Wat is een lening met hefboomwerking?

Een lening met hefboomwerking is een lening die wordt verstrekt aan bedrijven die (1) al kort- of langlopende schulden in hun boeken hebben of (2) een slechte kredietwaardigheid hebben. het vermogen en de bereidheid van een entiteit (overheid, bedrijf of individu) om haar financiële verplichtingen volledig en binnen de vastgestelde vervaldata na te komen. Een kredietwaardigheidsbeoordeling geeft ook de kans aan dat een debiteur in gebreke blijft. /geschiedenis. Hefboomleningen zijn aanzienlijk risicovoller dan traditionele leningen, en daarom vragen kredietverstrekkers doorgaans een hogere rente om het grotere risico weer te geven.

Hefboomlening

Criteria voor classificatie

Er zijn geen universele criteria voor een lening met hefboomwerking. S&P Global definieert ze echter als een lening die:

  1. Heeft een rating van BB + of lager (non-investment grade); of
  2. Heeft geen rating BB + of lager, maar heeft een spread van LIBOR +125 en is gedekt door een eerste of tweede pandrecht.

De criteria zijn onzeker omdat een lening met een rating van BB + met een spread van LIBOR +110 zou worden beschouwd als een lening met hefboomwerking, terwijl een obligatie zonder rating met een spread van LIBOR +110 niet als een lening met hefboomwerking zou worden beschouwd. Daarom is een aanzienlijke oordeelsvorming nodig om te bepalen of een lening als leveraged moet worden aangemerkt.

Gebruik voor leningen met een hefboomwerking

Zoals uiteengezet door S&P Global, gebruiken emittenten de opbrengsten van leningen met hefboomwerking voor vier hoofddoelen:

1. Ter ondersteuning van fusies en overnames (M&A) deals

Hefboomleningen worden vaak gebruikt om een ​​specifiek soort fusies en overnames te ondersteunen - een leveraged buyout (LBO) Leveraged buyout (LBO) Een leveraged buyout (LBO) is een transactie waarbij een bedrijf wordt verworven met schulden als de belangrijkste bron van overweging. Een LBO-transactie vindt doorgaans plaats wanneer een private-equityfirma (PE) zoveel mogelijk leent van een verscheidenheid aan kredietverstrekkers (tot 70-80% van de aankoopprijs) om een ​​intern IRR-rendement van> 20% te behalen. In een LBO bestaat een deel van het geld uit leveraged leningen.

2. Herkapitaliseer de balans van een bedrijf

Hefboomleningen kunnen worden gebruikt om de balans van een bedrijf te wijzigen Balans De balans is een van de drie fundamentele financiële overzichten. Deze verklaringen zijn essentieel voor zowel financiële modellering als boekhouding. De balans geeft de totale activa van het bedrijf weer en hoe deze activa worden gefinancierd, hetzij via schulden of eigen vermogen. Activa = verplichtingen + eigen vermogen wanneer gebruikt om een ​​deel van de aandelen van het bedrijf terug te kopen.

3. Herfinanciering van schulden

Dit type lening kan ook worden gebruikt om de bestaande schuld van het bedrijf te herfinancieren.

4. Algemene bedrijfsdoeleinden

Dergelijke leningen kunnen worden gebruikt ter ondersteuning van de dagelijkse dagelijkse activiteiten van het bedrijf of voor het verstrekken van activafinanciering (bijvoorbeeld de aankoop van nieuwe eigendommen, installaties en uitrusting PP&E (materiële vaste activa) PP&E (materiële vaste activa) ) is een van de belangrijkste vaste activa op de balans. Materiële vaste activa worden beïnvloed door investeringen, afschrijvingen en acquisities / afstotingen van vaste activa. Deze activa spelen een sleutelrol in de financiële planning en analyse van de activiteiten van een bedrijf en de toekomstige uitgaven).

Voorbeeld

Een bedrijf wil een lening met hefboomwerking gebruiken om de verwerving van een nieuw langetermijnactief te ondersteunen. Het bedrijf zal $ 1.000.000 aan obligaties uitgeven tegen een rente van LIBOR +50. Als de lening een non-investment grade rating heeft, wordt de lening dan als een hefboom beschouwd of niet?

Op basis van de criteria die zijn vastgesteld door S&P Global, zou de bovenstaande lening worden beschouwd als een lening met hefboomwerking vanwege het feit dat de lening niet van beleggingskwaliteit is (niet van beleggingskwaliteit is BB + of lager).

Leningen op de markt

Aangezien hefboomleningen een rentetarief bieden op basis van LIBOR + -tarief, biedt een hogere rente een hoger rendement voor beleggers. Doordat de Federal Reserve de rentetarieven tussen 2005 en 2018 verschillende keren heeft verhoogd, is de vraag naar leningen met hefboomwerking aanzienlijk toegenomen. 2019 heeft echter een ommekeer in de vraag laten zien.

Zoals gemeld door de Financial Times, hebben investeerders meer dan $ 300 miljoen opgehaald uit onderlinge en op de beurs verhandelde fondsen die in de week die eindigde op 10 juli 2019 in Amerikaanse hefboomleningen. Zoals verwachtingen voor renteverlagingen door de Federal Reserve Federal Reserve (de Fed) De Federal Reserve is de centrale bank van de Verenigde Staten en is de financiële autoriteit achter 's werelds grootste vrijemarkteconomie. begint, zal de vraag naar dergelijke leningen naar verwachting dienovereenkomstig afnemen.

Wanneer de rentetarieven stijgen, stijgt het rendement op een lening met hefboomwerking en stimuleert dit de vraag van investeerders. Integendeel, als de rente daalt, neemt het rendement af en neemt de vraag van investeerders af.

Meer middelen

Finance biedt de Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma voor diegenen die hun carrière naar een hoger niveau willen tillen. Om te blijven leren en uw carrière vooruit te helpen, zijn de volgende financiële bronnen nuttig:

  • Schuldconvenanten Schuldconvenanten Schuldconvenanten zijn beperkingen die kredietverstrekkers (schuldeisers, schuldeisers, investeerders) stellen aan leningsovereenkomsten om de acties van de lener (debiteur) te beperken.
  • Hefboomratio's Hefboomratio's Een hefboomratio geeft het niveau van de schuld aan dat een bedrijfsentiteit heeft opgelopen ten opzichte van verschillende andere rekeningen in de balans, resultatenrekening of kasstroomoverzicht. Excel-sjabloon
  • Gestructureerde financiering Gestructureerde financiering Gestructureerde financiering houdt zich bezig met financiële kredietinstrumenten die werken om ernstige risico's met betrekking tot complexe activa te verminderen. Leners met grotere behoeften, zoals bedrijven, zoeken gestructureerde financiering om te kunnen omgaan met complexe en unieke financiële instrumenten en regelingen om aan aanzienlijke financiële behoeften te voldoen.
  • Gesyndiceerde lening Gesyndiceerde lening Een gesyndiceerde lening wordt aangeboden door een groep kredietverstrekkers die samenwerken om krediet te verstrekken aan een grote kredietnemer. De lener kan een bedrijf, een individueel project of een overheid zijn. Elke geldschieter in het syndicaat draagt ​​een deel van het geleende bedrag bij, en ze delen allemaal in het uitleenrisico. Een van de geldverstrekkers treedt op als beheerder

Aanbevolen

Is Crackstreams afgesloten?
2022
Is het MC-commandocentrum veilig?
2022
Verlaat Taliesin een cruciale rol?
2022