Een commodity swap is een soort derivaat Derivaten Derivaten zijn financiële contracten waarvan de waarde is gekoppeld aan de waarde van een onderliggend actief. Het zijn complexe financiële instrumenten die voor verschillende doeleinden worden gebruikt, waaronder hedging en toegang krijgen tot aanvullende activa of markten. contract waarbij twee partijen kasstromen kunnen ruilen (of ruilen) die afhankelijk zijn van de prijs van een onderliggend actief. Activaklasse Een activaklasse is een groep vergelijkbare beleggingsvehikels. Verschillende klassen of soorten beleggingsactiva - zoals vastrentende beleggingen - worden gegroepeerd op basis van een vergelijkbare financiële structuur. Ze worden doorgaans verhandeld op dezelfde financiële markten en zijn onderworpen aan dezelfde regels en voorschriften. . In dit geval,de onderliggende waarde is een commodity Commodities Grondstoffen zijn een andere categorie activa, net als aandelen en obligaties. Ze verschillen echter in de zin dat het producten zijn die van de aarde komen, waaronder katoen, olie, gas, maïs, tarwe, sinaasappels, goud en uranium. In feite zijn grondstoffen de grondstoffen. Commodity swaps zijn erg belangrijk in veel commodity-industrieën, zoals olie en vee. Ze worden gebruikt om hedging af te dekken Hedging is een financiële strategie die door beleggers moet worden begrepen en gebruikt vanwege de voordelen die deze biedt. Als investering beschermt het de financiën van een individu tegen blootstelling aan een risicovolle situatie die kan leiden tot waardeverlies. tegen schommelingen in de marktprijs van het product in kwestie.Met deze swaps kunnen producenten en eindgebruikers van grondstoffen een vaste prijs voor de onderliggende grondstof kiezen.
Korte samenvatting
- Een commodity swap is een soort derivatencontract waarmee twee partijen kasstromen kunnen uitwisselen, afhankelijk van de prijs van een onderliggende grondstof
- Commodity swaps zijn op maat gemaakte, over-the-counter deals, vaak tot stand gebracht via financiële dienstverleners
- Commodity swaps kunnen worden gebruikt om een marktpositie af te dekken en een stabiel prijsniveau te creëren voor kopers of verkopers van de grondstof
Hoe werken commodity swaps?
Commodity swaps worden niet verhandeld op gecentraliseerde beurzen. Ze zijn op maat gemaakt, over-the-counter Over-the-counter (OTC) Over-the-counter (OTC) is het verhandelen van effecten tussen twee tegenpartijen die buiten de formele beurzen en zonder toezicht van een beursregelgever worden uitgevoerd. OTC-handel vindt plaats op over-the-counter-markten (een gedecentraliseerde plaats zonder fysieke locatie), via dealernetwerken. deals tussen twee partijen. Veel van deze over-the-counter-deals komen tot stand via financiële dienstverleners. Meestal ruilen deze bedrijven de onderliggende grondstof niet in. Grondstoffen Grondstoffen zijn een andere categorie activa, net als aandelen en obligaties. Ze verschillen echter in de zin dat het producten zijn die van de aarde komen, waaronder katoen, olie, gas, maïs, tarwe, sinaasappels, goud en uranium. Eigenlijk,commodities zijn de grondstoffen en zullen alleen de prijs van de commodity gebruiken om de cashflows te bepalen die zullen worden uitgewisseld. Er zijn twee soorten commodity swaps die over het algemeen worden gebruikt: fixed-floating commodity swaps en commodity-for-interest swaps.
Fixed-Floating Commodity Swaps
Fixed-floating swaps lijken sterk op renteswaps. Renteswap Een renteswap is een derivatencontract waarbij twee tegenpartijen overeenkomen om de ene stroom toekomstige rentebetalingen te ruilen voor een andere. Het verschil is dat commodity swaps gebaseerd zijn op de onderliggende commodity Commodities Commodities zijn een andere categorie activa, net als aandelen en obligaties. Ze verschillen echter in de zin dat het producten zijn die van de aarde komen, waaronder katoen, olie, gas, maïs, tarwe, sinaasappels, goud en uranium. In feite zijn grondstoffen de grondstofprijs in plaats van op een variabele rente. Variabele rente Een variabele rente verwijst naar een variabele rente die verandert tijdens de duur van de schuldverplichting. Het is het tegenovergestelde van een vast tarief. . In dit type swapcontract,er zijn twee poten, de drijvende poot die is gekoppeld aan de marktprijs van de grondstof, en de vaste poot, de overeengekomen prijs die in het contract is gespecificeerd. De partij die zijn positie wil indekken, zal het swapcontract met een swapdealer aangaan om op periodieke basis een vaste prijs te betalen voor een bepaalde hoeveelheid van de onderliggende grondstof. De swapdealer zal op zijn beurt overeenkomen om de partij de marktprijs van de grondstof te betalen. Deze kasstromen zullen elke periode op nul zetten en de partij die meer moet betalen, zal het verschil betalen. Aan de andere kant zal de swapdealer ook een partij vinden die de zwevende prijs van de grondstof wil betalen. De swapdealer zal een contract met deze partij aangaan om de zwevende marktprijs te accepteren en de vaste prijs te betalen, die weer zal worden gesaldeerd.Swapdealers zoals financiële dienstverleners spelen de rol van marktmaker en profiteren van de bid-ask spread van deze transacties.
Hier kunnen we zien dat een eindgebruiker van een commodity en een swapdealer een commodity swap zijn aangegaan. Eindgebruikers van een grondstof, zoals brandstofintensieve industrieën, zullen vaak een vaste prijs willen betalen. In dit voorbeeld betaalt de eindgebruiker een vaste prijs en ontvangt hij de marktprijs van de grondstof.
Commodity-For-Interest-swaps
Een commodity-for-interest swap lijkt sterk op een aandelenswap. aandelen of een aandelenindex met een andere stroom (poot) van vastrentende kasstromen. de onderliggende waarde is echter een commodity. Het ene been betaalt een rendement op basis van de grondstofprijs, het andere been is gekoppeld aan een variabele rente, zoals LIBOR LIBOR LIBOR, een afkorting van London Interbank Offer Rate, verwijst naar het rentetarief dat banken in het VK aanrekenen aan andere financiële instellingen. voor een kortlopende lening met een looptijd van één dag tot twaalf maanden in de toekomst. LIBOR fungeert als benchmarkingbasis voor korte rentetarieven, of een overeengekomen vaste rente.Deze swap betreft een notionele hoofdsom Nominale waarde De notionele waarde (ook bekend als notioneel bedrag of notionele hoofdsom) is de nominale waarde waarop de berekeningen van betalingen op een financiële of nominale waarde, gespecificeerde looptijd en vooraf gespecificeerde betalingstermijnen. Net als de fixed-floating swap, zullen deze periodieke betalingen met elkaar worden gesaldeerd en zal de partij die meer moet betalen op basis van het grondstofrendement, de rente en de nominale waarde, het verschil betalen.rente en nominale waarde betalen het verschil.rente en nominale waarde betalen het verschil.
Hier zien we een voorbeeld van een commodity-for-interest swap. De grondstofproducent betaalt een tarief op basis van het rendement van de grondstof en ontvangt een variabele rente zoals LIBOR. Dit kan de commodity-producent helpen het neerwaartse risico van een slecht rendement op basis van de commodity-marktprijs te verkleinen.
Waar worden commodity swaps voor gebruikt?
Commodity swaps zijn belangrijke instrumenten die voor een aantal doeleinden worden gebruikt. De meest voorkomende reden voor het gebruik van deze swap is om het risico op te vangen. Risico In de financiële sector is risico de kans dat de werkelijke resultaten verschillen van de verwachte resultaten. In het Capital Asset Pricing Model (CAPM) wordt risico gedefinieerd als de volatiliteit van rendementen. Het concept van "risico en rendement" is dat risicovollere activa een hoger verwacht rendement moeten hebben om beleggers te compenseren voor de hogere volatiliteit en het verhoogde risico. een partij is bereid te nemen. Voor een partij die wil hedgen Hedging Hedging is een financiële strategie die door investeerders moet worden begrepen en gebruikt vanwege de voordelen die deze biedt. Als investering beschermt het de financiën van een individu tegen blootstelling aan een risicovolle situatie die kan leiden tot waardeverlies.hun positie ten opzichte van de volatiliteit Volatiliteit Volatiliteit is een maatstaf voor de snelheid van schommelingen in de prijs van een effect in de tijd. Het geeft het risiconiveau aan dat is verbonden aan de prijswijzigingen van een effect. Beleggers en handelaren berekenen de volatiliteit van een effect om eerdere schommelingen in de prijzen van een grondstofprijs te beoordelen. Zij zullen een swap aangaan om een vaste prijs te betalen of te ontvangen. Aan de kant van de grondstofproducent zal dit voor hen een stabiele verkoopprijs garanderen. Aan de kant van de eindgebruiker garandeert dit voor hen een stabiele aankoopprijs. Luchtvaartmaatschappijen hebben bijvoorbeeld aanzienlijke brandstofkosten. Ze zijn sterk blootgesteld aan schommelingen in de olieprijs. Ruwe olie Overzicht Ruwe olie is een van nature voorkomend mengsel van koolwaterstoffen dat ondergronds wordt aangetroffen. Het kan verschijnen in het bereik van een zeer viskeuze vloeistof tot een dikke teerachtige substantie.Deze stof is een van de meest gebruikte brandstofbronnen ter wereld. Een commodity swap is voor hen een manier om dit risico te verkleinen.
Als alternatief kan een partij op zoek zijn naar meer blootstelling aan de onderliggende grondstof. Een belegger die bijvoorbeeld kan lenen bij LIBOR LIBOR LIBOR, wat een acroniem is van London Interbank Offer Rate, verwijst naar het rentetarief dat banken in het VK aan andere financiële instellingen in rekening brengen voor een kortlopende lening met een looptijd van één dag tot 12 maanden. toekomst. LIBOR fungeert als benchmarkingbasis voor korte rentetarieven en kan een commodity-for-interest swap aangaan om te profiteren van hoge rendementen op basis van de grondstofprijs. Aangezien commodity-swaps financiële instrumenten zijn, worden deze contracten in contanten afgewikkeld en hoeft een belegger niet betrokken te zijn bij enige fysieke levering van de grondstof.
Commodity Swap - uitgewerkt voorbeeld
Laten we nu een voorbeeld bekijken. Een luchtvaartmaatschappij is een contract aangegaan om een vast tarief van $ 5,00 / gallon te betalen voor een deel van haar brandstofbehoeften. Als bij de betalingstermijn de brandstofprijs $ 5,20 / gallon is, hoeveel heeft de luchtvaartmaatschappij dan bespaard, gezien het contract voor 200.000 gallons brandstof?
Hier zien we dat de luchtvaartmaatschappij een vast tarief van $ 5,00 per gallon brandstof wil betalen. Op dit moment zou het verschil zijn: $ 5,20 / gallon - $ 5,00 / gallon = $ 0,20 / gallon.
In totaal zou de andere partij de luchtvaartmaatschappij 200.000 gallon x $ 0,20 / gallon = $ 40.000 betalen
Deze $ 40.000 zou de stijging van de brandstofprijs die door de luchtvaartmaatschappij wordt betaald, compenseren. Als de luchtvaartmaatschappij $ 5,20 / gallon zou moeten betalen voor 200.000 gallons brandstof, zou dit hen $ 1.040.000 kosten. Door het swapcontract is het nettobedrag echter: $ 1.040.000 - $ 40.000 = $ 1.000.000.
Als de prijs $ 5,00 / gallon was geweest, zou de luchtvaartmaatschappij hebben betaald: $ 5,00 / gallon x 200.000 gallon = $ 1.000.000.
We kunnen zien dat de luchtvaartmaatschappij door het ruilcontract een prijs van $ 5,00 per gallon kan garanderen voor de gespecificeerde 200.000 gallons brandstof.
Aanvullende bronnen
Bedankt voor het lezen van het artikel van Finance over commodity swaps. Als je meer wilt weten over gerelateerde onderwerpen, bekijk dan de andere bronnen van Finance:
- Derivaten Derivaten Derivaten zijn financiële contracten waarvan de waarde is gekoppeld aan de waarde van een onderliggend actief. Het zijn complexe financiële instrumenten die voor verschillende doeleinden worden gebruikt, waaronder hedging en toegang krijgen tot aanvullende activa of markten.
- Valutaswapcontract Valutaswapcontract Een valutaswapcontract (ook wel cross-currency swapcontract genoemd) is een derivatencontract tussen twee partijen waarbij zowel rentebetalingen worden uitgewisseld als in bepaalde gevallen hoofdsommen worden omgewisseld. uitgedrukt in verschillende valuta.
- Aandelenswapcontract Aandelenswapcontract Een aandelenswapcontract is een derivatencontract tussen twee partijen waarbij een stroom (deel) van op aandelen gebaseerde kasstromen wordt uitgewisseld die is gekoppeld aan de prestatie van een aandeel of een aandelenindex met een andere stroom (deel) van vastrentende kasstromen.
- Renteswap Renteswap Een renteswap is een derivatencontract waarbij twee tegenpartijen overeenkomen om de ene stroom toekomstige rentebetalingen te ruilen voor een andere.
