De marktkapitalisatie / bbp-ratio (ook bekend als de Buffett-indicator) is een maatstaf voor de totale waarde van alle beursgenoteerde aandelen in een land, gedeeld door het bruto binnenlands product van dat land (bbp-bbp-formule De bbp-formule bestaat uit consumptie, overheid uitgaven, investeringen en netto-export. In deze gids splitsen we de BBP-formule op in stappen. Het bruto binnenlands product (bbp) is de geldwaarde, in lokale valuta, van alle economische goederen en diensten die in een bepaalde periode in een land worden geproduceerd van tijd. ). Het werd gebruikt als een brede manier om te beoordelen of de aandelenmarkt van het land overgewaardeerd of ondergewaardeerd is, vergeleken met een historisch gemiddelde. Het is een vorm van prijs- / verkoopwaardering. Analyse van meerdere multiples. Multiples-analyse omvat het waarderen van een bedrijf met behulp van een multiple.Het vergelijkt het veelvoud van het bedrijf met dat van een vergelijkbaar bedrijf. voor een heel land.
Formule marktkapitalisatie naar bbp
De formule is:
De Buffett-indicator
De beurskapitalisatie ten opzichte van het bbp is de afgelopen jaren bekend geworden als de Buffett-indicator, zoals Warren Buffett Warren Buffett - EBITDA Warren Buffett staat erom bekend dat hij niet van EBITDA houdt. Warren Buffett wordt gecrediteerd omdat hij zei: "Denkt het management dat de tandenfee betaalt voor CapEx?", Zei Fortune Magazine dat hij gelooft dat het "waarschijnlijk de beste maatstaf is voor waar waarderingen op een bepaald moment staan".
De reden dat hij dit zegt, is dat het een eenvoudige manier is om naar de waarde van alle aandelen op geaggregeerd niveau te kijken en die waarde te vergelijken met de totale productie van het land, het bruto binnenlands product. Dit hangt zeer nauw samen met een prijs-verkoopverhouding, wat een zeer hoogwaardige vorm van waardering is.
Voorbeeld van de Buffett-indicator
In onderstaande grafiek (foto credit: Advisor Perspectives) kun je de verhouding in de tijd zien.
De teller is gelijk aan The Wilshire 5000 Total Market Index, een marktkapitalisatie-index die de waarde vertegenwoordigt van alle aandelen die in de Verenigde Staten worden verhandeld.
De noemer is het driemaandelijkse bbp van de Verenigde Staten.
Zoals je kunt zien, is het gemiddelde ongeveer 75% met een paar pieken boven de 100% en sommige periodes onder de 50%.
Fotocredit: AdvisorPerspectives (advisorperspectives.com)
Het interpreteren van de marktkapitalisatie / bbp-ratio
De indicator is als een prijs-verkoopverhouding voor het hele land. In waardering, en meer specifiek vergelijkbare bedrijfsanalyse Vergelijkbare bedrijfsanalyse Hoe vergelijkbare bedrijfsanalyse uit te voeren. Deze gids laat u stap voor stap zien hoe u een vergelijkbare bedrijfsanalyse ("Comps") opbouwt, inclusief een gratis sjabloon en vele voorbeelden. Comps is een relatieve waarderingsmethodologie die kijkt naar ratio's van vergelijkbare beursgenoteerde bedrijven en deze gebruikt om de waarde van een ander bedrijf af te leiden. De metriek Prijs / Verkoop of EV / Verkoop wordt gebruikt als een maatstaf voor de waardering.
Een prijs / verkoopverhouding van meer dan 1,0x (of 100%) wordt over het algemeen beschouwd als een teken van hoge waardering, terwijl bedrijven die onder 0,5x (of 50%) handelen, als goedkoop worden beschouwd. Om de waardering van een bedrijf goed te kunnen beoordelen, moeten andere factoren in overweging worden genomen, zoals marges en groei.
Dit komt overeen met de interpretatie van de Buffett Indicator, wat logisch is omdat het in wezen dezelfde verhouding is, maar voor een heel land in plaats van voor slechts één bedrijf.
Tekortkomingen van de Buffett-indicator
Hoewel de Buffett-indicator een geweldige statistiek op hoog niveau is, is de prijs / verkoopverhouding ook vrij grof. Er wordt geen rekening gehouden met de winstgevendheid van bedrijven, alleen met hun omzetcijfer, dat misleidend kan zijn.
Bovendien is de ratio gedurende een lange periode hoger (ongeveer de afgelopen 30 jaar) en daarom vragen veel beleggers zich af wat een redelijke gemiddelde ratio zou moeten zijn. Terwijl het gemiddelde 75% is, en velen geloven dat meer dan 100% aangeeft dat de markt overgewaardeerd is, zijn anderen van mening dat het "nieuwe normaal" dichter bij 100% ligt.
Ten slotte wordt deze ratio beïnvloed door trends in het Initial Public Offerings (IPO's) IPO-proces In het IPO-proces geeft een privébedrijf voor het eerst nieuwe en / of bestaande effecten uit aan het publiek. De 5 stappen die in detail worden besproken, en het percentage bedrijven dat openbaar wordt verhandeld (vergeleken met bedrijven die privé zijn). Als al het andere gelijk is, als er een grote stijging zou zijn van het percentage openbare versus particuliere ondernemingen, zou de verhouding tussen marktkapitalisatie en bbp stijgen, ook al is er vanuit een waarderingsperspectief niets veranderd.
Aanvullende bronnen
Dit is een leidraad geweest voor de marktkapitalisatie / bbp-ratio (de Buffett-indicator), een vorm van hoog niveau van nationale (of zelfs wereldwijde) beurswaardering. Finance is de officiële wereldwijde leverancier van de Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificering, ontworpen om iedereen te transformeren in een financiële analist van wereldklasse.
Bekijk deze gratis bronnen om uw carrière vooruit te helpen:
- Waarderingstechnieken Waarderingsmethoden Bij het waarderen van een bedrijf als een continuïteit, worden er drie belangrijke waarderingsmethoden gebruikt: DCF-analyse, vergelijkbare bedrijven en eerdere transacties. Deze waarderingsmethoden worden gebruikt bij investeringsbankieren, aandelenonderzoek, private equity, bedrijfsontwikkeling, fusies en overnames, leveraged buyouts en financiering
- Waardering van particuliere ondernemingen Waardering voor particuliere ondernemingen 3 technieken voor waardering van particuliere ondernemingen - leer hoe u een bedrijf kunt waarderen, zelfs als het privé is en met beperkte informatie. Deze gids biedt voorbeelden, waaronder vergelijkbare bedrijfsanalyse, analyse van contante geldstromen en de eerste Chicago-methode. Ontdek hoe professionals een bedrijf waarderen
- Vergelijkbare bedrijfsanalyse Vergelijkbare bedrijfsanalyse Hoe een vergelijkbare bedrijfsanalyse uit te voeren. Deze gids laat u stap voor stap zien hoe u een vergelijkbare bedrijfsanalyse ("Comps") opbouwt, inclusief een gratis sjabloon en vele voorbeelden. Comps is een relatieve waarderingsmethode die naar ratio's van vergelijkbare beursgenoteerde bedrijven kijkt en deze gebruikt om de waarde van een ander bedrijf af te leiden
- Precedent-transactie-analyse Precedent-transactie-analyse Precedent-transactie-analyse is een methode voor bedrijfswaardering waarbij eerdere fusies en overnames worden gebruikt om een vergelijkbaar bedrijf te waarderen. Deze waarderingsmethode, die gewoonlijk 'precedenten' wordt genoemd, wordt gebruikt om een volledig bedrijf te waarderen als onderdeel van een fusie / overname die gewoonlijk wordt voorbereid door analisten
