Covered interest rate parity (CIRP) is een theoretische financiële voorwaarde die de relatie definieert tussen rentetarieven en de contante en termijnkoersen van twee landen. Het stelt vast dat er geen mogelijkheid is voor arbitrage met gebruikmaking van termijncontracten. Termijncontract Een termijncontract, vaak afgekort tot "termijncontract", is een overeenkomst om een actief tegen een specifieke prijs op een bepaalde datum in de toekomst te kopen of verkopen, wat worden vaak gebruikt om losse winsten te maken door gebruik te maken van het verschil in rentetarieven. Het is van mening dat het verschil in rentetarieven gelijk moet zijn aan de termijnkoersen en de contante wisselkoersen.
Overzicht
- Covered interest rate parity (CIRP) is een theoretische financiële voorwaarde die de relatie definieert tussen rentetarieven en de contante en termijnkoersen van twee landen.
- CIRP stelt dat het verschil in rentetarieven gelijk moet zijn aan de termijnkoersen en de contante wisselkoersen.
- Zonder rentepariteit zou het voor banken en investeerders heel gemakkelijk zijn om valutaverschillen uit te buiten en verlieslatende winsten te maken.
Formule voor gedekte rentepariteit
De pariteit van de gedekte rentetarieven kan worden geconceptualiseerd met behulp van de volgende formule:
Waar:
- De spot is de contante wisselkoers tussen de twee valuta's
- e forward is de termijnkoers tussen de twee valuta's
- i Binnenlands is het binnenlandse nominale rentetarief
- i Buitenlands is de buitenlandse nominale rente
Veronderstellingen van CIRP
- Niet-arbitragevoorwaarde : CIRP voert een niet-arbitragevoorwaarde in die alle potentiële kansen om risicovrije winsten te maken op internationale financiële markten elimineert.
- Homogeniteit van activa : CIRP gaat ervan uit dat twee activa in alle opzichten identiek zijn, met uitzondering van de valuta waarin ze luiden.
- Renteverschil = 0 : CIRP gaat ervan uit dat het renteverschil van twee activa op de termijnmarkt continu gelijk moet zijn aan nul.
Voorbeeld van CIRP
Stel bijvoorbeeld dat de valuta van land A tegen pari wordt verhandeldmet de valuta van land B, maar het rentetarief Rentetarief Een rentetarief verwijst naar het bedrag dat door een geldschieter aan een lener in rekening wordt gebracht voor een gegeven vorm van schuld, doorgaans uitgedrukt als een percentage van de hoofdsom. in land A is 8% en het rentetarief in land B is 6%. Daarom zou een investeerder het nuttig achten om in de valuta van B te lenen, deze om te rekenen naar de valuta van A op de spotmarkt en de opbrengst van de investering vervolgens weer om te rekenen naar valuta B.
Om de in valuta B aangegane lening echter terug te betalen, moet de belegger een termijncontract aangaan om de valuta van A naar B om te rekenen. to B elimineert alle potentiële winsten van de transactie, en neemt de kans op risicovrije winsten weg, en stelt de niet-arbitragevoorwaarde in werking.
Gedekte rentepariteit versus ongedekte rentepariteit
1. Toekomstige tarieven
Gedekte rentepariteit omvat het gebruik van toekomstige koersen of termijnkoersen bij het beoordelen van wisselkoersen, wat ook potentiële afdekking mogelijk maakt. Uncovered Interest Rate Parity (UIRP) De Uncovered Interest Rate Parity (UIRP) is een financiële theorie die stelt dat het verschil in de nominale rentetarieven tussen twee landen rekening houdt met de verwachte rentetarieven, wat in feite prognoses impliceert. toekomstige rentetarieven. Het betreft dus het gebruik van een schatting van de verwachte toekomstige rente en niet van de werkelijke termijnkoers.
2. Verschil in wisselkoersen
Volgens de gedekte rentepariteit wordt het verschil tussen de rentetarieven aangepast in de voorwaartse korting / premie. Wanneer investeerders lenen van een valuta met een lagere rentevoet en investeren in een valuta met een hogere rentevoet, zijn zij bijgevolg in het voordeel via een termijndekking.
De termijndekking elimineert alle risico's die aan de investering zijn verbonden. De ongedekte rente voor pariteit past het verschil tussen de rentetarieven echter aan door het verschil gelijk te stellen aan de verwachte waardevermindering van de binnenlandse valuta. De reden is dat beleggers bij een ongedekte rentepariteitsvoorwaarde geen termijndekking genieten.
Gerelateerde metingen
Finance biedt de Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma voor diegenen die hun carrière naar een hoger niveau willen tillen. Om te blijven leren en uw carrière vooruit te helpen, zijn de volgende bronnen nuttig:
- Winst / verlies op deviezen Winst / verlies op deviezen Een deviezenwinst / -verlies doet zich voor wanneer een persoon goederen en diensten in een vreemde valuta verkoopt. De waarde van de vreemde valuta, wanneer deze wordt omgerekend naar de lokale valuta van de verkoper, zal variëren afhankelijk van de geldende wisselkoers. Als de waarde van de valuta na de conversie stijgt, heeft de verkoper een winst in vreemde valuta behaald.
- FX Carry Trade FX Carry Trade FX carry trade, ook wel valutahandel genoemd, is een financiële strategie waarbij de valuta met de hogere rente wordt gebruikt om handel met een
- Driehoekige arbitragemogelijkheid Driehoekige arbitragemogelijkheid Een driehoekige arbitragemogelijkheid is een handelsstrategie die gebruikmaakt van de arbitragemogelijkheden die tussen drie valuta's op een vreemde valuta bestaan. De arbitrage wordt uitgevoerd door de opeenvolgende uitwisseling van de ene valuta naar de andere wanneer er discrepanties zijn in de genoteerde prijzen
- Valutakruis USD / CAD Valutakruis USD / CAD Het valutapaar USD / CAD vertegenwoordigt de vermelde koers voor het omwisselen van US naar CAD, of hoeveel Canadese dollars men ontvangt per US-dollar. Een USD / CAD-koers van 1,25 betekent bijvoorbeeld dat 1 Amerikaanse dollar gelijk is aan 1,25 Canadese dollars. De USD / CAD-wisselkoers wordt op beide beïnvloed door economische en politieke krachten
