Cashflow beschikbaar voor schuldendienst (CFADS), ook wel contant geld beschikbaar voor schuldendienst (CADS) genoemd, is het bedrag aan contanten dat beschikbaar is om schulden af te lossen. Het houdt rekening met verschillende instromen en uitstromen van kasmiddelen om een nauwkeurige weergave te geven van het vermogen van een project om kasstromen en schulden af te lossen. Financiële analisten zullen CFADS vaak bepalen om te gebruiken als een van de belangrijkste statistieken in projectfinanciering, projectfinanciering - een primer voor projectfinanciering. Projectfinanciering is de financiële analyse van de volledige levenscyclus van een project. Typisch wordt een kosten-batenanalyse gebruikt om modellen te maken.
Snelle samenvattingspunten
- CFADS is een maatstaf voor hoeveel contanten beschikbaar zijn om schulden af te lossen.
- CFADS streeft ernaar een zeer nauwkeurige maatstaf te zijn voor beschikbare contanten voor schulden en wordt gebruikt als input voor een aantal dekkingsgraden, zoals de DSCR, LLCR en PLCR.
- Het berekenen van CFADS kan op een aantal manieren worden gedaan; begint echter meestal met ofwel EBITDA, of ontvangsten van klanten.
Waarom is cashflow beschikbaar voor schuldendienst belangrijk?
CFADS is een belangrijke statistiek en fungeert als een zeer nauwkeurige graadmeter voor het vermogen van een project om schulden aan te gaan en af te betalen. CFADS kan EBITDA vervangen en kan worden gebruikt als onderdeel van belangrijke financiële ratio's, zoals de dekkingsgraad van de schuldendienst. verplichtingen, waaronder aflossing van hoofdsom en rente op zowel kortlopende als langlopende schulden. (DSCR), de overlijdensrisicoverhouding op leningen (LLCR) en de overlijdensrisicoverhouding op een project (PLCR). Samen bepalen de drie dekkingsgraden het vermogen van een project om schulden te dekken over zowel een periode van het project als over de gehele levensduur van een project.
Het bepalen van CFADS is vooral belangrijk bij projectfinanciering, waar voorspelde kasstromen zo nauwkeurig mogelijk moeten zijn. In de bedrijfsfinanciering is een ratio waar vaak naar wordt verwezen om het vermogen om schulden af te lossen, de verhouding keer-rente-verdiende. De statistiek gebruikt echter EBIT EBIT Guide EBIT staat voor Earnings Before Interest and Taxes en is een van de laatste subtotalen in de winst-en-verliesrekening vóór netto-inkomen. EBIT wordt ook wel bedrijfsinkomsten genoemd en wordt dit genoemd omdat het wordt gevonden door alle bedrijfskosten (productie- en niet-productiekosten) af te trekken van de verkoopopbrengsten. als een schatting van de cashflow, waardoor deze ratio minder nauwkeurig te gebruiken is dan een dekkingsgraad die CFADS gebruikt.Kasstromen die beschikbaar zijn voor schuldendienst zijn een betere indicator van het vermogen van een project om schulden af te lossen, omdat het rekening houdt met het tijdstip van kasstromen en de effecten van belastingen.
Hoe de beschikbare cashflow voor schuldendienst te berekenen?
CFADS kan op meer dan één manier worden berekend. Een manier waarop het wordt berekend, is in een cashflow-watervalmodel. De cashflow-waterval kan beginnen met omzet Opbrengst Opbrengst is de waarde van alle verkopen van goederen en diensten die door een bedrijf in een periode worden erkend. Inkomsten (ook wel verkoop of inkomsten genoemd) vormen het begin van de winst-en-verliesrekening van een bedrijf en worden vaak beschouwd als de 'toplijn' van een bedrijf. of EBITDA EBITDA EBITDA of winst vóór rente, belasting, afschrijving en afschrijving is de winst van een bedrijf voordat een van deze netto-aftrekkingen plaatsvindt. EBITDA richt zich op de operationele beslissingen van een bedrijf, omdat het kijkt naar de winstgevendheid van het bedrijf uit kernactiviteiten vóór de impact van de kapitaalstructuur. Formule, voorbeelden en zullen alle uitstromen en instromen van kasmiddelen verrekenen in de volgorde waarin ze plaatsvinden.Ze kunnen items omvatten zoals bedrijfsopbrengsten, bedrijfskosten, kapitaaluitgaven Kapitaaluitgaven Een kapitaaluitgaven (afgekort capex) is de betaling met contant geld of krediet om goederen of diensten te kopen die op de balans worden geactiveerd. Anders gezegd, het is een uitgave die wordt gekapitaliseerd (dwz niet rechtstreeks in de resultatenrekening wordt opgenomen) en wordt beschouwd als een "investering". Analisten bekijken capex, belastingen en financiering. U kunt ook beginnen met ontvangsten van klanten en dit verrekenen met eventuele uitstromen om bij CFADS te komen.het is een uitgave die wordt geactiveerd (dat wil zeggen, niet rechtstreeks in de resultatenrekening wordt opgenomen) en die als een "investering" wordt beschouwd. Analisten bekijken capex, belastingen en financiering. U kunt ook beginnen met ontvangsten van klanten en dit verrekenen met eventuele uitstromen om bij CFADS te komen.het is een uitgave die wordt geactiveerd (dat wil zeggen, niet rechtstreeks in de resultatenrekening wordt opgenomen) en die als een "investering" wordt beschouwd. Analisten bekijken capex, belastingen en financiering. U kunt ook beginnen met ontvangsten van klanten en dit verrekenen met eventuele uitstromen om bij CFADS te komen.
Hieronder ziet u twee veelgebruikte manieren om CFADS te berekenen:
1. Te beginnen met EBITDA
- Aanpassen voor veranderingen in het netto werkkapitaal Netto werkkapitaal Het netto werkkapitaal (NWC) is het verschil tussen de huidige activa van een bedrijf (na aftrek van contanten) en kortlopende verplichtingen (na aftrek van schulden) op de balans. Het is een maatstaf voor de liquiditeit van een bedrijf en zijn vermogen om te voldoen aan kortetermijnverplichtingen en voor fondsactiviteiten van het bedrijf. De ideale positie is om
- Trek de uitgaven aan kapitaaluitgaven af
- Pas aan voor financiering met eigen vermogen en schuld Schuld versus financiering met eigen vermogen Schuld versus financiering met eigen vermogen - wat is het beste voor uw bedrijf en waarom? Het simpele antwoord is dat het ervan afhangt. De beslissing over eigen vermogen versus schuld is afhankelijk van een groot aantal factoren, zoals het huidige economische klimaat, de bestaande kapitaalstructuur van het bedrijf en de levenscyclusfase van het bedrijf, om er maar een paar te noemen.
- Trek belastingen af
2. Te beginnen met ontvangsten van klanten
- Trek betalingen aan leveranciers en werknemers af
- Trek royalty's af
- Trek de uitgaven aan kapitaaluitgaven af
- Trek belastingen af
Hoe is cashflow beschikbaar voor schuldendienst die wordt gebruikt in financiële analyse?
Zoals eerder vermeld, wordt CFADS vaak berekend met behulp van een cashflow-watervalmodel. Het watervalmodel is belangrijk bij het bepalen van een nauwkeurig bedrag aan cashflow dat beschikbaar is voor schuldendienst. Van daaruit kan CFADS verder worden geanalyseerd in het watervalmodel en opgesplitst in cashflow die beschikbaar is voor senior schuld. Senior schuld Senior schuld is geld verschuldigd door een bedrijf dat eerste vorderingen heeft op de kasstromen van het bedrijf. Het is veiliger dan welke andere schuld dan ook, zoals achtergestelde schuld, junior schuld Junior Tranche Een junior tranche is een ongedekte schuld die lager scoort in aflossingsprioriteit dan andere schulden in geval van wanbetaling. Ook wel achtergestelde schuld genoemd, en vrije kasstroom naar eigen vermogen (FCFE) Vrije kasstroom naar eigen vermogen (FCFE) is het bedrag aan contanten dat een bedrijf genereert en dat beschikbaar is om mogelijk aan aandeelhouders te worden uitgekeerd.Het wordt berekend als kasmiddelen uit bedrijfsactiviteiten min kapitaaluitgaven. Deze gids geeft een gedetailleerde uitleg waarom het belangrijk is en hoe je het kunt berekenen, en verschillende.
Na het berekenen van CFADS, kan het worden uitgezet tegen rente en aflossingen om te bepalen of er voldoende kasstroom beschikbaar is om deze schuldverplichting te betalen. CFADS kan ook worden ingevoerd in verschillende dekkingsratio's. Dekkingsratio Een dekkingsratio wordt gebruikt om het vermogen van een bedrijf om aan zijn financiële verplichtingen te voldoen te meten. Een hogere ratio geeft een groter vermogen aan om aan verplichtingen te voldoen en wordt gebruikt om het project te analyseren. Het beoordelen van een dekkingsgraad, zoals de dekkingsgraad van de schuldendienst, over een bepaalde periode kan inzicht geven in de vraag of er in elke periode van het project voldoende cash is om schuldverplichtingen af te wikkelen.
Cashflow berekenen die beschikbaar is voor schuldendienst (CFADS) - Uitgewerkt voorbeeld
Hieronder ziet u een voorbeeld van hoe CFADS kan worden berekend met behulp van een cashflow-watervalmodel. Watervalgrafieksjabloon Deze watervalgrafieksjabloon begeleidt u stap voor stap om een watervaldiagram te maken met behulp van onbewerkte gegevens. Watervaldiagram is een geweldige manier om het effect van positieve en negatieve kasstromen op cumulatieve basis visueel te laten zien. In Excel 2016 is er een ingebouwde watervaldiagramoptie, dus het is een heel eenvoudig en snel proces. beginnend met EBITDA:
Als je meer wilt weten over financiële modellering, bekijk dan de financiële modelleringcursussen van Finance .
Aanvullende bronnen
Finance biedt de Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma voor diegenen die hun carrière naar een hoger niveau willen tillen. Bekijk de aanvullende relevante bronnen hieronder om uw kennisbasis te blijven leren en ontwikkelen
- Project Finance Project Finance - A Primer Project Finance primer. Projectfinanciering is de financiële analyse van de volledige levenscyclus van een project. Meestal wordt hiervoor een kosten-batenanalyse gebruikt
- Debt Service Coverage Ratio Debt Service Coverage Ratio De Debt Service Coverage Ratio (DSCR) meet het vermogen van een bedrijf om zijn bedrijfsinkomsten te gebruiken om al zijn schuldverplichtingen terug te betalen, inclusief aflossing van hoofdsom en rente op zowel korte als lange termijn schulden .
- Watervalgrafieksjabloon Watervalgrafieksjabloon Deze watervalgrafieksjabloon begeleidt u stap voor stap bij het samenstellen van een watervaldiagram met behulp van onbewerkte gegevens. Watervaldiagram is een geweldige manier om het effect van positieve en negatieve kasstromen op cumulatieve basis visueel te laten zien. In Excel 2016 is er een ingebouwde watervaldiagramoptie, dus het is een heel eenvoudig en snel proces.
- Senior en achtergestelde schulden Senior en achtergestelde schulden Om een beeld te krijgen van senior en achtergestelde schulden, moeten we eerst de kapitaalstapel bekijken. Capital stack rangschikt de prioriteit van verschillende financieringsbronnen. Senior en achtergestelde schulden verwijzen naar hun rang in de kapitaalstapel van een bedrijf. In geval van liquidatie wordt eerst de senior schuld uitbetaald
