Kapitaalrantsoenering is een strategie die door bedrijven of investeerders wordt gebruikt om het aantal projecten dat ze tegelijkertijd aannemen te beperken. Als er een pool van beschikbare investeringen is die naar verwachting allemaal winstgevend zijn, helpt kapitaalrantsoenering de investeerder of bedrijfseigenaar bij het kiezen van de meest winstgevende investeringen.
Bedrijven die een kapitaalrantsoeneringsstrategie toepassen, produceren doorgaans een relatief hoger rendement op investering (ROI). Return on Investment (ROI) Return on Investment (ROI) is een prestatiemaatstaf die wordt gebruikt om het rendement van een investering te evalueren of de efficiëntie van verschillende investeringen te vergelijken. . Dit komt simpelweg omdat het bedrijf zijn middelen investeert waar het het hoogste winstpotentieel identificeert.
Voorbeeld van kapitaalrantsoenering
Kapitaalrantsoenering gaat over het beperken van investeringen en projecten die door een bedrijf worden aangenomen. Laten we, om dit beter te illustreren, het volgende voorbeeld bekijken:
VV Construction bekijkt vijf mogelijke projecten om in te investeren, zoals hieronder weergegeven:
Om te bepalen welk project de grootste potentiële winstgevendheid biedt. Winstgevendheidindex De winstgevendheidindex (PI) meet de verhouding tussen de contante waarde van toekomstige kasstromen en de initiële investering. De index is een handig hulpmiddel om investeringsprojecten te rangschikken en de gecreëerde waarde per eenheid investering weer te geven. De Profitability Index wordt ook wel de Profit Investment Ratio (PIR) of de Value Investment Ratio (VIR) genoemd. , berekenen we elk project met behulp van de volgende formule:
Winstgevendheid = NPV / investeringskapitaal
Op basis van bovenstaande tabel kunnen we concluderen dat projecten 1 en 2 de grootste potentiële winst bieden. Daarom zal VV Construction waarschijnlijk in die twee projecten investeren.
Soorten kapitaalrantsoenering
Er zijn twee soorten kapitaalrantsoenering: harde en zachte rantsoenering.
1. Harde kapitaalrantsoenering
Harde kapitaalrantsoenering staat voor rantsoenering die aan een bedrijf wordt opgelegd door omstandigheden buiten haar wil. Een bedrijf kan bijvoorbeeld worden beperkt in het lenen van geld om nieuwe projecten te financieren omdat het zijn kredietwaardigheid heeft verlaagd. Het kan dus moeilijk of in feite onmogelijk zijn voor het bedrijf om financiering te verkrijgen, of het kan dit alleen doen tegen exorbitante rentetarieven. gegeven, doorgaans uitgedrukt als een percentage van de hoofdsom. .
2. Zachte kapitaalrantsoenering
Daarentegen verwijst zachte kapitaalrantsoenering naar een situatie waarin een bedrijf er vrijwillig voor heeft gekozen om bepaalde beperkingen op te leggen aan zijn kapitaaluitgaven, ook al heeft het de mogelijkheid om veel hogere kapitaalinvesteringen te doen dan het zelf wil. De onderneming kan kiezen uit een aantal methoden om zichzelf beleggingsbeperkingen op te leggen. Het kan bijvoorbeeld tijdelijk zijn dat een project een hoger rendement moet bieden dan gewoonlijk nodig is om het bedrijf te laten overwegen het na te streven. Of het bedrijf kan simpelweg een limiet stellen aan het aantal nieuwe projecten dat het de komende 12 maanden op zich neemt.
Waarom wordt kapitaalrantsoenering gebruikt? - Voordelen
Kapitaalrantsoenering wordt door veel investeerders en bedrijven gebruikt om ervoor te zorgen dat alleen de meest haalbare investeringen worden gedaan. Het helpt ervoor te zorgen dat bedrijven alleen investeren in die projecten die het hoogste rendement opleveren. Het lijkt misschien dat alle investeringen met een hoog verwacht rendement moeten worden genomen. Er zijn echter momenten waarop de fondsen laag zijn of wanneer een bedrijf of een individuele belegger alleen maar zijn cashflows wil verbeteren voordat hij meer investeert. Het kan ook zo zijn dat de investeerder redenen heeft om aan te nemen dat hij de investering tegen gunstiger voorwaarden kan doen door wat langer te wachten alvorens deze na te streven. Het management van het bedrijf kan bijvoorbeeld een aanzienlijke rentedaling verwachten in de komende zes maanden, wat zou leiden tot minder dure financieringskosten.
Een beperkt aantal projecten is gemakkelijker te beheren
Wanneer een bedrijf in een groot aantal projecten tegelijk investeert, betekent het delen van fondsen dat er minder kapitaal beschikbaar is voor elk afzonderlijk project. Dit vertaalt zich doorgaans in het feit dat er meer tijd en moeite nodig is om elk project te bewaken en te beheren. Ook kan het toewijzen van beperkte middelen aan meerdere projecten het succes van de projecten daadwerkelijk in gevaar brengen, bijvoorbeeld als blijkt dat het verwachte budget voor een of meer projecten aanzienlijk te lage kosten blijkt te hebben. Een verstandige kapitaalrantsoenering kan een bedrijf helpen dergelijke problemen te vermijden.
Kapitaalrantsoenering biedt meer investeringsflexibiliteit
Investeringsmogelijkheden veranderen voortdurend. Portefeuillemanagers houden doorgaans een aanzienlijk deel van de beschikbare beleggingsfondsen aan in de vorm van contanten. Het gereedhouden van overtollige liquide middelen zorgt allereerst voor meer financiële stabiliteit en maakt het gemakkelijker voor beleggers om zich aan te passen aan plotselinge ongunstige omstandigheden die zich kunnen voordoen.
Door wat overtollig geld in reserve te houden, wordt ook iets anders bereikt. Het zorgt ervoor dat als er zich plotseling een bijzonder aantrekkelijke, onzichtbare gouden kans voordoet, de belegger over middelen beschikt om onmiddellijk van de situatie te profiteren. Het vermogen om snel te handelen kan het verschil zijn tussen een goede investeringsmogelijkheid en een geweldige.
Mogelijke nadelen van kapitaalrantsoenering
Kapitaalrantsoenering heeft ook zijn eigen reeks mogelijke nadelen, waaronder de volgende:
1. Hoge kapitaalvereisten
Omdat bij een kapitaalrantsoeneringsscenario alleen de meest winstgevende investeringen worden gedaan, kan rantsoenering ook hoge kapitaalvereisten met zich meebrengen.
2. druist in tegen de theorie van efficiënte kapitaalmarkten
In plaats van te investeren in alle projecten die hoge winsten opleveren, staat kapitaalrantsoenering alleen toe om de projecten te selecteren met het hoogste geschatte investeringsrendement. Maar volgens de theorie van efficiënte markten is het vrijwel onmogelijk om na verloop van tijd voortdurend superieure investeringen te selecteren die aanzienlijk beter presteren dan andere. Kapitaalrantsoenering kan een belegger zelfs aan grotere risico's blootstellen doordat hij er niet in slaagt een gediversifieerde beleggingsportefeuille aan te houden.
Meer middelen
We hopen dat u met plezier de Finance-gids over kapitaalrantsoenering hebt gelezen. Finance is de officiële aanbieder van de wereldwijde Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen te helpen een financiële analist van wereldklasse te worden . Om uw carrière verder te ontwikkelen, zijn de onderstaande aanvullende financiële bronnen nuttig:
- Due diligence bij projectfinanciering Due diligence bij projectfinanciering Due diligence bij projectfinanciering omvat het beheren en beoordelen van de aspecten die verband houden met een deal. Een goede due diligence zorgt ervoor dat u niet voor verrassingen komt te staan bij een financiële transactie. Het proces omvat een uitgebreid onderzoek van de transactie en het opstellen van een kredietbeoordelingsnota.
- Incrementele cashflow Incrementele cashflow Incrementele cashflow verwijst naar de cashflow die wordt verworven door een bedrijf wanneer het een nieuw project op zich neemt. Om een incrementele cashflow te schatten, moeten bedrijven de verwachte cashflow vergelijken als ze een nieuw project op zich nemen en als dat niet het geval is, daarbij rekening houdend met hoe het accepteren van een dergelijk project de cashflow van een ander deel van het bedrijf kan beïnvloeden.
- Project Evaluation Review Technique (PERT) Project Evaluation Review Technique (PERT) Bij projectmanagement wordt de Project Evaluation Review Technique of PERT gebruikt om de tijd te bepalen die nodig is om een bepaalde taak of activiteit te voltooien. Het is
- Soorten budgetten Soorten budgetten Er zijn vier gangbare soorten budgetteringsmethoden die bedrijven gebruiken: (1) incrementeel, (2) op activiteiten gebaseerd, (3) waardevoorstel en (4) op nul gebaseerd. De
