Er zijn verschillende soorten opties die verschillen in termen van hun uitoefenbeperkingen. De drie basistypen zijn Amerikaanse, Europese en Bermuda-opties. Laten we de Amerikaanse versus Europese versus Bermuda-opties bekijken om erachter te komen hoe ze van elkaar verschillen.
Opties zijn precies zoals ze klinken: een keuze voor beleggers die de aandelenmarkt gebruiken. Ze geven beleggers de keuze, maar geen verplichting, om ofwel een actief te kopen (met een calloptie Call-optie Een call-optie, gewoonlijk een 'call' genoemd, is een vorm van een derivatencontract dat de koper van de calloptie het recht geeft). , maar niet de verplichting om een aandeel of ander financieel instrument te kopen tegen een specifieke prijs - de uitoefenprijs van de optie - binnen een bepaald tijdsbestek.) tegen een vooraf bepaalde uitoefenprijs of om een actief te verkopen (met een putoptie Putoptie A putoptie is een optiecontract dat de koper het recht geeft, maar niet de verplichting, om de onderliggende waarde tegen een bepaalde prijs (ook wel uitoefenprijs genoemd) te verkopen vóór of op een vooraf bepaalde vervaldatum. Het is een van de twee belangrijkste typen van opties,het andere type is een call-optie. ) voor een bepaalde uitoefenprijs. Opties hebben een vaste periode waarin de optie kan worden uitgeoefend en een datum waarop de optie niet langer geldig is (vervaldatum).
Overzicht
- Opties zijn ofwel calls (waarbij de handelaar aandelen kan kopen voor een bepaalde uitoefenprijs) of putten (waarbij de handelaar short kan verkopen tegen de gespecificeerde uitoefenprijs).
- Met Amerikaanse opties kan een handelaar zijn koop- of verkoopoptie op elk moment vóór de vervaldatum van de optie uitoefenen.
- Europese opties specificeren dat een handelaar er alleen voor kan kiezen om zijn optie al dan niet uit te oefenen op de vervaldatum.
- Met Bermudan-opties kan een handelaar zijn optie uitoefenen op een van de verschillende gespecificeerde datums voordat de optie vervalt; Bermuda-opties zijn dus een soort middenweg tussen Amerikaanse en Europese opties.
Wat zijn Amerikaanse opties?
Amerikaanse opties zijn misschien wel de bekendste en meest gebruikte opties. Ze omvatten natuurlijk call- en putopties. Aandelenopties op Amerikaanse aandelenmarkten hebben doorgaans een vervalperiode tussen drie maanden en een jaar.
Laten we naar een voorbeeld kijken. Een investeerder die in januari een Amerikaanse calloptie heeft gekocht, weet dat zijn optie in april afloopt. De exacte vervaldatum is bekend en staat vermeld in het optiecontract. Zijn optie geeft aan dat hij aandelen van bedrijf ABC kan kopen voor $ 30 per aandeel. $ 30 is de uitoefenprijs van de optie Uitoefenprijs De uitoefenprijs is de prijs waartegen de houder van de optie de optie kan uitoefenen om een onderliggend effect te kopen of te verkopen, afhankelijk van het feit of hij een call- of putoptie heeft. Een optie is een contract met het recht om het contract uit te oefenen tegen een bepaalde prijs, de uitoefenprijs. , de prijs waartegen de optie kan worden uitgeoefend. De waarde van de optie verandert en beweegt synchroon met de onderliggende waarde.
De handelaar ziet dat de prijs van het aandeel blijft stijgen. De aandelenkoers stijgt eind maart naar $ 60. Hij oefent zijn optie uit en koopt 100 aandelen van de aandelen tegen de uitoefenprijs van $ 30 voor $ 3.000. Hij draait zich vervolgens om en verkoopt zijn aandelen tegen de huidige marktprijs, waarbij hij $ 6.000 ontvangt van de verkoop (100 aandelen x $ 60 per aandeel). Hij heeft een winst van $ 3.000 gemaakt omdat hij zijn aandelen kon verkopen voor het dubbele van het bedrag waarvoor hij ze had gekocht.
Amerikaanse opties worden veel gebruikt omdat ze het meest flexibele oefenschema bieden: ze kunnen worden uitgeoefend op elke handelsdag voordat ze vervallen.
Wat zijn Europese opties?
Europese opties verschillen omdat ze niet kunnen worden uitgeoefend vóór de vervaldatum. Vervaldatum (derivaten) De vervaldatum verwijst bij derivaten naar de datum waarop opties of futurescontracten vervallen. Met andere woorden, de vervaldatum is de laatste dag. Met andere woorden, ze kunnen alleen op één specifieke datum worden uitgeoefend, wat betekent dat handelaren veel minder flexibiliteit genieten bij het omgaan met optiehandel.
Een belegger koopt bijvoorbeeld een Europese calloptie om 100 aandelen van bedrijf ABC te kopen, met een uitoefenprijs van $ 30 en een vervaldatum in april. Hij ziet de aandelen medio februari stijgen tot $ 60. In tegenstelling tot de houder van een optie in Amerikaanse stijl, heeft hij op dat moment echter niet de vrijheid om zijn optie uit te oefenen - hij kan deze alleen uitoefenen na de vervaldatum.
Helaas is het aandeel ABC tegen de tijd dat de optie afloopt of de vervaldatum nadert, gedaald tot $ 35 per aandeel. Hij kan zijn optie op de vervaldatum nog steeds winstgevend uitoefenen - 100 aandelen kopen tegen de uitoefenprijs van $ 30 en ze onmiddellijk verkopen voor $ 35 per aandeel, maar zijn winst is slechts $ 500. Om zijn nettowinst te bepalen, moet hij de premie, de prijs die hij voor de optie heeft betaald, aftrekken van zijn brutowinst van $ 500.
Europese opties worden om deze reden doorgaans als minder waardevol beschouwd dan Amerikaanse opties en kunnen daarom meestal met korting worden gekocht. Een ander verschil met Amerikaanse opties is dat opties in Europese stijl doorgaans over-the-counter (OTC) worden verhandeld. Over-the-counter (OTC) Over-the-counter (OTC) is de handel in effecten tussen twee tegenpartijen die buiten de beurs worden uitgevoerd. van formele uitwisselingen en zonder toezicht van een wisselregulator. OTC-handel vindt plaats op over-the-counter-markten (een gedecentraliseerde plaats zonder fysieke locatie), via dealernetwerken. in plaats van op een beurs.
Het is belangrijk op te merken dat hoewel handelaren in Europese opties beperkt zijn in termen van wanneer ze opties kunnen uitoefenen, ze nog steeds vrij zijn om hun opties te verkopen aan een andere handelaar op de secundaire markt voordat de optie vervalt. In het bovenstaande voorbeeld had de Europese optiehandelaar een aanzienlijk hogere winst kunnen behalen door alleen zijn optie te verkopen toen de prijs van de onderliggende aandelen steeg naar $ 60.
Wat zijn opties voor Bermudan?
Bermudan-opties verschillen van zowel Amerikaanse als Europese opties. Het contract voor een optie in Bermuda-stijl geeft specifieke dagen vóór de vervaldatum aan waarop de handelaar zijn optie kan uitoefenen. De gespecificeerde uitoefeningsdatums zijn meestal in de buurt van de vervaldatum van de optie. Bermudaanse opties vallen dus tussen Amerikaanse en Europese opties in in termen van hoeveel vrijheid een handelaar heeft om de optie uit te oefenen.
Laten we hetzelfde scenario gebruiken als hierboven, dat van een handelaar die een call-optie koopt op 100 aandelen van bedrijf ABC-aandelen, met een vervaldatum in april. Een handelaar met een Bermuda-calloptie kan ervoor kiezen om aandelen van bedrijf ABC te kopen voor $ 30 per aandeel ($ 30 is de uitoefenprijs die in alle bovenstaande voorbeelden wordt gebruikt).
Het enige voorbehoud is dat hij zijn optie alleen op vier vastgestelde dagen in april kan uitoefenen, zoals vastgelegd in het optiecontract. Hij heeft meer bewegingsvrijheid dan bij een Europese optie, maar nog steeds aanzienlijk minder dan bij een Amerikaanse optie.
Gerelateerde metingen
Finance is de officiële aanbieder van de wereldwijde Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen te helpen een financiële analist van wereldklasse te worden . Om uw carrière verder te ontwikkelen, zijn de onderstaande aanvullende bronnen nuttig:
- Options: Calls and Puts Options: Calls and Puts Een optie is een vorm van derivatencontract dat de houder het recht geeft, maar niet de verplichting, om een activum tegen een bepaalde datum (vervaldatum) te kopen of verkopen tegen een bepaalde prijs (strike prijs). Er zijn twee soorten opties: oproepen en putten. Amerikaanse opties kunnen op elk moment worden uitgeoefend
- Put-call-ratio (PCR) Put-call-ratio (PCR) De put-call-ratio is een indicator die door beleggers wordt gebruikt om de vooruitzichten van de markt te meten. De ratio gebruikt het volume van putten en oproepen gedurende een bepaalde tijd
- Secundaire markt Secundaire markt De secundaire markt is waar beleggers effecten van andere beleggers kopen en verkopen. Voorbeelden: New York Stock Exchange (NYSE), London Stock Exchange (LSE).
- Handelsmechanismen Handelsmechanismen Handelsmechanismen verwijzen naar de verschillende methoden waarmee activa worden verhandeld. De twee belangrijkste soorten handelsmechanismen zijn koersgestuurde en ordergestuurde handelsmechanismen
