of een voorgestelde fusie of overname de winst per aandeel na de transactie van de winst per aandeel (winst per aandeel (EPS) winst per aandeel) zal verhogen of verlagen. per aandeel (EPS) is een belangrijke maatstaf die wordt gebruikt om het aandeel van de gewone aandeelhouder in de winst van het bedrijf te bepalen. EPS meet de winst van elk gewoon aandeel) van het gecombineerde bedrijf.
Voor meer informatie, start de Finance-cursus over financiële modellering van M&A.
Aanvullende bronnen
Finance is de officiële wereldwijde leverancier van het FMVA-certificeringsprogramma voor financiële modellering FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari, ontworpen om iedereen om te vormen tot een financiële analist van wereldklasse. Bekijk deze aanvullende gratis bronnen hieronder om je carrière vooruit te helpen:
- Aanwas en verwatering Aanwas Verwatering Aanwas Verwateringsanalyse is een eenvoudige test die wordt gebruikt om te bepalen of een voorgenomen fusie of overname de WPA na de transactie zal verhogen of verlagen
- M & A-effecten Analyse van de gevolgen van een fusie De analyse van de gevolgen van een fusie beoordeelt de financiële impact die een fusie of overname kan hebben op een bedrijf. Deze moeten vooraf zorgvuldig worden overwogen
- Complexiteit van fusies en overnames Overwegingen en implicaties voor fusies en overnames Bij het uitvoeren van fusies en overnames moet een bedrijf alle factoren en complexiteiten die gepaard gaan met fusies en overnames erkennen en herzien. Deze gids schetst belangrijke
- Soorten synergieën Soorten synergieën M & A-synergieën kunnen ontstaan door kostenbesparingen of opbrengsten. Er zijn verschillende soorten synergieën bij fusies en overnames. Deze gids bevat voorbeelden. Een synergie is elk effect dat de waarde van een gefuseerde onderneming verhoogt boven de gecombineerde waarde van de twee afzonderlijke ondernemingen. Er kunnen synergieën ontstaan bij fusies en overnames
