Er zijn verschillende waarderingsmethoden voor startups beschikbaar voor gebruik door financiële analisten. Hieronder bespreken we enkele populaire methoden die worden gebruikt om startups te waarderen. Startups zijn in de meest algemene zin nieuwe zakelijke ondernemingen die zijn gestart door een ondernemer. Ondernemer Een ondernemer is een persoon die een nieuw bedrijf start, ontwerpt, lanceert en runt. In plaats van werknemer te zijn en te rapporteren aan een leidinggevende. Ze hebben de neiging om zich te concentreren op het ontwikkelen van unieke ideeën of technologieën en deze op de markt te brengen in de vorm van een nieuw product of nieuwe dienst.
Overzicht:
- Startups zijn in de meest algemene zin nieuwe zakelijke ondernemingen die door een ondernemer zijn gestart.
- De verschillende methoden waarmee de waarde van een startup wordt bepaald, zijn onder meer de (1) Berkus-benadering, (2) Cost-to-Duplicate-benadering, (3) Toekomstige waarderingsmethode, (4) de Market Multiple Approach, (5) Factor-optelmethode en (6) Discounted Cash Flow (DCF) -methode.
Berkus-benadering
De Berkus-aanpak, gecreëerd door de Amerikaanse venture capitalist en angel-investor Dave Berkus, kijkt naar de waardering van een startende onderneming op basis van een gedetailleerde beoordeling van vijf belangrijke succesfactoren: (1) basiswaarde, (2) technologie, (3) uitvoering, (4) Strategische relaties in zijn kernmarkt, en (5) Productie en daaruit voortvloeiende verkoop.
Er wordt een gedetailleerde beoordeling uitgevoerd waarbij wordt geëvalueerd hoeveel waarde de vijf belangrijkste succesfactoren in kwantitatieve mate optellen bij de totale waarde van de onderneming. Op basis van deze cijfers wordt de startup gewaardeerd. De Berkus-benadering wordt soms ook wel de "Stage Development Method of de Development Stage Valuation Approach" genoemd.
Cost-to-duplicate-benadering
De kosten-naar-duplicaatbenadering houdt in dat rekening wordt gehouden met alle kosten en uitgaven die verband houden met het opstarten en de ontwikkeling van het product, inclusief de aankoop van fysieke activa. Met al deze kosten wordt rekening gehouden om op basis van alle kosten de reële marktwaarde van de startup te bepalen. De kosten-naar-duplicaatbenadering heeft de volgende nadelen:
- Geen rekening houden met het toekomstige potentieel van het bedrijf door prognoses te maken van zijn toekomstige verkopen en groei.
- De immateriële activa buiten beschouwing gelaten Immateriële activa Volgens de IFRS zijn immateriële activa identificeerbare, niet-monetaire activa zonder fysieke substantie. Zoals alle activa zijn immateriële activa activa waarvan wordt verwacht dat ze in de toekomst economisch rendement voor het bedrijf zullen genereren. Als activa op lange termijn strekt deze verwachting zich uit tot meer dan een jaar. samen met zijn fysieke activa. Het argument hier is dat zelfs in een opstartfase de immateriële activa van het bedrijf veel te bieden hebben voor de waardering, dat wil zeggen merkwaarde, goodwill, octrooirechten (indien aanwezig), enzovoort.
Toekomstige waardering meervoudige benadering
De Future Valuation Multiple Approach richt zich uitsluitend op het schatten van het investeringsrendement dat de investeerders kunnen verwachten in de nabije toekomst, zeg vijf tot tien jaar. Voor het genoemde doel worden verschillende projecties uitgevoerd, inclusief verkoopprojecties over vijf jaar, groeiprognoses, kosten- en uitgavenprognoses, enz., En de start wordt gewaardeerd op basis van deze toekomstige projecties.
Markt meervoudige aanpak
De Market Multiple Approach is een van de meest populaire waarderingsmethoden voor startups. De meervoudige marktmethode werkt zoals de meeste veelvouden. Er wordt rekening gehouden met recente acquisities op de markt die vergelijkbaar zijn met de startup in kwestie en op basis van de waarde van de recente acquisities wordt een base multiple bepaald. De startup wordt vervolgens gewaardeerd met behulp van de basismarkt-multiple.
Risicofactoren sommatie aanpak
De Risk Factor Summation Approach waardeert een startup door alle risico's die aan het bedrijf zijn verbonden en die van invloed kunnen zijn op het rendement op investering, kwantitatief in overweging te nemen Return on Investment (ROI) Return on Investment (ROI) is een prestatiemaatstaf die wordt gebruikt om het rendement van een investering te evalueren of vergelijk de efficiëntie van verschillende investeringen. . Volgens de methode voor het optellen van risicofactoren wordt een geschatte beginwaarde berekend voor het opstarten met behulp van een van de andere methoden die in dit artikel worden besproken. Bij deze initiële waarde wordt het effect, positief of negatief, van verschillende soorten bedrijfsrisico's in aanmerking genomen en wordt een schatting afgetrokken of toegevoegd aan de initiële waarde op basis van het effect van het risico.
Na rekening te hebben gehouden met alle soorten risico's en de “risicofactor-optelling” door te voeren naar de initiële geschatte waarde van de startup, wordt de uiteindelijke waarde van de startup bepaald. Sommige soorten bedrijfsrisico's waarmee rekening wordt gehouden, zijn managementrisico, politiek risico, productierisico, marktconcurrentierisico, investerings- en kapitaalaccumulatierisico, technologisch risico en juridisch omgevingsrisico.
Benadering van cashflow met korting
De Discounted Cash Flow (DCF) -methode richt zich op het projecteren van de toekomstige cashflowbewegingen van de startup. Een rentevoet op investering, de “disconteringsvoet disconteringsvoet” In corporate finance is een disconteringsvoet de rentevoet die wordt gebruikt om toekomstige kasstromen te disconteren naar hun huidige waarde. Dit percentage is vaak de gewogen gemiddelde kapitaalkosten (WACC) van een bedrijf, het vereiste rendement of de drempel die beleggers verwachten te verdienen in verhouding tot het risico van de investering. , ”Wordt vervolgens geschat op basis waarvan wordt bepaald hoeveel de verwachte cashflow waard is. Omdat startups net beginnen en er een hoog risico is verbonden aan het investeren in hen, wordt over het algemeen een hoge discontovoet toegepast.
Meer middelen
Finance biedt de Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma voor diegenen die hun carrière naar een hoger niveau willen tillen. Bekijk de aanvullende relevante bronnen hieronder om te blijven leren en uw kennisbasis te ontwikkelen:
- Analyse van financiële overzichten Analyse van financiële overzichten Hoe analyse van financiële overzichten uit te voeren. In deze gids leert u een analyse van de financiële overzichten van de resultatenrekening, de balans en het kasstroomoverzicht uit te voeren, inclusief marges, ratio's, groei, liquiditeit, hefboomwerking, rendement en winstgevendheid.
- Bedrijfsmodellen voor e-commerce Bedrijfsmodellen voor e-commerce Er is een breed scala aan bedrijfsmodellen voor e-commerce. Marktplaatsen, retailers en merken strijden om zaken in e-commerce. Dit overzicht schetst
- Product en diensten Producten en diensten Een product is een tastbaar item dat op de markt wordt gebracht voor verwerving, aandacht of consumptie, terwijl een dienst een immaterieel item is dat voortkomt uit
- Opstart / e-commerce cursus financieel model en waardering
