Een verticale fusie is een verbintenis tussen twee bedrijven in dezelfde branche, maar in verschillende stadia Levenscyclus van een bedrijf De levenscyclus van een bedrijf is de voortgang van een bedrijf in fasen in de tijd en is meestal onderverdeeld in vijf fasen: lancering, groei, uit, volwassenheid en verval. van het productieproces. Met andere woorden, een verticale fusie is de combinatie en integratie van twee of meer bedrijven die betrokken zijn in verschillende stadia van de toeleveringsketen bij de productie van goederen Inventaris Inventaris is een lopende activarekening op de balans, bestaande uit alle grondstoffen , onderhanden werk en afgewerkte goederen die een bedrijf heeft verzameld. Het wordt vaak beschouwd als het meest illiquide van alle vlottende activa - daarom wordt het uitgesloten van de teller bij de snelle berekening van de ratio. of diensten.
Redenen voor een verticale fusie
Bij een fusie komen twee bedrijven overeen om hun activiteiten op een gelijkwaardige basis te integreren. Een verticale fusie-integratie creëert waarde doordat de samenvoegende bedrijven meer waard zouden moeten zijn dan wanneer ze onafhankelijk zouden zijn Aandeelhoudersvermogen Aandeelhoudersvermogen (ook bekend als Aandeelhoudersvermogen) is een rekening op de balans van een bedrijf die bestaat uit aandelenkapitaal plus ingehouden winsten . Het vertegenwoordigt ook de restwaarde van activa minus passiva. Door de oorspronkelijke boekhoudkundige vergelijking te herschikken, krijgen we Aandeelhoudersvermogen = Activa - Verplichtingen. Daarom is de grondgedachte achter dit type fusie het vergroten van synergieën. Fusies en overnames Synergieën M&A Synergieën treden op wanneer de waarde van een gefuseerde onderneming hoger is dan de som van de twee individuele bedrijven. 10 manieren om operationele synergieën in fusies en overnames te schattenA deals zijn: 1) het personeelsbestand analyseren, 2) kijken naar manieren om leveranciers te consolideren, 3) eventuele besparingen op het hoofdkantoor of de huur evalueren 4) de waarde schatten die wordt bespaard door te delen en efficiënter werken als één entiteit. De volgende zijn de meest voorkomende redenen voor een verticale fusie:
- Verlaag de bedrijfskosten
- Realiseer hogere winsten
- Zorg voor strengere kwaliteitscontrole
- Betere doorstroming en controle van informatie in de toeleveringsketen
- Synergieën: operationele synergie, financiële synergie, managementsynergie, enz.
Potentiële synergieën gecreëerd in een verticale fusie
Hieronder staan de mogelijke synergieën die worden gecreëerd door een verticale fusie:
1. Operationele synergie
Een verticale fusie zorgt voor een betere coördinatie en administratie in de toeleveringsketen. Zo kan de onzekerheid van input en vraag naar een product worden geminimaliseerd en kunnen communicatiekosten worden bespaard.
2. Financiële synergie
Een verticale fusie-integratie helpt bij het elimineren van financiële beperkingen door overtollige vrije kasstroom in te zetten om het fuserende bedrijf te helpen groeien, de schuldcapaciteit te vergroten, de kapitaalkosten te verlagen en een betere kredietwaardigheid te bereiken.
3. Managementsynergie
Een verticale fusie verhoogt de effectiviteit van het management door het slecht presterende managementteam te vervangen door het effectievere.
Belangrijkste uitdagingen bij fusiesucces
Hoewel er veel voordelen en redenen zijn om een fusie te ondergaan, zijn er ook verschillende uitdagingen in het proces. Merk op dat synergieën mogelijk niet altijd worden gerealiseerd. De drie belangrijkste redenen waarom fusies mislukken, zijn:
1. Ongelijke bedrijfsculturen
Fusies kunnen mislukken vanwege het onvermogen om twee verschillende bedrijfsculturen te combineren.
2. Bijkomende controlekosten
Wanneer twee bedrijven fuseren, nemen de bureaucratische kosten toe. De extra kosten kunnen opwegen tegen het voordeel van de fusie.
3. Verlies van sleutelpersoneel
Het komt vaak voor dat sleutelpersoneel het gefuseerde bedrijf verlaat vanwege hun onwil om de fusie te accepteren of vanwege slechte communicatie tussen de bedrijven.
Achterwaartse en voorwaartse integratie
Een verticale fusie-integratie kan achterwaarts of voorwaarts integreren:
Achterwaartse integratie houdt een fusie in met upstream-bedrijven (zoals leveranciers en producenten).
Voorwaartse integratie omvat fusie met downstream-bedrijven (zoals distributeurs of detailhandelaren).
Beschouw het bovenstaande diagram met producenten, leveranciers, fabrikanten, groothandels en detailhandelaren.
- Als fabrikant A fuseert met leverancier A, zou dit als een achterwaartse fusie worden beschouwd - fabrikant A integreert met een upstream-bedrijf. Achterwaartse integratie zou de macht van de leveranciers verzwakken.
- Als fabrikant A fuseert met groothandel A, zou dit als een voorwaartse fusie worden beschouwd - fabrikant A integreert met een downstream-bedrijf. Voorwaartse integratie zou de kopersmacht verzwakken.
Voorbeeld van een verticale fusie
Bedrijf A is een computerfabrikant. Bedrijf B is de belangrijkste leverancier van onderdelen aan bedrijf A. Daarom bevinden de twee bedrijven zich in verschillende stadia van het productieproces. Bedrijf A besluit te fuseren met bedrijf B om de operationele efficiëntie te verbeteren. Door deze fusie kan AB Company nu tegen kostprijs voorraden kopen en zo de winstmarge van haar producten verhogen.
Voorbeeld van een succesvolle verticale fusie
In 2006 kondigde Walt Disney aan dat het Pixar zou kopen in een deal ter waarde van meer dan $ 7 miljard en Pixar tot een dochteronderneming zou maken. Dit was een verticale fusie omdat Disney zou profiteren van het bezit van 's werelds meest innovatieve animatiestudio, terwijl Pixar zou profiteren van Disney's sterke financiële positie en uitgebreide distributienetwerk. Sindsdien wordt de fusie tussen Disney en Pixar beschouwd als een van de meest succesvolle fusies in de recente geschiedenis.
Gerelateerde bronnen
Finance is de wereldwijde leverancier van de Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari, een programma dat ernaar streeft om van iedereen een financiële analist van wereldklasse te maken . Om uw financiële carrière verder te ontwikkelen, zijn deze aanvullende financiële bronnen nuttig:
- Horizontale fusie Horizontale fusie Een horizontale fusie vindt plaats wanneer bedrijven die actief zijn in dezelfde of vergelijkbare bedrijfstak, samenwerken. Het doel van een horizontale fusie is meer
- Conglomeraat-fusie Conglomeraat-fusie Een conglomeraat-fusie is een unie tussen bedrijven die actief zijn in verschillende industrieën en betrokken zijn bij verschillende, niet-gerelateerde bedrijfsactiviteiten. Fusies met conglomeraten worden onderverdeeld in fusies van pure conglomeraten en fusies met gemengde conglomeraten.
- M & A-proces Fusies Overnames M & A-proces Deze gids leidt u door alle stappen in het M & A-proces. Lees hoe fusies en overnames en deals worden voltooid. In deze gids beschrijven we het overnameproces van begin tot eind, de verschillende soorten overnemers (strategische versus financiële aankopen), het belang van synergieën en transactiekosten.
- Gids voor financiële modellering Gratis gids voor financiële modellering Deze gids voor financiële modellering behandelt Excel-tips en best practices over aannames, drijfveren, prognoses, het koppelen van de drie verklaringen, DCF-analyse, meer
