Hefboomfinanciering is het gebruik van een hoger dan normaal bedrag aan schulden, in tegenstelling tot eigen vermogen of contanten, om de aankoop van investeringsactiva te financieren. Hefboomfinanciering wordt gedaan met het doel het potentiële rendement van een investering te verhogen, ervan uitgaande dat de investering in waarde toeneemt.
Private equity Private Equity Carrièreprofiel Private equity-analisten en geassocieerde ondernemingen voeren hetzelfde werk uit als in investment banking. De baan omvat financiële modellering, waardering, lange werkdagen en hoge lonen. Private equity (PE) is een veelvoorkomende loopbaanontwikkeling voor investeringsbankiers (IB). Analisten in IB dromen er vaak van om te ‘afstuderen’ aan de koopkant, bedrijven en leveraged buyout. Leveraged buyout (LBO) Een leveraged buyout (LBO) is een transactie waarbij een bedrijf wordt verworven met schulden als belangrijkste bron van overweging. Een LBO-transactie vindt doorgaans plaats wanneer een private-equityfirma (PE) zoveel mogelijk leent van een verscheidenheid aan kredietverstrekkers (tot 70-80% van de aankoopprijs) om een intern IRR>20% van de bedrijven zullen zoveel mogelijk hefboomwerking gebruiken om het interne rendement of de IRR van hun investering te verbeteren. Interne rentabiliteit (IRR). project nul. Met andere woorden, het is het verwachte samengestelde jaarlijkse rendement dat op een project of investering zal worden verdiend. .
De effecten van hefboomwerking
De effectieve kosten van schulden Kosten van schulden De kosten van schulden zijn het rendement dat een bedrijf biedt aan zijn debiteuren en crediteuren. Kosten van schulden worden gebruikt in WACC-berekeningen voor waarderingsanalyses. is lager dan het eigen vermogen (aangezien houders van schulden altijd worden uitbetaald vóór houders van eigenvermogensinstrumenten - en dus een lager risico is).
Hefboomwerking verhoogt echter de volatiliteit van de inkomsten en cashflow van een bedrijf. Cashflow Cashflow (CF) is de toename of afname van de hoeveelheid geld die een bedrijf, instelling of persoon heeft. In de financiële wereld wordt de term gebruikt om het bedrag aan contanten (valuta) te beschrijven dat in een bepaalde periode wordt gegenereerd of verbruikt. Er zijn veel soorten CF, evenals het risico van het lenen aan of het bezitten van dat bedrijf. Deze risico's omvatten factoren zoals (maar niet beperkt tot) veranderingen in de liquiditeit van het bedrijf, de stabiliteit van de sector en verschuivingen in de economie, zoals rentetarieven.
Analisten moeten het gebruik van hefboomwerking door een bedrijf begrijpen om de risico- en rendementskenmerken te beoordelen. Inzicht in hefboomwerking kan ook helpen bij het voorspellen van kasstromen, waardoor een geschikte disconteringsvoet kan worden gekozen om de huidige waarde van een bedrijf te vinden.
Voorbeeld van hoe leveraged finance het rendement verhoogt
Hier is een eenvoudig voorbeeld van precies hoe leveraged finance het rendement op aandelen verhoogt.
In de onderstaande afbeelding laten we 3 voorbeelden zien:
- Geen hefboomwerking - 100% gefinancierd eigen vermogen
- Matige hefboomwerking - 70% gefinancierd met eigen vermogen (30% schuld)
- Hoge hefboomwerking - 40% gefinancierd met eigen vermogen (60% schuld)
Merk op hoe het interne rendement voor aandelenbeleggers in de loop van de tijd stijgt naarmate er meer hefboomwerking wordt toegevoegd. We gingen ervan uit dat alle schulden worden afgeschreven in gelijke betalingen over 5 jaar.
Bekijk onze cursussen over financiële modellering voor meer informatie en hoe u een dergelijk model kunt bouwen!
Download de gratis sjabloon
Voer uw naam en e-mailadres in het onderstaande formulier in en download nu de gratis sjabloon!
Wat is leveraged finance bij een financiële instelling?
Binnen een investeringsbank is een divisie die verantwoordelijk is voor Leveraged Finance verantwoordelijk voor diensten met betrekking tot de leveraged buyouts van een klant. Deze diensten omvatten doorgaans het structureren, beheren en adviseren over schuldfinanciering voor overnames.
Als een private-equityfirma bijvoorbeeld verschillende financieringsopties onderzoekt om een ander bedrijf over te nemen, zou de Leveraged Finance-divisie verschillende soorten schulden presenteren die het bedrijf van de cliënt zou kunnen aantrekken (bankschuld, hoogrentende schulden, gesyndiceerde leningen, enz. ). Het zou het bedrijf van de cliënt vervolgens helpen om de beste optie te bepalen op basis van hun kapitaalstructuur en activiteiten.
Zodra het bedrijf de schuld heeft verhoogd, brengt de afdeling Leveraged Finance het aanbod / de aanbieding (en) op de markt aan investeerders in schuldpapier, om het bedrijf te helpen het kapitaal bijeen te brengen dat nodig is voor hun overname.
Bekijk de Interactive Career Map van Finance voor meer informatie.
Wat doen leveraged Finance-analisten?
De functie van een Leveraged Finance Analyst is grotendeels verdeeld over het analyseren van krediet en risico, het structureren van schulden en het communiceren met klanten. Analisten zijn verantwoordelijk voor het onderzoeken van het kredietprofiel van hun klanten en schuldinvesteerders, het analyseren van het potentiële rendement voor hun sponsors, en het gebruiken van Excel-modellen om de optimale kapitaalstructuur te bepalen op basis van de financiële projecties van hun klanten.
Carrière vooruitzichten
Er zijn veel expertisegebieden die binnen Leveraged Finance-divisies worden gebruikt, namelijk het ontstaan van deals, kapitaalmarktonderzoek, vermogens- / portefeuillebeheer en de verkoop en verhandeling van schuldinstrumenten. Aangezien Leveraged Finance-divisies doorgaans te maken hebben met minder gevestigde bedrijven, biedt dit een scala aan mogelijkheden om in contact te komen en samen te werken met private equity-bedrijven, wat aantrekkelijk kan zijn voor mensen die belangen en ambitie hebben in private equity.
Meer middelen
We hopen dat dit een nuttige gids is geweest voor financiering met hefboomwerking en hoe leverage het rendement op aandelen verhoogt (en het bijbehorende risico verhoogt). Bekijk deze relevante financiële bronnen hieronder om te blijven leren:
- Herkapitalisatie met hefboomwerking Herkapitalisatie met hefboomwerking Een herkapitalisatie met hefboomwerking vindt plaats wanneer een emittent zich tot de schuldmarkten wendt om obligaties te verkopen en de opbrengst ervan gebruikt om eigen vermogen terug te kopen.
- Hefboomratio's Hefboomratio's Een leverage ratio geeft het niveau aan van de schuld die een bedrijfsentiteit heeft opgelopen ten opzichte van verschillende andere rekeningen in de balans, resultatenrekening of kasstroomoverzicht. Excel-sjabloon
- Leveraged Buyout LBO LBO Buy-Side Dit artikel gaat specifiek over LBO's aan de buy-side van corporate finance. Bij een leveraged buyout (LBO) gebruikt een private-equityfirma zoveel mogelijk leverage om een bedrijf te verwerven en het interne rendement (IRR) voor aandelenbeleggers te maximaliseren. LBO-entiteiten aan de buy-side zijn onder meer private equity-bedrijven, levensverzekeringsmaatschappijen, hedgefondsen, pensioenfondsen en unit trusts.
- LBO-model LBO-model Een LBO-model is gebouwd in Excel om een leveraged buyout (LBO) -transactie te evalueren, de overname van een bedrijf dat wordt gefinancierd met een aanzienlijk bedrag aan schulden.
- Carrières in private equity Carrièreprofiel Private Equity Private equity-analisten en -partners voeren vergelijkbare werkzaamheden uit als in investment banking. De baan omvat financiële modellering, waardering, lange werkdagen en hoge lonen. Private equity (PE) is een veelvoorkomende loopbaanontwikkeling voor investeringsbankiers (IB). Analisten bij IB dromen er vaak van om te ‘afstuderen’ aan de koopkant,
