De swapspread is het verschil tussen de swaprente (de rente van het vaste deel van een swap) en het rendement op de staatsobligatie met een vergelijkbare looptijd. Aangezien staatsobligaties (bijv. Amerikaans schatkistpapier Treasury Bills (T-Bills) Treasury Bills (of kortweg T-Bills) een kortlopend financieel instrument zijn dat wordt uitgegeven door het Amerikaanse ministerie van Financiën met een looptijd van enkele dagen tot 52 weken (één jaar). Ze worden beschouwd als een van de veiligste beleggingen aangezien ze worden ondersteund door het volledige vertrouwen en krediet van de Amerikaanse overheid.) Worden beschouwd als risicovrije effecten, swapspreads weerspiegelen doorgaans de risiconiveaus die door de betrokken partijen worden waargenomen in een ruilovereenkomst. Swaps worden vaak genoemd als swapspread (een andere optie is de swaprente).
Swap-spread en marktrisico
De swapspreads van renteswaps Renteswap Een renteswap is een derivatencontract waarbij twee tegenpartijen overeenkomen om de ene stroom toekomstige rentebetalingen te ruilen voor een andere. Deze worden beschouwd als typische indicatoren van marktrisico en een maatstaf voor de risicoaversie die in de markt. Swapspreads worden vaak door economen gebruikt om de huidige marktomstandigheden te beoordelen.
Grote positieve swapspreads geven doorgaans aan dat een groter aantal marktdeelnemers bereid is hun risicoposities te ruilen. Naarmate het aantal tegenpartijen dat bereid is hun risicoposities af te dekken toeneemt, des te groter de bedragen die partijen willen uitgeven om swapovereenkomsten aan te gaan. Een dergelijke trend laat over het algemeen een sterke risicoaversie zien bij de marktdeelnemers, de belangrijkste spelers op de kapitaalmarkten. In dit artikel geven we een algemeen overzicht van de belangrijkste spelers en hun respectieve rollen op de kapitaalmarkten. De kapitaalmarkten bestaan uit twee soorten markten: primaire en secundaire. Deze gids geeft een overzicht van alle grote bedrijven en carrières op de kapitaalmarkten. die kan worden veroorzaakt door een hoog niveau van systematisch risico in de markt.
Bovendien kunnen grote spreads wijzen op een verminderde liquiditeit op de markt. Dit wordt doorgaans veroorzaakt door het grotere deel van het kapitaal dat bij de swapdeals wordt gebruikt.
Voorbeeld
ABC Corp. sluit een renteswap-overeenkomst met XYZ Corp. Het is een 3-jarige renteswap waarbij ABC Corp. (de betaler) een vaste rente van 3% moet betalen, terwijl XYZ Corp. (de ontvanger) de variabele rentevoet betalen die gelijk is aan 1-jaars LIBOR LIBOR LIBOR, een afkorting van London Interbank Offer Rate, verwijst naar de rentevoet die Britse banken aan andere financiële instellingen in rekening brengen voor een kortlopende lening met een looptijd van één dag tot 12 maanden de toekomst. LIBOR fungeert als benchmarkingbasis voor korte rentetarieven. Het huidige 3-jaars rendement op de standaardvrije staatsobligatie is 1,5%.
Om de spread van de swap te berekenen, moeten we de swaprente bepalen. Volgens de definitie is de swaprente de vaste rente van de swap. De swaprente van het swapcontract tussen ABC Corp. en XYZ Corp. is dus 3%, wat de vaste rentevoet van de swap vertegenwoordigt.
Daarom wordt de swapspread, het verschil tussen de swaprente en het rendement op een staatsobligatie met een vergelijkbare looptijd, berekend met de volgende formule:
Aanvullende bronnen
Finance is de officiële aanbieder van de Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen om te vormen tot een financiële analist van wereldklasse.
Om uw kennis van financiële analyse te blijven leren en ontwikkelen, raden we de onderstaande aanvullende financiële bronnen ten zeerste aan:
- Marktrisicopremie Marktrisicopremie De marktrisicopremie is het extra rendement dat een belegger verwacht van het aanhouden van een risicovolle marktportefeuille in plaats van risicovrije activa.
- Sharpe Ratio Calculator Sharpe Ratio Calculator Met de Sharpe Ratio Calculator kunt u het voor risico gecorrigeerde rendement van een investering meten. Download de Excel-sjabloon van Finance en de Sharpe Ratio-calculator. Sharpe-verhouding = (Rx - Rf) / StdDev Rx. Waarbij: Rx = verwacht portefeuillerendement, Rf = risicovrij rendement, StdDev Rx = standaarddeviatie van portefeuillerendement / volatiliteit
- Handelsmechanismen Handelsmechanismen Handelsmechanismen verwijzen naar de verschillende methoden waarmee activa worden verhandeld. De twee belangrijkste soorten handelsmechanismen zijn koersgestuurde en ordergestuurde handelsmechanismen
- 10-jaars US Treasury Note 10-jaars US Treasury Note De 10-jaars US Treasury Note is een schuldverplichting die is uitgegeven door het Treasury Department van de Amerikaanse overheid en heeft een looptijd van 10 jaar. Hij betaalt elke zes maanden rente aan de houder tegen een vaste rentevoet die wordt bepaald bij de eerste uitgifte.
