Wat is de Random Walk Theory?

De Random Walk Theory, of de Random Walk Hypothese, is een wiskundig model. Soorten financiële modellen De meest voorkomende soorten financiële modellen zijn: model met 3 verklaringen, DCF-model, M & A-model, LBO-model, budgetmodel. Ontdek de top 10 soorten aandelenmarkten. Voorstanders van de theorie zijn van mening dat de prijzen van effecten Verhandelbare effecten Verhandelbare effecten zijn onbeperkte financiële instrumenten op korte termijn die worden uitgegeven voor aandelen of voor schuldeffecten van een beursgenoteerd bedrijf. De uitgevende vennootschap creëert deze instrumenten met het uitdrukkelijke doel om fondsen te werven om de bedrijfsactiviteiten en expansie verder te financieren. op de aandelenmarkt evolueren volgens een willekeurige wandeling.

Een "willekeurige wandeling" is een statistisch fenomeen waarbij een variabele geen waarneembare trend volgt en schijnbaar willekeurig beweegt. De random walk theory, zoals toegepast op de handel, het duidelijkst uiteengezet door Burton Malkiel, een hoogleraar economie aan Princeton University, stelt dat de prijs van effecten willekeurig beweegt (vandaar de naam van de theorie), en dat daarom elke poging om voorspellen van toekomstige prijsbewegingen, hetzij door middel van fundamentele of technische analyse, is zinloos.

Willekeurige looptheorie

De implicatie voor handelaren is dat het onmogelijk is om beter te presteren dan het algemene marktgemiddelde, behalve door puur toeval. Degenen die de random walk-theorie onderschrijven, raden aan om een ​​'buy and hold'-strategie te gebruiken, door te beleggen in een selectie van aandelen die de algemene markt vertegenwoordigen - bijvoorbeeld een indexfonds voor onderlinge fondsen of ETF op basis van een van de brede beursindexen, zoals als de S&P 500 Index.

Basisveronderstellingen van de Random Walk Theory

  1. De Random Walk Theory gaat ervan uit dat de prijs van elk effect op de aandelenmarkt een willekeurige wandeling volgt.
  2. De Random Walk Theory gaat er ook van uit dat de beweging in de prijs van het ene effect onafhankelijk is van de beweging in de prijs van een ander effect.

Korte geschiedenis van de Random Walk Theory

In 1863 publiceerde een Franse wiskundige die effectenmakelaar werd genaamd Jules Regnault, een boek met de titel "Calcul des Chances et Philosophie de la Bourse" of "The Study of Chance and the Philosophy of Exchange". Het werk van Regnault wordt beschouwd als een van de eerste pogingen om geavanceerde wiskunde te gebruiken bij de analyse van de aandelenmarkt.

Onder invloed van het werk van Regnault publiceerde Louis Bachelier, een andere Franse wiskundige, een artikel met de titel "Théorie de a Spéculation" of de "Theory of Speculation". Dit artikel wordt gecrediteerd met het vaststellen van de basisregels die essentieel zouden zijn voor het gebruik van wiskunde en statistiek op de aandelenmarkt.

In 1964 publiceerde de Amerikaanse financieel econoom Paul Cootner een boek met de titel 'The Random Character of Stock Market Prices'. Beschouwd als een klassieke tekst op het gebied van financiële economie, inspireerde het andere werken zoals "A Random Walk Down Wall Street" van Burton Malkiel (een andere klassieker) en "Random Walks in Stock Market Prices" van Eugene Farma.

Implicaties van de Random Walk Theory

Aangezien de Random Walk Theory stelt dat het onmogelijk is om de beweging van de aandelenkoersen te voorspellen, is het voor een aandelenmarktinvesteerder ook onmogelijk om op de lange termijn beter te presteren dan de markt. Dit impliceert dat het voor een belegger onmogelijk is om beter te presteren dan de markt zonder grote hoeveelheden extra risico te nemen. Als zodanig is de beste strategie waarover een belegger beschikt om te beleggen in de marktportefeuille, dat wil zeggen een portefeuille die gelijkenis vertoont met de totale aandelenmarkt en waarvan de prijs perfect de beweging van de prijzen van elk effect op de markt weerspiegelt.

Een golf van recente prestatiestudies waarin wordt herhaald dat de meeste geldbeheerders niet consistent beter presteren dan de algemene markt, heeft inderdaad geleid tot de oprichting van een steeds toenemend aantal passieve indexfondsen. Ook blijkt dat een toenemend aantal beleggers er sterk in gelooft dat indexbeleggen wijs is. Volgens gegevens van Vanguard en Morningstar zag 2016 een ongekende instroom van meer dan $ 235 miljard in indexfondsen.

Random Walk Theory in Practice

In 1988 werd de Random Walk Theory op de proef gesteld in de beroemde Dart Throwing Investment Contest. Deze wedstrijd, bedacht door de Wall Street Journal, zette professionele beleggers die vanuit de New York Stock Exchange werkten, op tegen nepbeleggers. De dummy-investeerders waren de medewerkers van Wall Street Journal die aandelen kozen door darts naar een bord te gooien.

Het experiment, getiteld "The Wall Street Journal Dartboard Contest", kreeg veel tamtam en media-aandacht. Van de 100 wedstrijden wonnen de professionele investeerders er 61, terwijl de dartpoppen er 39 wonnen. De professionele investeerders versloegen echter slechts de markt (zoals weergegeven door de prestatie van de Dow Jones Industrial Average) 51 van de 100.

Kritiek op de Random Walk Theory

Een van de belangrijkste punten van kritiek op de Random Walk Theory is dat de aandelenmarkt uit een groot aantal investeerders bestaat, en dat de hoeveelheid tijd die elke investeerder op de markt doorbrengt, verschilt. Het is dus mogelijk dat op korte termijn trends in de prijzen van effecten naar voren komen, en een slimme belegger kan beter presteren dan de markt door strategisch aandelen te kopen als de prijs laag is en aandelen te verkopen wanneer de prijs hoog is in een korte tijdspanne.

Andere critici beweren dat de hele basis van de Random Walk Theory gebrekkig is en dat aandelenkoersen patronen of trends volgen, zelfs op de lange termijn. Ze stellen dat, omdat de prijs van een effect wordt beïnvloed door een extreem groot aantal factoren, het misschien onmogelijk is om het patroon of de trend te onderscheiden die wordt gevolgd door de prijs van dat effect. Maar alleen omdat een patroon niet duidelijk kan worden geïdentificeerd, wil dat nog niet zeggen dat er geen patroon bestaat.

Een niet-willekeurige wandeling

In tegenstelling tot de Random Walk Theory is de mening van gelovigen in technische analyse - degenen die denken dat toekomstige prijsbewegingen kunnen worden voorspeld op basis van trends, patronen en historische prijsacties. De implicatie die uit dit standpunt voortvloeit, is dat handelaren met superieure marktanalyse en handelsvaardigheden aanzienlijk beter kunnen presteren dan het algemene marktgemiddelde.

Beide partijen kunnen bewijs leveren om hun standpunt te ondersteunen, dus het is aan elk individu om te kiezen wat ze geloven. Er is echter één feit - misschien wel een doorslaggevend - dat indruist tegen de random walk-theorie. Dit is het feit dat er enkele individuele handelaren zijn die gedurende lange tijd consistent beter presteren dan het marktgemiddelde.

Volgens de Random Walk Theory zou een handelaar alleen door toeval of geluk beter moeten kunnen presteren dan het algemene marktgemiddelde. Het zou het mogelijk maken dat er enkele handelaren zouden zijn die op een bepaald moment - puur toevallig - beter presteren dan het marktgemiddelde.

Maar hoe groot is de kans dat dezelfde handelaars jarenlang jaar in jaar uit "geluk" zouden hebben? Toch zijn er inderdaad dergelijke handelaren, mensen zoals Paul Tudor Jones, die erin zijn geslaagd om op een consistente basis aanzienlijk bovengemiddelde handelsrendementen te genereren over een lange tijdspanne.

Het is belangrijk op te merken dat zelfs de meest vrome gelovigen in technische analyse - degenen die denken dat toekomstige prijsbewegingen in de markt kunnen worden voorspeld - niet geloven dat er een manier is om toekomstige prijsacties onfeilbaar te voorspellen. Het is nauwkeuriger om te zeggen dat waarschijnlijke toekomstige prijsbewegingen kunnen worden voorspeld door technische analyse te gebruiken en dat door te handelen op basis van dergelijke waarschijnlijkheden het mogelijk is om een ​​hoger investeringsrendement te genereren.

Gevolgtrekking

Dus, wie gelooft u? Als u in de Random Walk Theory gelooft, moet u gewoon beleggen in een goede ETF of beleggingsfonds dat is ontworpen om de prestaties van de S&P 500 Index te weerspiegelen en hopen op een algehele bullmarkt.

Als u daarentegen gelooft dat prijsbewegingen niet willekeurig zijn, dan moet u uw fundamentele en / of technische analysevaardigheden bijschaven, in het vertrouwen dat het doen van dergelijk werk zal lonen met superieure winsten door actief op de markt te handelen.

Gerelateerde metingen

Finance biedt de Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ -certificering De Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ -accreditatie is een wereldwijde standaard voor kredietanalisten die betrekking heeft op financiën, boekhouding, kredietanalyse, cashflowanalyse, convenantmodellering, lening terugbetalingen, en meer. certificeringsprogramma voor diegenen die hun carrière naar een hoger niveau willen tillen. Om te blijven leren en uw carrière vooruit te helpen, zijn de volgende bronnen nuttig:

  • Technische analyse - een handleiding voor beginners Technische analyse - een handleiding voor beginners Technische analyse is een vorm van investeringswaardering die prijzen uit het verleden analyseert om toekomstige prijsacties te voorspellen. Technische analisten zijn van mening dat de collectieve acties van alle deelnemers aan de markt nauwkeurig alle relevante informatie weergeven en daarom voortdurend een eerlijke marktwaarde aan effecten toekennen.
  • Driehoekpatronen - Technische analyse Driehoekpatronen - Technische analyse De driehoekspatronen zijn algemene grafiekpatronen die elke handelaar zou moeten kennen. Driehoekspatronen zijn belangrijk omdat ze de voortzetting van een bullish of bearish markt aangeven. Ze kunnen een handelaar ook helpen bij het signaleren van een marktomkering.
  • TRIN-indicator - Technische analyse TRIN-indicator - Technische analyse De TRIN-indicator is een afkorting voor handelsindex. De TRIN-indicator, ook bekend als de ARMS-index omdat deze is ontwikkeld door Richard Arms, is functioneel een indicator van het oscillatortype die voornamelijk wordt gebruikt om kortstondige overbought of oververkochte omstandigheden op de aandelenmarkt te identificeren.
  • Zigzag-indicator - Technische analyse Zigzag-indicator - Technische analyse De zigzag-indicator is een algemeen technisch analysepatroon dat wordt gebruikt om onbeduidende fluctuaties in de prijs van een waardepapier uit te filteren en de bestaande trend nauwkeurig te volgen. De zigzag-indicator is echter een zeer achterblijvende indicator.

Aanbevolen

Is Crackstreams afgesloten?
2022
Is het MC-commandocentrum veilig?
2022
Verlaat Taliesin een cruciale rol?
2022