Wat is een swaption?

Een swaption (ook bekend als een swapoptie) is een optiecontract Embedded Option Een embedded optie is een voorziening in een financiële zekerheid (meestal in obligaties) die een emittent of houder van het effect een bepaald recht geeft, maar geen verplichting om bepaalde acties op een bepaald moment in de toekomst. De ingebedde opties bestaan ​​alleen als onderdeel van de financiële zekerheid dat de houder het recht maar niet de verplichting geeft om een ​​vooraf bepaald swapcontract af te sluiten. In ruil voor het recht moet de houder van de swaption een premie betalen aan de uitgever van het contract. Swaptions bieden doorgaans het recht om renteswaps af te sluiten. Renteswap Een renteswap is een derivatencontract waarbij twee tegenpartijen overeenkomen om de ene stroom van toekomstige rentebetalingen te ruilen voor een andere,maar swaptions met andere soorten swaps kunnen ook worden gemaakt.

Swaption - Word box met de tekst Sqaption - Een optie om een ​​onderliggende swap aan te gaan

Swaptions begrijpen

In termen van hun handelskenmerken liggen swaptions meer bij swaps dan bij opties. Swaptions zijn bijvoorbeeld over-the-counter Over-the-counter (OTC) Over-the-counter (OTC) is het verhandelen van effecten tussen twee tegenpartijen die buiten de formele beurzen en zonder toezicht van een beursregelgever worden uitgevoerd. OTC-handel vindt plaats op over-the-counter-markten (een gedecentraliseerde plaats zonder fysieke locatie), via dealernetwerken. effecten vergelijkbaar met swaps. Met andere woorden, de derivatencontracten worden over-the-counter verhandeld, niet op gecentraliseerde beurzen. Ook profiteren de swaptions van een grote mate van flexibiliteit aangezien de contracten niet in een gestandaardiseerde vorm komen.

Vóór de transactie moeten de tegenpartijen bij een swaption het eens zijn over de verschillende kenmerken van het contract. Partijen bepalen bijvoorbeeld de prijs van de swaption (ook wel de swaption's premie genoemd) en de duur van de optie.

Bovendien moeten de tegenpartijen beslissen over de kenmerken van de onderliggende swap. De kenmerken omvatten over het algemeen het nominale bedrag, de swap-legs (vast vs. float) en de frequentie van aanpassing voor het variabele been. Ook bepalen de tegenpartijen de benchmark voor het vlottende deel van een swap.

Toepassingen van swaptions

Swaptions worden geleverd met tal van toepassingen in de beleggingssector. Ze worden bijvoorbeeld vaak gebruikt om verschillende macro-economische risico's af te dekken, zoals renterisico. Renterisico. Renterisico is de kans op een waardedaling van een actief als gevolg van onverwachte schommelingen in rentetarieven. Renterisico's worden meestal geassocieerd met vastrentende activa (bijv. Obligaties) in plaats van met beleggingen in aandelen. . Een bedrijf dat anticipeert op een renteverhoging, kan een payer swaption kopen om zichzelf te beschermen tegen het renterisico. Bovendien kan de swaption het mogelijk maken de risico's af te dekken die zijn verbonden aan financiële effecten zoals obligaties. Ook gebruiken financiële instellingen vaak swaptions om hun uitbetalingsprofiel te wijzigen.

Swaptions worden voornamelijk gebruikt door grote ondernemingen en financiële instellingen, waaronder zakenbanken. Lijst met topinvesteringsbanken Lijst van de 100 beste investeringsbanken ter wereld, alfabetisch gesorteerd. De belangrijkste investeringsbanken op de lijst zijn Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch , commerciële banken en hedgefondsen.

Soorten swaptions

De classificatie van swaptions is gebaseerd op de soorten benen die betrokken zijn bij het anticiperende swapcontract. Op basis van een dergelijke classificatie zijn er twee primaire soorten swaption: payer swaption en receiver swaption .

Met de aankoop van een payer swaption verkrijgt de koper het recht om een ​​swapcontract af te sluiten, wat inhoudt dat hij of zij de floating swap leg ontvangt in ruil voor de fixed swap leg.

Omgekeerd levert de receiver swaption het recht maar niet de verplichting op om een ​​swapcontract af te sluiten, waarbij de houder van een swap de floating swap moet betalen in ruil voor de fixed swap leg.

 Swaptions

Uitvoeringsstijlen

Net als bij gewone vanille-opties, hebben swaption-contracten verschillende uitvoeringsstijlen. Met andere woorden, verschillende swaptions bevatten verschillende clausules die de uitoefendata bepalen. De meest voorkomende swaption-stijlen zijn Europese, Amerikaanse en Bermuda-stijlen.

  • Europese swaption: Een swaption die alleen kan worden uitgeoefend op de uitoefendatum.
  • Amerikaanse swaption: Een swaption die kan worden uitgeoefend op elke datum tussen de datum van aanvang en uitoefeningsdatum, evenals op de uitoefendatum.
  • Bermudiaanse swaption: Een swaption die kan worden uitgeoefend op verschillende vooraf bepaalde datums tussen de datum van ontstaan ​​en de uitoefening.

De swaptions-stijlen zijn cruciaal bij het selecteren van de juiste waarderingsmethode. Swaptions in Europese stijl worden bijvoorbeeld doorgaans gewaardeerd met behulp van het Black-waarderingsmodel. Aan de andere kant worden Amerikaanse en Bermuda-swaptions, die als complexer worden beschouwd in vergelijking met Europese opties, meestal geprijsd met behulp van Black-Derman-Toy of Hull-White-modellen.

Meer middelen

Finance is de officiële aanbieder van de Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen om te vormen tot een financiële analist van wereldklasse.

Om uw kennis van financiële analyse te blijven leren en ontwikkelen, raden we de onderstaande aanvullende bronnen ten zeerste aan:

  • Afdekkingsregeling Afdekkingsregeling Afdekkingsregeling verwijst naar een investering die tot doel heeft het niveau van toekomstige risico's te verminderen in het geval van een ongunstige prijsbeweging van een actief. Hedging biedt een soort verzekeringsdekking ter bescherming tegen verliezen als gevolg van een investering.
  • Hybride effecten Hybride effecten Hybride effecten zijn beleggingsinstrumenten die de kenmerken van pure aandelen en pure obligaties combineren. De effecten bieden doorgaans een hoger rendement dan puur vastrentende effecten zoals obligaties, maar een lager rendement dan puur variabel inkomen, zoals aandelen.
  • Options: Calls and Puts Options: Calls and Puts Een optie is een vorm van derivatencontract dat de houder het recht geeft, maar niet de verplichting, om een ​​activum tegen een bepaalde datum (vervaldatum) te kopen of verkopen tegen een bepaalde prijs (strike prijs). Er zijn twee soorten opties: oproepen en putten. Amerikaanse opties kunnen op elk moment worden uitgeoefend
  • Swap Rate Swap Rate De swaprente is de vaste rente van een swap bepaald door de partijen die bij het contract betrokken zijn. De swaprente wordt door een ontvanger (dwz de partij die de vaste rente ontvangt) gevraagd van een betaler (dwz de partij die de vaste rente betaalt) ter compensatie van de onzekerheid omtrent schommelingen in de vlottende rente

Aanbevolen

Is Crackstreams afgesloten?
2022
Is het MC-commandocentrum veilig?
2022
Verlaat Taliesin een cruciale rol?
2022