Een optie is een derivaat, een contract dat de koper het recht maar niet de verplichting geeft om de onderliggende waarde tegen een bepaalde datum (vervaldatum) tegen een bepaalde prijs te kopen of verkopen (uitoefenprijs Uitoefenprijs De uitoefenprijs is de prijs). waarbij de houder van de optie de optie kan uitoefenen om een onderliggend effect te kopen of te verkopen, afhankelijk van of hij een call- of putoptie heeft. Een optie is een contract met het recht om het contract tegen een bepaalde prijs uit te oefenen. bekend als de uitoefenprijs.). Er zijn twee soorten opties: oproepen en putten. Amerikaanse opties kunnen op elk moment worden uitgeoefend voordat ze vervallen. Europese opties kunnen alleen worden uitgeoefend op de vervaldatum.
Om een optiecontract aan te gaan, moet de koper een optiepremie betalen. Marktrisicopremie. De marktrisicopremie is het extra rendement dat een belegger verwacht van het aanhouden van een risicovolle marktportefeuille in plaats van risicovrije activa. . De twee meest voorkomende soorten opties zijn oproepen en putten:
1. Oproepopties
Oproepen geven de koper het recht, maar niet de verplichting, om de onderliggende waarde te kopen. Verhandelbare effecten. Verhandelbare effecten zijn onbeperkte financiële instrumenten op korte termijn die worden uitgegeven voor aandelen of voor schuldeffecten van een beursgenoteerd bedrijf. De uitgevende vennootschap creëert deze instrumenten met het uitdrukkelijke doel om fondsen te werven om de bedrijfsactiviteiten en expansie verder te financieren. tegen de uitoefenprijs vermeld in het optiecontract. Beleggers kopen oproepen wanneer ze denken dat de prijs van de onderliggende waarde zal stijgen en verkopen oproepen als ze denken dat deze zal dalen.
2. Putopties
Puts geven de koper het recht, maar niet de verplichting, om de onderliggende waarde te verkopen tegen de uitoefenprijs die in het contract is gespecificeerd. De schrijver (verkoper) van de putoptie is verplicht om het actief te kopen als de putkoper zijn optie uitoefent. Beleggers kopen putten als ze denken dat de prijs van de onderliggende waarde zal dalen en verkopen putten als ze denken dat deze zal stijgen.
Uitbetalingen voor opties: oproepen en putten
Oproepen
De koper van een calloptie betaalt de optiepremie volledig bij het aangaan van het contract. Daarna geniet de koper een potentiële winst als de markt in zijn voordeel beweegt. Het is niet mogelijk dat de optie verder verlies genereert dan de aankoopprijs. Dit is een van de meest aantrekkelijke kenmerken van koopopties. Voor een beperkte investering verzekert de koper een onbeperkt winstpotentieel met een gekend en strikt beperkt potentieel verlies.
Als de spotprijs van de onderliggende waarde niet boven de uitoefenprijs van de optie uitkomt voordat de optie vervalt, verliest de belegger het bedrag dat hij voor de optie heeft betaald. Als de prijs van de onderliggende waarde echter hoger is dan de uitoefenprijs, maakt de call-koper winst. Het winstbedrag is het verschil tussen de marktprijs en de uitoefenprijs van de optie, vermenigvuldigd met de incrementele waarde van de onderliggende waarde, minus de prijs die voor de optie is betaald.
Aandelenopties zijn bijvoorbeeld opties voor 100 aandelen van de onderliggende aandelen. Stel dat een handelaar één calloptiecontract op ABC-aandelen koopt met een uitoefenprijs van $ 25. Hij betaalt $ 150 voor de optie. Op de vervaldatum van de optie worden ABC-aandelen verkocht voor $ 35. De koper / houder van de optie oefent zijn recht uit om 100 aandelen van ABC te kopen tegen $ 25 per aandeel (de uitoefenprijs van de optie). Hij verkoopt de aandelen onmiddellijk tegen de huidige marktprijs van $ 35 per aandeel. Hij betaalde $ 2.500 voor de 100 aandelen ($ 25 x 100) en verkoopt de aandelen voor $ 3.500 ($ 35 x 100). Zijn winst uit de optie is $ 1.000 ($ 3.500 - $ 2.500), minus de $ 150 premie die voor de optie is betaald. Zijn nettowinst, exclusief transactiekosten, is dus $ 850 ($ 1.000 - $ 150). Dat is een heel mooi rendement op investering (ROI) voor slechts een investering van $ 150.
Oproepopties verkopen
De keerzijde van de verkoper van de calloptie is potentieel onbeperkt. Aangezien de spotprijs van de onderliggende waarde hoger is dan de uitoefenprijs, lijdt de schrijver van de optie dienovereenkomstig een verlies (gelijk aan de winst van de koper van de optie ). Als de marktprijs van de onderliggende waarde echter niet hoger wordt dan de uitoefenprijs van de optie, vervalt de optie waardeloos. De optieverkoper profiteert van het bedrag van de premie die hij voor de optie heeft ontvangen.
Hieronder wordt een voorbeeld weergegeven dat de potentiële uitbetaling aangeeft voor een calloptie op RBC-aandelen, met een optiepremie van $ 10 en een uitoefenprijs van $ 100. In het voorbeeld lijdt de koper een verlies van $ 10 als de aandelenkoers van RBC niet hoger wordt dan $ 100. Omgekeerd is de schrijver van de call in-the-money zolang de aandelenkoers onder de $ 100 blijft.
Figuur 1. Uitbetalingen voor call-opties
Puts
Een putoptie geeft de koper het recht om de onderliggende waarde te verkopen tegen de uitoefenprijs van de optie. De winst die de koper maakt met de optie, is afhankelijk van de spotprijs van de onderliggende waarde op het moment dat de optie vervalt. Als de spotprijs lager is dan de uitoefenprijs, is de geplaatste koper "in-the-money". Als de spotprijs hoger blijft dan de uitoefenprijs, vervalt de optie onuitgeoefend. Het verlies van de optie-koper is wederom beperkt tot de premie die voor de optie is betaald.
De schrijver van de put is "out-of-the-money" als de spotprijs van de onderliggende waarde lager is dan de uitoefenprijs van het contract. Hun verlies is gelijk aan de winst van de koper van de putoptie. Als de spotprijs boven de uitoefenprijs van het contract blijft, vervalt de optie als deze niet wordt uitgeoefend en stort de schrijver de optiepremie in.
Afbeelding 2 hieronder toont de uitbetaling voor een hypothetische RBC-putoptie van 3 maanden, met een optiepremie van $ 10 en een uitoefenprijs van $ 90. Het potentiële verlies van de koper is beperkt tot de kosten van het putoptiecontract ($ 10).
Figuur 2. Uitbetalingen voor putopties
Toepassingen van opties: oproepen en plaatsen
Opties: oproepen en putten worden voornamelijk gebruikt door beleggers om zich in te dekken tegen risico's in bestaande beleggingen. Zo komt het vaak voor dat een belegger die aandelen bezit, opties op de aandelen koopt of verkoopt om zijn directe investering in de onderliggende waarde af te dekken. Zijn optiebeleggingen zijn bedoeld om eventuele verliezen op de onderliggende waarde ten minste gedeeltelijk te compenseren. Opties kunnen echter ook worden gebruikt als zelfstandige speculatieve investeringen.
Hedging - Putten kopen
Als een belegger van mening is dat bepaalde aandelen in zijn portefeuille in prijs kunnen dalen, maar hij zijn positie niet voor de lange termijn wil opgeven, kan hij putopties op de aandelen kopen. Als de aandelen in prijs dalen, zullen winsten in de putopties de verliezen in de werkelijke aandelen compenseren. Beleggers voeren een dergelijke strategie gewoonlijk uit in perioden van onzekerheid, zoals het winstseizoen. Het winstseizoen is de tijd waarin beursgenoteerde bedrijven hun financiële resultaten op de markt bekendmaken. De tijd valt aan het einde van elk kwartaal, dwz vier keer per jaar voor Amerikaanse bedrijven. Bedrijven in andere regio's hebben verschillende rapportageperiodes, zoals Europa, waar bedrijven halfjaarlijks rapporteren. . Ze kunnen putten kopen op bepaalde aandelen in hun portefeuille of index putten kopen om een goed gespreide portefeuille te beschermen.Beleggingsfondsen Beleggingsfondsen Een beleggingsfonds is een pool van geld die van veel beleggers wordt verzameld om te beleggen in aandelen, obligaties of andere effecten. Beleggingsfondsen zijn eigendom van een groep investeerders en worden beheerd door professionals. Lees meer over de verschillende soorten fondsen, hoe ze werken en de voordelen en afwegingen van het beleggen in deze fondsen. Managers gebruiken vaak putten om de neerwaartse risicoblootstelling van het fonds te beperken.
Speculatie - Koop oproepen of verkoop putten
Als een belegger denkt dat de prijs van een effect waarschijnlijk zal stijgen, kan hij call kopen of putten verkopen om te profiteren van een dergelijke prijsstijging. Bij het kopen van callopties is het totale risico van de belegger beperkt tot de premie die voor de optie wordt betaald. Hun potentiële winst is theoretisch onbeperkt. Het wordt bepaald door hoever de marktprijs hoger is dan de uitoefenprijs van de optie en hoeveel opties de belegger bezit.
Voor de verkoper van een putoptie worden de zaken teruggedraaid. Hun potentiële winst is beperkt tot de premie die ze ontvangen voor het schrijven van de put. Hun potentiële verlies is onbeperkt - gelijk aan het bedrag waarmee de marktprijs lager is dan de uitoefenprijs van de optie, maal het aantal verkochte opties.
Speculatie - Verkoop oproepen of koop zet op bearish effecten
Beleggers kunnen profiteren van neerwaartse prijsbewegingen door ofwel calls te verkopen ofwel putten te kopen. Het voordeel voor de schrijver van een call is beperkt tot de optiepremie. De koper van een put wordt geconfronteerd met een potentieel onbeperkt voordeel, maar heeft een beperkt nadeel, gelijk aan de prijs van de optie. Als de marktprijs van het onderliggende effect daalt, wint de putkoper in de mate dat de marktprijs daalt tot onder de uitoefenprijs van de optie. Als het vermoeden van de belegger verkeerd was en de prijzen niet dalen, verliest de belegger alleen de optiepremie.
Aanvullende bronnen
Bedankt voor het lezen van de Finance-gids voor het begrijpen van Options: Calls and Puts. Om meer te weten te komen over handelen en beleggen, raden we deze aanvullende gratis financieringsbronnen ten zeerste aan:
- Investeren: een gids voor beginners Investeren: een gids voor beginners De gids Investeren voor beginners in financiën leert u de basisprincipes van beleggen en leert u hoe u aan de slag kunt. Lees meer over verschillende strategieën en technieken om te handelen, en over de verschillende financiële markten waarin u kunt beleggen.
- Casestudy Opties - Lang gesprek Casestudy Opties - Lang gesprek Deze casestudy over opties toont de complexe interacties van opties aan. Zowel put- als call-opties hebben verschillende uitbetalingen. Om de complexe aard en interacties tussen opties en de onderliggende waarde te bestuderen, presenteren we een case study over opties.
- Speculatie Speculatie Speculatie is het kopen van een actief of financieel instrument in de hoop dat de prijs van het actief of financieel instrument in de toekomst zal stijgen.
- Handelsmechanismen Handelsmechanismen Handelsmechanismen verwijzen naar de verschillende methoden waarmee activa worden verhandeld. De twee belangrijkste soorten handelsmechanismen zijn koersgestuurde en ordergestuurde handelsmechanismen
