Wat zijn obligaties?

Obligaties zijn vastrentende waarden. De handels- en investeringsgidsen van Trading & Investing Finance zijn bedoeld als hulpmiddelen voor zelfstudie om te leren handelen in uw eigen tempo. Blader door honderden artikelen over handelen, beleggen en belangrijke onderwerpen voor financiële analisten. Lees meer over activaklassen, obligatieprijzen, risico en rendement, aandelen en aandelenmarkten, ETF's, momentum en technische informatie die worden uitgegeven door bedrijven en overheden om kapitaal aan te trekken. De obligatie-emittent Obligatie-emittenten Er zijn verschillende soorten obligatie-emittenten. Deze emittenten van obligaties creëren obligaties om geld van obligatiehouders te lenen, die op de vervaldag worden terugbetaald. leent kapitaal van de obligatiehouder en betaalt hen gedurende een bepaalde periode vaste (of variabele) rentevoet.

Obligaties

Wat is een contract?

Een contract is een bindend contract tussen een emittent en een obligatiehouder waarin de kenmerken van de obligatie worden beschreven. Het omvat doorgaans:

  • Vervaldatum
  • Rentebetalingsdata
  • Of het converteerbaar of opvraagbaar is (of geen van beide)
  • Voorwaarden

Sleutelbegrippen

Yield / Yield to Maturity (YTM) - Het jaarlijkse rendement van een obligatie die tot de vervaldatum wordt aangehouden (ervan uitgaande dat alle betalingen niet worden vertraagd).

Hoofdsom (of nominale waarde) - Het initiële bedrag dat in de obligatie is geïnvesteerd.

Vervaldatum - De datum waarop de obligatie vervalt, waarop de hoofdsom aan de obligatiehouder moet worden betaald.

Couponrente - De rentebetalingen die de emittent aan de obligatiehouder doet. Ze worden meestal halfjaarlijks gemaakt (elke zes maanden), maar kunnen variëren.

Standaard - Wanneer een persoon of entiteit een crediteur het vooraf gespecificeerde bedrag aan rente of hoofdsom niet kan betalen (op basis van een wettelijke verplichting), kan de persoon of entiteit in gebreke blijven, waardoor de debtholder zijn activa kan claimen voor terugbetaling.

Wat zijn par-, premie- en kortingsobligaties?

Par Couponrente = Opbrengst

Premium couponrente> Opbrengst

  • Beleggers betalen een premie (hogere prijs) voor een obligatie die een hogere couponrente biedt dan het marktrendement.

Kortingsbonpercentage <Opbrengst

  • Beleggers betalen een korting (lagere prijs) voor een obligatie die een lagere couponrente biedt dan het marktrendement.

Voorbeelden van obligaties

1. Bedrijf A geeft op 1 januari 2018 vijfjarige obligaties uit, die elk $ 100 kosten en 5% betalen. De YTM is 6%.

Wat is de opbrengst?

  • Het rendement tot volwassenheid (YTM) is 6%.

Wat is de opdrachtgever?

  • De hoofdsom is $ 100.

Wat is de looptijd?

  • 1 januari 2023 (de vervaldatum is vijf jaar vanaf de uitgiftedatum).

Wat is de couponrente?

  • De couponrente is 5%.

2. Bedrijf B geeft op 1 maart 2018 tweejarige obligaties uit, die elk $ 500 kosten en 6% betalen, waarbij de eerste betaling zes maanden na de uitgiftedatum wordt gedaan. De YTM is 6%.

Op welke data wordt de obligatiehouder betaald?

  • 1 september 2018
  • 1 maart 2019
  • 1 september 2019
  • 1 maart 2020

Hoeveel zullen ze op elke datum worden betaald?

  • 1 september 2018: $ 500 * (6% / 2) = $ 15
  • 1 maart 2019: $ 500 * (6% / 2) = $ 15
  • 1 september 2019: $ 500 * (6% / 2) = $ 15
  • 1 maart 2020: $ 500 * (6% / 2) + $ 500 = $ 515

* Opmerking: 6% / 2 omdat de couponrente jaarlijks is, maar halfjaarlijks wordt betaald.

* Opmerking: de laatste betaling is inclusief de hoofdsom.

3. Een obligatie met een rendement van 5,5% biedt een couponrente van 6%. Zal de prijs van deze obligatie hoger of lager zijn dan de hoofdsom?

  • Hoger, omdat het een premiumobligatie is (beleggers betalen een hogere prijs voor het hogere tarief).

Overheidsobligaties

Hieronder volgen voorbeelden van door de overheid uitgegeven obligaties, die doorgaans een lagere rente bieden in vergelijking met bedrijfsobligaties.

1. Federale staatsobligaties

Het verminderde rendement wordt toegeschreven aan het vermogen van de federale overheid om geld te drukken en belastinginkomsten te innen, waardoor hun kans op wanbetaling aanzienlijk wordt verkleind. Om deze reden wordt de schuld van de Amerikaanse overheid als risicovrij beschouwd.

2. Schatkistpapier

  • Looptijd <1 jaar

3. Schatkistpapier

  • Looptijd tussen 1-10 jaar

4. Staatsobligaties

  • Looptijd> 10 jaar

5. Nulcouponobligatie

Obligaties met nulcoupon betalen geen couponbetalingen, maar worden tegen een gereduceerde prijs uitgegeven.

6. Gemeentelijke obligaties

Obligaties uitgegeven door lokale overheden of staten worden gemeentelijke obligaties genoemd. Ze brengen een groter risico met zich mee dan federale staatsobligaties, maar bieden een hoger rendement.

Voorbeelden van staatsobligaties

1. De Canadese overheid geeft een obligatielening van 5% uit die alleen op de vervaldag wordt terugbetaald. Wat voor soort obligatie is dit?

  • Een nulcouponobligatie (kortingsbon)

2. De Amerikaanse overheid geeft een obligatie van 2% uit met een looptijd van 3 jaar en een obligatie van 3,5% met een looptijd van 20 jaar. Hoe heten deze obligaties?

  • 2% obligatie: schatkistpapier (looptijd is tussen 1-10 jaar)
  • 5% obligatie: staatsobligatie (looptijd is meer dan 10 jaar)

Bedrijfsobligaties

Bedrijfsobligaties worden uitgegeven door corporations Corporation Een bedrijf is een juridische entiteit die is opgericht door individuen, aandeelhouders of aandeelhouders, met als doel winst te maken. Bedrijven mogen contracten sluiten, aanklagen en worden vervolgd, activa bezitten, federale en staatsbelastingen afdragen en geld lenen van financiële instellingen. en bieden een hoger rendement in vergelijking met een staatsobligatie vanwege het hogere risico op insolventie. Een obligatie met een hoge kredietwaardigheid betaalt een lagere rente omdat de kredietkwaliteit het lagere wanbetalingsrisico van de onderneming aangeeft.

1. Converteerbare obligatie

Een bedrijf kan converteerbare obligaties uitgeven waarmee de obligatiehouders deze kunnen aflossen voor een vooraf bepaald bedrag aan eigen vermogen. De obligatie biedt doorgaans een lager rendement vanwege het extra voordeel dat deze in aandelen wordt omgezet.

2. Oproepbare obligatie

Opvraagbare obligaties kunnen door de onderneming worden terugbetaald voordat de vervaldatum is bereikt, doorgaans tegen een premie. Het kan gunstig zijn voor een bedrijf dat opereert in een omgeving waar de rentetarieven dalen, omdat het bedrijf obligaties met een lager rendement kan heruitgeven.

3. Obligatie van beleggingskwaliteit

Een obligatie met een hoge kredietwaardigheid (minimum “Baa” door Moody's) wordt als investment grade beschouwd.

4. Ongewenste obligaties

Een junk bond Junk Bonds Junk Bonds, ook wel hoogrentende obligaties genoemd, zijn obligaties met een rating onder investment grade door de drie grote ratingbureaus (zie onderstaande afbeelding). Junk-obligaties brengen een hoger risico op wanbetaling met zich mee dan andere obligaties, maar ze betalen een hoger rendement om ze aantrekkelijk te maken voor beleggers. wordt geleverd met een kredietrating van "BB" of lager en biedt een hoog rendement vanwege het verhoogde risico op wanbetaling van een bedrijf.

Voorbeelden van bedrijfsobligaties

1. Bedrijf A geeft obligaties uit met een hoge kredietwaardigheid (hoger dan A) en kan worden omgezet in aandelen. Wat voor soort obligatie is dit?

  • Converteerbare obligatie van beleggingskwaliteit

2. Onderneming B merkt een neerwaartse trend in de rentetarieven op en besluit haar obligaties met een lage kredietwaardigheid (CC) terug te betalen met een plan om ze tegen een lagere rente opnieuw uit te geven. Wat voor soort obligatie lossen ze in?

  • Oproepbare junk-obligaties

3. Bedrijf A geeft een obligatie uit met een couponrente van 3%, en bedrijf B geeft er een uit met een couponrente van 7%. Welke obligatie zal hoogstwaarschijnlijk een hogere kredietwaardigheid laten zien?

  • De 3% -obligatie omdat een lager rendement doorgaans duidt op een lagere kans op wanbetaling, vergeleken met de 7% -obligatie.

Gerelateerde metingen

Voor meer informatie biedt Finance een breed scala aan cursussen over boekhouding, financiële analyse en financiële modellering, waaronder de Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven zoals Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma. Om te blijven leren en uw carrière vooruit te helpen, zijn de volgende bronnen nuttig:

  • Prijsstelling obligaties Prijsbepaling obligaties De prijsstelling van obligaties is de wetenschap van het berekenen van de uitgifteprijs van een obligatie op basis van de coupon, nominale waarde, het rendement en de looptijd. Obligatieprijzen stellen beleggers in staat
  • Debt Capital Markets Debt Capital Markets (DCM) Debt Capital Markets (DCM) -groepen zijn verantwoordelijk voor het rechtstreeks verstrekken van advies aan zakelijke emittenten over het aantrekken van schulden voor overnames, herfinanciering van bestaande schulden of herstructurering van bestaande schulden. Deze teams opereren in een snel veranderende omgeving en werken nauw samen met een adviespartner
  • Handel in vastrentende waarden Handel in vastrentende waarden Handel in vastrentende waarden omvat het beleggen in obligaties of andere schuldbewijzen. Vastrentende effecten hebben verschillende unieke kenmerken en factoren die
  • Inleiding tot de cursus Fixed Income

Aanbevolen

Is Crackstreams afgesloten?
2022
Is het MC-commandocentrum veilig?
2022
Verlaat Taliesin een cruciale rol?
2022