Er ontstaat synergie bij een fusie of overname Fusies Overnames M & A-proces Deze gids leidt u door alle stappen van het M & A-proces. Lees hoe fusies en overnames en deals worden voltooid. In deze gids beschrijven we het overnameproces van begin tot eind, de verschillende soorten overnemers (strategische versus financiële aankopen), het belang van synergieën en transactiekosten wanneer de gecombineerde waarde van de twee bedrijven hoger is dan de pre fokwaarde van beide bedrijven samen. Als bedrijf A bijvoorbeeld een waarde heeft van $ 500 miljoen, bedrijf B een waarde van $ 75 miljoen en het gefuseerde bedrijf een waarde van $ 625 miljoen, is er een synergie van $ 50 miljoen voor deze fusie. In deze gids wordt beschreven wat u moet weten over de synergieën van fusies en overnames.
Synergieën komen voort uit kostenbesparingen, als gevolg van efficiëntieverbeteringen in het nieuw samengevoegde bedrijf. Als alternatief kunnen ze ontstaan als gevolg van nieuwe netto incrementele inkomsten. Verkoopopbrengsten Verkoopopbrengsten zijn de inkomsten die een bedrijf ontvangt uit de verkoop van goederen of de levering van diensten. In de boekhouding kunnen de termen "verkoop" en "omzet" hetzelfde zijn, en worden ze vaak door elkaar gebruikt. Inkomsten betekenen niet noodzakelijkerwijs ontvangen contanten. tot stand gebracht door het gefuseerde bedrijf.
Er zijn verschillende soorten synergieën. De twee meest voorkomende tastbare soorten zijn kostenbesparingen en opbrengsten die voortvloeien uit het gefuseerde bedrijf. Er zijn echter andere ‘zachtere’ synergieën die ook kunnen ontstaan als gevolg van een fusie. Een voorbeeld is een gemeenschappelijke bedrijfscultuur waardoor het gefuseerde bedrijf gemakkelijker succesvol kan zijn.
Hoe worden synergieën geschat?
Een benadering van de manier waarop fusiesynergieën worden voorspeld, is door soortgelijke transacties te vergelijken. Met andere woorden, vergelijkbare acquisities worden herzien als een startpunt voor potentiële synergieën. Soorten synergieën M & A-synergieën kunnen ontstaan door kostenbesparingen of opwaartse inkomsten. Er zijn verschillende soorten synergieën bij fusies en overnames. Deze gids bevat voorbeelden. Een synergie is elk effect dat de waarde van een gefuseerde onderneming verhoogt boven de gecombineerde waarde van de twee afzonderlijke ondernemingen. Er kunnen synergieën ontstaan bij fusies en overnames. In eerste instantie kan het moeilijk zijn om de synergieën kwantitatief in te schatten, aangezien de operaties fuseren, aangezien de logistieke complexiteit pas na de fusie bekend is. Synergieën kunnen dus eerst kwalitatief worden geschat.
Een andere benadering is om intern naar de twee bedrijven te kijken en zo veel mogelijk analyses uit te voeren. Er moet een bottom-upanalyse worden uitgevoerd om te zien hoe het overnemende bedrijf de activa van het doelbedrijf verwacht. Balans De balans is een van de drie fundamentele financiële overzichten. Deze verklaringen zijn essentieel voor zowel financiële modellering als boekhouding. De balans geeft de totale activa van het bedrijf weer en hoe deze activa worden gefinancierd, hetzij via schulden of eigen vermogen. Activa = passiva + eigen vermogen en operaties die moeten worden opgesteld en welke kostenbesparingen kunnen worden gerealiseerd. Deze tweede benadering is gedetailleerder en mogelijk nauwkeuriger, maar het is een grote uitdaging voor iedereen buiten de deal om zelf te presteren.
10 voorbeelden van manieren om fusies en overnames te schatten:
- Analyseer het personeelsbestand en identificeer overtollige personeelsleden die kunnen worden geëlimineerd (dwz het nieuwe bedrijf heeft geen twee CFO's nodig Wat doet een CFO Wat doet een CFO - de taak van de CFO is om de financiële prestaties van een bedrijf te optimaliseren, inclusief: rapportage , liquiditeit en rendement op investering. Within s).
- Kijk naar manieren om leveranciers te consolideren en onderhandel met hen over betere voorwaarden (dwz koop goederen / diensten tegen lagere prijzen).
- Evalueer elk hoofdkantoor of huurbesparingen door kantoren te combineren.
- Maak een schatting van de waarde die wordt bespaard door middelen te delen die niet voor 100% worden gebruikt (bijv. Vrachtwagens, vliegtuigen, transport, fabrieken, enz.).
- Zoek naar mogelijkheden om de omzet te verhogen door aanvullende producten te upsellen of de prijzen te verhogen door een concurrent uit te schakelen.
- Verlaag de vergoedingen voor professionele services.
- Verbetering van de operationele efficiëntie door het delen van 'best practices'.
- Verbeteringen in menselijk kapitaal door middel van “topgrading” -oefeningen en het potentiële vermogen om superieur talent bij NewCo aan te trekken.
- Verbeter de distributiestrategie door klanten te bedienen met locaties dichterbij
- Geo-arbitrage - Verlaag de arbeidskosten door in andere landen aan te werven als het doelwit in een ander land ligt.
Harde versus zachte fusies en overnames
Er zijn twee hoofdtypen synergieën Typen synergieën M & A-synergieën kunnen ontstaan door kostenbesparingen of opwaartse inkomsten. Er zijn verschillende soorten synergieën bij fusies en overnames. Deze gids bevat voorbeelden. Een synergie is elk effect dat de waarde van een gefuseerde onderneming verhoogt boven de gecombineerde waarde van de twee afzonderlijke ondernemingen. Er kunnen synergieën ontstaan bij fusies en overnames, zowel hard als zacht. Harde synergieën verwijzen naar kostenbesparingen en zachte synergieën verwijzen naar omzetstijgingen.
Risico's voor synergieën
Synergieën zijn niet onmiddellijk effectief nadat de fusie heeft plaatsgevonden. Deze synergieën worden doorgaans twee of drie jaar na de transactie gerealiseerd. Deze periode staat bekend als de "fase-in" -periode, waarin operationele efficiëntie, kostenbesparingen en incrementele nieuwe inkomsten langzaam worden geabsorbeerd in het nieuw gefuseerde bedrijf.
In feite kunnen de kosten op korte termijn zelfs stijgen, omdat de integratie eenmalige kosten en een inefficiëntie op korte termijn met zich meebrengt als gevolg van een gebrek aan samenwerking in het verleden en culturele botsingen. Als een cultuurclash te groot is, zullen synergieën misschien nooit worden gerealiseerd.
Aanvullende bronnen
Finance is de officiële wereldwijde leverancier van de Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ -certificering FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari die zijn ontworpen om iedereen om te vormen tot een financiële analist van wereldklasse.
Om te blijven leren en uw carrière in bedrijfsfinanciën te bevorderen, raden we deze aanvullende gratis bronnen aan om u op uw pad te helpen:
- Aanwas en verwatering Aanwas Verwatering Aanwas Verwateringsanalyse is een eenvoudige test die wordt gebruikt om te bepalen of een voorgenomen fusie of overname de WPA na de transactie zal verhogen of verlagen
- M & A-effecten Analyse van de gevolgen van een fusie De analyse van de gevolgen van een fusie beoordeelt de financiële impact die een fusie of overname kan hebben op een bedrijf. Deze moeten vooraf zorgvuldig worden overwogen
- Complexiteit van fusies en overnames Overwegingen en implicaties voor fusies en overnames Bij het uitvoeren van fusies en overnames moet een bedrijf alle factoren en complexiteiten die gepaard gaan met fusies en overnames erkennen en herzien. Deze gids schetst belangrijke
- Fusie- en overnameproces Fusies Overnames M & A-proces Deze gids leidt u door alle stappen van het M & A-proces. Lees hoe fusies en overnames en deals worden voltooid. In deze gids beschrijven we het overnameproces van begin tot eind, de verschillende soorten overnemers (strategische versus financiële aankopen), het belang van synergieën en transactiekosten.
