Een verkoop van 363 verwijst naar de verkoop van de activa van een organisatie. Materiële activa Materiële activa zijn activa met een fysieke vorm en die waarde behouden. Voorbeelden zijn onder meer eigendommen, installaties en apparatuur. Materiële activa worden gezien en gevoeld en kunnen worden vernietigd door brand, natuurrampen of een ongeval. Immateriële activa hebben daarentegen geen fysieke vorm en bestaan uit zaken als intellectueel eigendom volgens Sectie 363 van de US Bankruptcy Code. Door de verkoop kunnen debiteuren voldoen aan hun verplichtingen jegens crediteuren Top Banks in de VS Volgens de Amerikaanse Federal Deposit Insurance Corporation waren er in februari 2014 6.799 FDIC-verzekerde commerciële banken in de VS. De centrale bank van het land is de Federal Reserve Bank,die tot stand kwamen na de goedkeuring van de Federal Reserve Act in 1913 door hun activa te verkopen en de ingezamelde fondsen te gebruiken om hun schulden te betalen.
De kopers van de activa profiteren van de mogelijkheid om waardevolle activa te verwerven die vrij zijn van pandrechten, claims of andere lasten - vaak tegen kortingsprijzen. De faillissementsrechtbank verleent de schuldenaar-in-bezit of curator de bevoegdheid om de activa van de organisatie te verkopen, zelfs als er bezwaar is van junior crediteuren Junior Tranche Een junior tranche is een ongedekte schuld die lager scoort in aflossingsprioriteit dan andere schulden in het geval van standaard. Ook wel achtergestelde schuld genoemd, na een terechtzitting van hun verzoekschrift.
De 363-verkoop geeft de schuldenaar-in-bezit meer controle over de verkoop van activa dan het geval is wanneer een curator activa mag verkopen op grond van Chapter 7 liquidation faillissement. De schuldenaar-in-bezit controleert de verkoop van activa onder de bescherming van de faillissementsrechtbank, waardoor de schuldenaar de mogelijkheid krijgt om de dealvoorwaarden te controleren die worden aangeboden tijdens een biedveiling. Bij een faillissement van Chapter 7 liquidatie beschikt de door de rechtbank benoemde curator over de activa zonder tussenkomst van de schuldenaar die in bezit is.
Het 363-verkoopproces
Het proces van een 363-verkoop is eenvoudig, hoewel de exacte procedures voor de verkoop van elke organisatie kunnen verschillen en elke faillissementsrechtbank kan beslissen om zijn eigen procedure te volgen. De meeste 363-verkopen gebruiken iets dat lijkt op het volgende proces:
1. De schuldenaar verkoopt de activa aan potentiële kopers
De 363-verkoop begint met de schuldenaar die de activa van de organisatie op de markt brengt om potentiële kopers aan te trekken. Als er meerdere geïnteresseerde kopers zijn, schikt de schuldenaar op basis van de hoogste bieder die optreedt als bieder voor het stalkende paard. De prijs van deze bieder werkt als de basisprijs voor de biedingen en de andere bieders zullen dit bod als benchmark gebruiken.
Een bieder op stalkende paarden helpt bij het vaststellen van een 'bodemprijs' voor activa die op een veiling worden verkocht, waardoor de schuldenaar wordt beschermd tegen een situatie waarin ze alleen onredelijk lage biedingen voor hun activa kunnen ontvangen. In ruil hiervoor biedt de schuldenaar het stalkende paard extraatjes, zoals breakup-fees Breakup-fee Een breakup-vergoeding, ook wel beëindigingsvergoeding genoemd, is een boete die wordt betaald bij fusies en overnames als de verkoper zich terugtrekt uit de deal. De vergoeding is vereist om de oorspronkelijke koper te compenseren voor de tijd en middelen die zijn besteed aan het onderhandelen over de deal. , vergoeding van bepaalde onkosten, of biedvoorwaarden die gunstig zijn voor de bieder van stalkende paarden. De schuldenaar en de bieder van stalkende paarden werken samen om een koopovereenkomst voor activa op te stellen waarin de voorwaarden van de veilingverkoop worden uiteengezet.
2. Schuldenaar dient motie in bij de faillissementsrechtbank
Na het opstellen van de koopovereenkomst voor activa, vraagt de schuldenaar vervolgens goedkeuring van de rechtbank voor de verkoop van activa op een veiling in opdracht van de rechtbank. De schuldenaar vraagt ook de rechtbank om goedkeuring van de procedures en regels die tijdens de veiling zullen worden gebruikt, evenals om goedkeuring voor eventuele prikkels die worden aangeboden aan de bieder van stalkpaarden. Het concurrerende biedingsformaat van de faillissementsveiling is ontworpen om de prijs die de schuldenaar ontvangt voor de te koop aangeboden activa te maximaliseren. De veilingprocedures kunnen zaken vereisen als minimale bodverhogingen en biedingen aan bieders, zoals exclusieve rechten - voor een bepaalde periode - om op bepaalde activa te bieden.
3. Faillissementsrechtbank keurt de verkoop van de activa goed
De motie tot goedkeuring kan de rechtbank verzoeken het biedproces te bespoedigen. De goedkeuring van procedures kan tot zeven dagen duren, waarna de schuldenaar geïnteresseerde kopers op de hoogte stelt van de veiling. De rechtbank kan de bieders tot 30 dagen de tijd geven om een bod uit te brengen. De duur van de biedperiode varieert doorgaans in relatie tot het type activa dat wordt geveild.
Nadat de biedperiode is afgelopen en het bieden is afgelopen, wordt de veiling geopend. De schuldenaar maakt de biedingen van de geïnteresseerde kopers openbaar en kiest vervolgens in een transparante sfeer het winnende bod.
4. Verkoop van het actief aan de succesvolle bieder
Na het sluiten van het bieden en de aankondiging van de winnende bieder, moet de rechtbank de verkoop van het actief goedkeuren voordat het wordt overgedragen aan de succesvolle bieder. Als er partijen zijn die bezwaar hebben tegen de verkoop, moeten zij de redenen voor hun bezwaren vermelden en hun zaak voorleggen aan de faillissementsrechtbank. De schuldenaar moet ook aan de rechtbank aantonen dat er een gezond zakelijk doel is voor het verkopen van het goed / de activa, en aangeven of de reële marktwaarde van het actief stijgt of daalt.
De faillissementsrechtbank behoudt zich het recht voor om de verkoop van activa goed te keuren of te weigeren, afhankelijk van de voorgelegde kwesties. Een van de redenen om de goedkeuring van de verkoop door de rechtbank te vragen, is dat de rechtbank oordeelt dat de verkoop van activa geschiedde tegen een "billijke vergoeding" en zo het risico van een frauduleuze overdrachtsprocedure te verminderen. Als de rechtbank oordeelt dat de verkoop van activa te goeder trouw is gedaan, biedt die uitspraak de verkoop van activa bescherming tegen een mogelijke ongedaanmaking in hoger beroep.
Voordelen van een 363-verkoop
Een verkoop van 363 in opdracht van de faillissementsrechtbank komt alle betrokken partijen ten goede. Debiteuren die niet door een reorganisatie willen gaan, profiteren van de mogelijkheid om het rendement van de verkoop van hun activa te maximaliseren via een competitief biedingsproces. Kopers krijgen de mogelijkheid om activa te kopen tegen een spotprijs met goedkeuring van de rechtbank en zonder zich zorgen te hoeven maken over een terugdraaiing van de verkoop, zolang de veiling correct verloopt en de rechtbank oordeelt dat de verkoop te goeder trouw is gedaan. Kopers profiteren ook van het verkrijgen van eigendom van activa die vrij zijn van retentierecht of claim.
Een verkoop van 363 komt ook de schuldeisers ten goede. Als belangrijke belanghebbenden bij het faillissementsproces kunnen zij bezwaar maken tegen of goedkeuren van eventuele moties die door de schuldenaar bij de rechtbank worden ingediend. Als de schuldenaar bijvoorbeeld goedkeuring vraagt voor de verkoop van activa aan een koper tegen een lagere waardering dan de reële marktwaarde of het hoogste bod van een andere bieder, moet de rechtbank naar de bezwaren van de schuldeiser luisteren alvorens goedkeuring of afwijzing te verlenen.
Bovendien stelt een verkoop van 363 gedekte schuldeisers in staat om een “kredietbod” te plaatsen dat een deel of alle schulden van de schuldenaar aan de schuldeiser kan annuleren. Wanneer onderpand dat als zekerheid diende voor een lening die eerder aan de schuldenaar werd verstrekt, ter veiling wordt aangeboden, dan is de schuldeiser met zekerheid niet beperkt tot het uitbrengen van alleen een bod in contanten op het onderpandactief - hij kan er in plaats daarvan voor kiezen om het bedrag van zijn schuld te bieden. door de debiteur over de lening waarvoor het actief als onderpand heeft gediend.
Credit Bidding - een voorbeeld
Laten we eens kijken naar een voorbeeld van bieden op krediet: stel dat crediteur A $ 750.000 had geleend aan een bedrijf dat nu een verkoop van 363 houdt, waarbij de lening volledig wordt gedekt door het bedrijfsmiddel, een vintage jukebox uit de jaren 60, ondertekend door Elvis Presley. Zonder gebruik te hoeven maken van zijn werkkapitaal of andere contanten of kasequivalenten - of een lening af te sluiten om de aankoop te financieren - kan schuldeiser A eenvoudig een kredietbod uitbrengen op de jukebox van $ 685.000, de hoofdsom die de schuldenaar nog verschuldigd is. de lening. Blijkt dat het winnende bod te zijn, dan kan schuldeiser A de jukebox in bezit nemen zonder daarvoor contant te hoeven betalen, maar in plaats daarvan alleen door de schuldenaar te crediteren als zijnde de lening afbetaald te hebben (onder voorbehoud van goedkeuring van de faillissementsrechtbank).
Beperkingen van een 363-verkoop
Sommige geïnteresseerde potentiële kopers van activa bij een 363-verkoop kunnen zich ongemakkelijk voelen bij de transparante aard van de faillissementsprocedures die hun biedingen openbaar maken. Door de hoge mate van transparantie lopen de kopers een groter risico om overboden te worden. Ook kan het hebben van meerdere geïnteresseerde kopers de onderhandelingen voor de bieder van stalkende paarden bemoeilijken.
Een andere beperking van een 363-verkoop is dat, als de manier waarop deze wordt uitgevoerd niet voldoet aan de vereisten van de faillissementsrechtbank, de verkoop van activa niet zal worden goedgekeurd door de rechtbank. Als de rechtbank oordeelt dat een verkoop niet te goeder trouw is uitgevoerd, kan de verkoop in hoger beroep worden teruggedraaid en moet de schuldenaar mogelijk het hele proces opnieuw doorlopen om de verkoop succesvol af te ronden.
Andere bronnen
Finance biedt het Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ -certificeringsprogramma FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari voor diegenen die hun carrière naar een hoger niveau willen tillen. Om te blijven leren en uw carrière vooruit te helpen, zijn de volgende financiële bronnen nuttig:
- Insolventie Insolventie Insolventie verwijst naar de situatie waarin een bedrijf of persoon niet in staat is om financiële verplichtingen jegens crediteuren na te komen wanneer schulden opeisbaar worden. Insolventie is een toestand van financiële nood, terwijl faillissement een gerechtelijke procedure is.
- Belastingvrije reorganisatie Belastingvrije reorganisatie Om als belastingvrije reorganisatie in aanmerking te komen, moet een transactie aan bepaalde eisen voldoen, die sterk variëren naargelang de vorm van de transactie.
- Liquidatiewaarde Liquidatiewaarde Liquidatiewaarde is een schatting van de uiteindelijke waarde die zal worden ontvangen door de houder van financiële instrumenten wanneer een actief wordt verkocht of geliquideerd
- Bedrijfsstructuur Bedrijfsstructuur Bedrijfsstructuur verwijst naar de organisatie van verschillende afdelingen of bedrijfseenheden binnen een bedrijf. Afhankelijk van de doelstellingen van een bedrijf en de branche