De term synergetisch is afgeleid van synergie, wat verwijst naar het voordeel dat het resultaat is van de fusie van twee agenten die iets willen bereiken dat geen van beiden alleen zou kunnen bereiken. De term wordt meestal gebruikt bij fusies en overnames (M&A) Fusies Overnames M & A-proces Deze gids leidt u door alle stappen in het M & A-proces. Lees hoe fusies en overnames en deals worden voltooid. In deze gids schetsen we het overnameproces van begin tot eind, de verschillende soorten overnemers (strategische versus financiële aankopen), het belang van synergieën en transactiekosten, waarbij twee bedrijven fuseren tot één bedrijf dat meer kan genereren. inkomsten of stroomlijn de activiteiten van de twee bedrijven en bespaar kosten.
De potentiële synergie wordt in aanmerking genomen wanneer twee bedrijven van plan zijn om te fuseren of wanneer een groot bedrijf van plan is zijn kleinere concurrent over te nemen en daardoor de efficiëntie van zijn activiteiten te vergroten. De verwachte synergie wordt gemeten in termen van het potentieel om de inkomsten te verhogen. Verkoopopbrengsten Verkoopopbrengsten zijn de inkomsten die een bedrijf ontvangt uit de verkoop van goederen of het leveren van diensten. In de boekhouding kunnen de termen "verkoop" en "omzet" hetzelfde zijn, en worden ze vaak door elkaar gebruikt. Inkomsten betekenen niet noodzakelijkerwijs ontvangen contanten. , technologie toevoegen of kosten verlagen.
Soorten synergetische effecten
Bedrijfssynergie verwijst naar de voordelen die twee bedrijven naar verwachting zullen behalen wanneer ze fuseren of wanneer een bedrijf een ander overneemt. Het synergetische effect van dergelijke transacties vormt vaak de basis van de onderhandelingen tussen de verkoper en de koper.
Hieronder volgen de belangrijkste soorten synergieën die bedrijven genieten:
Marketing synergie
Marketingsynergie verwijst naar de marketingvoordelen die twee partijen bij een fusies en overnames kunnen genieten bij het promoten van hun producten en diensten. Deze synergieën omvatten informatiecampagnes, marketingtools, onderzoek en ontwikkeling, evenals marketingpersoneel.
Een IT-bedrijf kan bijvoorbeeld een kleiner IT-bedrijf overnemen dat geen infrastructuur heeft, maar wel een sterke marketing- en PR-afdeling heeft. Het kleinere bedrijf heeft gekwalificeerd personeel, marketingtools en ervaring met het verkopen van hun producten die het grotere IT-bedrijf kunnen helpen zijn publieke imago te vergroten en nieuwe marketingstrategieën te formuleren om meer klanten te winnen.
Omzet synergie
Wanneer twee bedrijven fuseren, worden ze vaak synergetisch doordat ze meer inkomsten genereren dan de twee onafhankelijke bedrijven alleen zouden kunnen produceren. Het gefuseerde bedrijf krijgt mogelijk toegang tot meer producten en diensten om te verkopen via een uitgebreid distributienetwerk.
Het bedrijf zal ook profiteren van een groter aantal verkoopvertegenwoordigers om meer producten te verkopen dan ze voorheen bezaten vóór de fusie. Ook zal het gefuseerde bedrijf minder kosten voor marketing en distributie maken vanwege de bedrijfssynergieën.
Financiële synergie
De gecombineerde entiteit zal ook profiteren van verschillende financiële synergieën, zoals toegang tot schulden, belastingbesparingen en cashflow. Een gefuseerde onderneming krijgt een sterke activabasis die is geërfd van de voormalige bedrijven, waardoor het bedrijf toegang heeft tot kredietfaciliteiten en de gecombineerde activa als onderpand kan gebruiken. Het verlaagt de schuldgraad, aangezien het bedrijf eerder schuld dan eigen vermogen kan gebruiken, waardoor het percentage van de eigendomsbelangen van de oprichters / eigenaren afneemt.
Ook kan het gefuseerde bedrijf genieten van meer belastingvoordelen. Tax Shield Een Tax Shield is een toegestane aftrek van het belastbaar inkomen dat resulteert in een vermindering van de verschuldigde belastingen. De waarde van deze schilden is afhankelijk van het effectieve belastingtarief voor het bedrijf of individu. Gemeenschappelijke kosten die aftrekbaar zijn, zijn onder meer afschrijvingen, amortisatie, hypotheekbetalingen en rentelasten en betalen minder belasting dan de twee voormalige bedrijven vóór de fusie. Ten slotte, wanneer een cash-rijk bedrijf een cash-uitgehongerd bedrijf overneemt, kan het eerste investeren in de inkomstengenererende projecten van het laatste.
Beheer
Wanneer twee bedrijven fuseren, vindt er een reorganisatie van de managementteams plaats. Afhankelijk van de doelstellingen en het karakter van de leden van het managementteam, kan het synergetische effect positief of negatief zijn. Wanneer de managementteams van beide partijen bij de fusie in harmonie werken, zal het bedrijf een betere dienstverlening ervaren, een juist gebruik van middelen, een verbetering van de motivatie van de medewerkers en meer mogelijkheden om het bedrijf te laten groeien. Een fusie kan ook het dubbele aantal banen en meerdere managementniveaus verminderen.
Wanneer de teamleden echter voortdurend met elkaar in conflict zijn, kan dit resulteren in een verminderde kwaliteit van producten en diensten, verminderde efficiëntie van operaties en een slecht gebruik van middelen.
Voorbeeld in financiële modellering
Hieronder ziet u een screenshot van de cursus M&A Modeling in Finance, waar u de synergetische impact van een overname kunt zien.
Kostensynergie
Kostensynergie is de verwachte kostenbesparing op bedrijfskosten door de fusie van twee bedrijven. Wanneer twee bedrijven fuseren tot één bedrijf, geniet het gecombineerde bedrijf doorgaans synergetische kostenvoordelen die door de partijen bij de fusie worden geboden.
Besparing op personeelskosten
Een van de kostenvoordelen is het bedrag dat wordt besteed aan het betalen van salarissen en lonen van werknemers. Door het fusieproces kunnen sommige rollen overbodig worden en kan het bedrijf werknemers ontslaan van wie de input niet langer nodig is of wiens rollen worden gedupliceerd. De verhuizing zal leiden tot kostenbesparingen, waardoor de winst voor de gecombineerde entiteit zal toenemen.
Kosten voor het aanschaffen van technologie
Wanneer een bedrijf een fusie of overname overweegt, kan het zijn dat een bedrijf de voorkeur geeft aan transacties met een bedrijf dat over een superieure technologie beschikt waarvan het ten goede zal komen. Een dergelijke fusie helpt het bedrijf te besparen op kosten die het zou hebben gebruikt om de technologie zelf te verwerven. Het bedrijf profiteert ook van verhoogde efficiëntie en stroomlijning van het productieproces.
Distributie netwerk
Bedrijven die gevestigde distributienetwerken exploiteren op specifieke geografische locaties, kunnen een M & A-transactie aangaan met bedrijven met distributienetwerken in andere geografische markten. Stel bijvoorbeeld dat bedrijf A sterke distributienetwerken heeft opgezet in Noord-Amerika, terwijl bedrijf B distributienetwerken heeft opgezet in Europa.
Door de fusie van de twee bedrijven kan bedrijf A toegang krijgen tot de Europese distributienetwerken, terwijl bedrijf B toegang krijgt tot de Noord-Amerikaanse distributienetwerken. Dit levert kostenbesparingen op, aangezien de nieuwe entiteit meer producten kan distribueren via de bestaande netwerken. Het bedrijf zal ook een sterke onderhandelingspositie verwerven wanneer het producten van leveranciers betrekt.
Hoe wordt rekening gehouden met synergetische effecten?
Een gecombineerd bedrijf kan het bedrag van de synergie als gevolg van een fusie zowel op zijn goodwillrekening als op de balans opnemen. Goodwill wordt gedefinieerd als de waarde van immateriële activa die niet kunnen worden toegerekend aan andere bedrijfsactiva. Het treedt op wanneer een bedrijf een ander bedrijf overneemt en de goodwill vertegenwoordigt de waarde van de verwachte toekomstige groei als gevolg van de transactie.
Het effect van de goodwill moet de verwachte toekomstige kasstromen, groeipercentages, inkomsten en lagere kapitaalkosten weerspiegelen. Het bedrag aan goodwill wordt op de balans opgenomen als een vast actief.
Aanvullende bronnen
Finance biedt de Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma voor diegenen die hun carrière naar een hoger niveau willen tillen. Om te blijven leren en uw carrière vooruit te helpen, zijn de volgende financiële bronnen nuttig:
- Financiële synergie-waardering Financiële synergie-waardering Sjabloon voor financiële synergie-waardering. Wanneer een bedrijf een ander bedrijf overneemt of een grote strategische investering doet, zijn ze gerechtvaardigd met het argument dat de investering synergieën zal creëren. De belangrijkste bron van synergie bij een overname is de veronderstelling dat de doelonderneming zeggenschap heeft over een gespecialiseerd bedrijf
- Overwegingen en implicaties bij fusies en overnames Overwegingen en implicaties bij fusies en overnames Bij het uitvoeren van fusies en overnames moet een bedrijf alle factoren en complexiteiten die gepaard gaan met fusies en overnames erkennen en herzien. Deze gids schetst belangrijke
- Analyse van de gevolgen van een fusie Analyse van de gevolgen van een fusie Analyse van de gevolgen van een fusie beoordeelt de financiële impact die een fusie of overname kan hebben op een bedrijf. Deze moeten vooraf zorgvuldig worden overwogen
- Waarderingsmethoden Waarderingsmethoden Bij het waarderen van een bedrijf als continuïteit, worden er drie belangrijke waarderingsmethoden gebruikt: DCF-analyse, vergelijkbare bedrijven en eerdere transacties. Deze waarderingsmethoden worden gebruikt bij investeringsbankieren, aandelenonderzoek, private equity, bedrijfsontwikkeling, fusies en overnames, leveraged buyouts en financiering
