Maatregelen met het hefboomeffect zijn bedoeld om te kwantificeren hoeveel bedrijfsrisico een bepaald bedrijf momenteel loopt. Bedrijfsrisico verwijst naar het verschil in omzet dat een bedrijf kan verwachten, en hoe gevoelig het nettoresultaat Netto-inkomen Netto-inkomen een belangrijk onderdeel is, niet alleen in de winst-en-verliesrekening, maar in alle drie de financiële kernoverzichten. Terwijl het via de resultatenrekening wordt bereikt, wordt de nettowinst ook gebruikt in zowel de balans als het kasstroomoverzicht. is voor veranderingen in inkomsten. Metingen voor hefboomeffecten zijn bedoeld om te laten zien hoe de vaste en variabele kosten van het bedrijf Vaste en variabele kosten Kosten zijn iets dat op verschillende manieren kan worden geclassificeerd, afhankelijk van de aard ervan. Een van de meest populaire methoden is classificatie op basis van vaste kosten en variabele kosten.Vaste kosten veranderen niet met stijgingen / dalingen van het productievolume, terwijl variabele kosten uitsluitend afhankelijk zijn en de winstgevendheid kunnen beïnvloeden wanneer de inkomsten veranderen. In dit artikel zullen we kijken naar de ratio's Operational Leverage Effect (OLE), Financial Leverage Effect (FLE) en Total Leverage Effect (TLE).
Operationele hefboomeffectmaatregel
Het operationele hefboomeffect wordt gebruikt om een schatting te maken van hoe veranderingen in ROA Return on Assets & ROA Formula ROA Formula. Return on Assets (ROA) is een type return on investment (ROI) -maatstaf die de winstgevendheid van een bedrijf meet in verhouding tot de totale activa. Deze ratio geeft aan hoe goed een bedrijf presteert door de winst (netto-inkomen) die het genereert te vergelijken met het kapitaal dat het in activa heeft geïnvesteerd. (rendement op activa) en het nettoresultaat zijn gerelateerd aan veranderingen in het verkoopvolume. De maatregel is met name handig voor bedrijven die met vrij hoge vaste kosten opereren en die nogal wat verschillen in hun inkomsten zien.
Om de Operational Leverage Effect Measure (OLE) te berekenen, kunnen we de volgende formule gebruiken:
Als een bedrijf een operationeel hefboomeffect rapporteert dat groter is dan 1, wordt gezegd dat het bedrijf operationeel hefboomeffect heeft (dwz met vaste kosten). Het belang van de operationele hefboomwerking hangt af van hoe de OLE van het bedrijf zich verhoudt tot de OLE van concurrerende bedrijven. Door te kijken naar hoe de OLE van het bedrijf in de loop van de tijd verandert, kunnen we ook inzicht krijgen in het bedrijf.
Als de OLE gelijk is aan 1, zijn alle kosten die het bedrijf maakt variabel. Een toename of afname van de verkoop zou dus leiden tot een evenredige toename of afname van de ROA.
Maatregel financiële hefboomwerking
Organisaties die schulden gebruiken in hun kapitaalstructuur Kapitaalstructuur Kapitaalstructuur verwijst naar het bedrag van de schuld en / of het eigen vermogen dat een bedrijf gebruikt om zijn activiteiten en activa te financieren. De kapitaalstructuur van een bedrijf loopt meer bedrijfsrisico's dan puur met eigen vermogen gefinancierde organisaties. Aangezien dergelijke bedrijven verplicht zijn om regelmatig rentebetalingen aan kredietverstrekkers te doen, worden ze ook meer operationeel als hefboom gebruikt. Dit komt omdat er altijd een cashdrain zal zijn - rentebetalingen - die de winstgevendheid van het bedrijf kunnen belemmeren. Investeerders beschouwen bedrijven die veel schuldfinanciering gebruiken als risicovoller. Dit komt doordat hoe meer schulden een bedrijf aangaat, hoe groter de kans is dat het bedrijf in gebreke blijft met zijn leningen.
Om het financiële hefboomeffect te meten, kunnen we de volgende vergelijking gebruiken:
De FLE-maatstaf kan worden gebruikt om de gevoeligheid van het nettoresultaat voor het bedrijfsresultaat te kwantificeren. De belangrijkste elementen die deze cijfers scheiden, zijn de rentebetalingen, belastingen en afschrijvingen en amortisaties van het bedrijf. Die kosten zijn sterk afhankelijk van de kapitaalstructuur van het bedrijf. FLE streeft ernaar de mate van financiële hefboomwerking te meten waarmee een bedrijf wordt geconfronteerd, op basis van zijn kapitaalstructuur.
Stel dat de FLE van een bepaald bedrijf 1,5 is. Dat betekent dat als het bedrijfsresultaat met 10% zou stijgen, het netto-inkomen met 15% zou toenemen. U vindt het effect op het netto-inkomen door de verandering in het bedrijfsresultaat te vermenigvuldigen met het FLE-getal.
Totale hefboomeffectmaatregel
Het Total Leverage Effect (TLE) is een combinatie van zowel FLE als OLE. Het kan worden berekend met behulp van de volgende vergelijking:
De TLE-maatstaf voegt zowel de FLE- als de OLE-maatstaven samen in één getal dat tot doel heeft de algehele staat van hefboomwerking van het bedrijf te omvatten. De TLE houdt rekening met alle financiële en operationele hefboomwerking waarmee een bedrijf wordt geconfronteerd, en kwantificeert het algehele bedrijfsrisico van het bedrijf als gevolg van hefboomwerking.
TLE's kunnen voor verschillende bedrijven in dezelfde branche worden berekend om te zien welke bedrijven het meest worden gebruikt. De historische TLE's voor een bedrijf kunnen ook worden bekeken om te zien of het bedrijf in de loop van de tijd een trend heeft naar meer of minder hefboomwerking.
Aanvullende bronnen
Bedankt voor het lezen van Finance's uitleg over hefboomeffectmaatregelen. Finance biedt de Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma voor diegenen die hun carrière naar een hoger niveau willen tillen. Raadpleeg de volgende financiële bronnen voor meer informatie over gerelateerde onderwerpen:
- NPV-functie NPV-functie De NPV-functie is gecategoriseerd onder Excel Financiële functies. Het berekent de netto contante waarde (NPV) voor periodieke kasstromen. De NCW wordt berekend voor een investering met behulp van een disconteringsvoet en een reeks toekomstige kasstromen. Bij financiële modellering is de NPV-functie nuttig bij het bepalen van de waarde van een bedrijf
- Intern rendement (IRR) Intern rendement (IRR) Het intern rendement (IRR) is de discontovoet die de netto contante waarde (NPV) van een project nul maakt. Met andere woorden, het is het verwachte samengestelde jaarlijkse rendement dat op een project of investering zal worden verdiend.
- Terugverdientijd Terugverdientijd De terugverdientijd geeft aan hoe lang het duurt voordat een bedrijf een investering terugverdient.
- DCF-modelsjabloon DCF-modelsjabloon Deze DCF-modelsjabloon biedt u een basis om uw eigen cashflowmodel met korting op te bouwen met verschillende aannames. DCF Stap 1 - Maak een prognose De eerste stap in het DCF-modelproces is het maken van een prognose van de drie financiële overzichten, gebaseerd op aannames over hoe het bedrijf zal presteren in de
