Rendement tot einde looptijd (YTM) - ook wel aflossings- of boekrendement genoemd. de investering. Uitgedrukt als een jaarlijks percentage, vertelt het rendement beleggers hoeveel inkomen ze elk jaar zullen verdienen in verhouding tot de kosten van hun investering. - is het speculatieve rendement. Rendement Het Rendement (ROR) is de winst of het verlies van een investering over een bepaalde periode, vergeleken met de initiële kosten van de investering, uitgedrukt als een percentage. Deze gids leert de meest voorkomende formules of rentetarieven van een vastrentend effect, zoals een obligatie Obligaties Obligaties zijn vastrentende effecten die worden uitgegeven door bedrijven en overheden om kapitaal aan te trekken.De emittent van de obligatie leent kapitaal van de obligatiehouder en betaalt hen gedurende een bepaalde periode vaste (of variabele) rentevoet. . De YTM is gebaseerd op de overtuiging of het begrip dat een belegger het effect koopt tegen de huidige marktprijs en het vasthoudt totdat het effect is vervallen (zijn volledige waarde heeft bereikt), en dat alle rente- en couponbetalingen tijdig worden gedaan.
Hoe YTM wordt berekend
YTM wordt doorgaans uitgedrukt als een jaarlijks percentage (JKP) Jaarlijks percentage (JKP) Het jaarlijks percentage (JKP) is het jaarlijkse rentetarief dat een persoon moet betalen voor een lening of dat hij op een deposito-rekening ontvangt. Uiteindelijk is APR een eenvoudige percentageterm die wordt gebruikt om het numerieke bedrag uit te drukken dat jaarlijks door een persoon of entiteit wordt betaald voor het voorrecht om geld te lenen. . Het wordt bepaald door het gebruik van de volgende formule:
Waar:
- C - Betaling van rente / coupon
- FV - Nominale waarde Nominale waarde Nominale waarde is de nominale of nominale waarde van een obligatie, of aandeel, of coupon zoals aangegeven op een obligatie of aandelencertificaat. Het is een statische waarde die wordt bepaald op het moment van uitgifte en, in tegenstelling tot de marktwaarde, fluctueert deze niet regelmatig. van de beveiliging
- PV - huidige waarde / prijs van de beveiliging
- t - Hoeveel jaar duurt het voordat de zekerheid volwassen is?
Het doel van de formule is om het rendement van een obligatie (of ander vast activum) te bepalen op basis van de meest recente marktprijs. De YTM-berekening is gestructureerd om - op basis van compounding - het effectieve rendement te laten zien dat een effect zou moeten hebben zodra het volwassen is. Het verschilt van het eenvoudige rendement, dat het rendement bepaalt dat een effect op de vervaldag zou moeten hebben, maar is gebaseerd op dividenden en niet op samengestelde rente Samengestelde rente verwijst naar rentebetalingen die worden gedaan over de som van de oorspronkelijke hoofdsom en de eerder betaalde rente . Een gemakkelijkere manier om aan samengestelde rente te denken, is dat het "rente op rente" is, waarbij het bedrag van de rentebetaling is gebaseerd op veranderingen in elke periode, in plaats van te worden vastgesteld op de oorspronkelijke hoofdsom. .
Benaderde YTM
Het is belangrijk om te begrijpen dat de bovenstaande formule alleen nuttig is voor een geschatte YTM. Om de echte YTM te berekenen, moet een analist of investeerder de methode van vallen en opstaan gebruiken. Dit wordt gedaan door een verscheidenheid aan tarieven te gebruiken die worden vervangen door het huidige waardeslot van de formule. De echte YTM wordt bepaald zodra de prijs overeenkomt met die van de werkelijke huidige marktprijs van het effect.
Als alternatief kan dit proces worden versneld door gebruik te maken van de SOLVER-functie. Excel Solver Excel Solver is een optimalisatietool die kan worden gebruikt om te bepalen hoe het gewenste resultaat kan worden bereikt door de aannames in een model te wijzigen. Het is een soort wat-als-analyse en is met name handig bij het bepalen van het 'beste' resultaat, uitgaande van een reeks van meer dan twee aannames. in Excel, dat een waarde bepaalt op basis van voorwaarden die kunnen worden ingesteld. Dit betekent dat een analist de huidige waarde (prijs) van het effect kan instellen en de YTM kan oplossen die als rentetarief voor de PV-berekening fungeert.
Lees meer over het gebruik van SOLVER met de gratis Excel Modelling Fundamentals-cursus van Finance!
Voorbeeld van een YTM-berekening
Laten we een voorbeeld bekijken om een beter begrip te krijgen van de YTM-formule en hoe deze werkt.
Stel dat er een obligatie op de markt is met een prijs van $ 850 en dat de obligatie een nominale waarde heeft van $ 1.000 (een vrij gebruikelijke nominale waarde voor obligaties). Op deze obligatie zijn jaarlijkse coupons $ 150. De couponrente Couponrente Een couponrente is het bedrag van de jaarlijkse rente-inkomsten die aan een obligatiehouder worden betaald, op basis van de nominale waarde van de obligatie. want de obligatie is 15% en de obligatie zal binnen 7 jaar vervallen.
De formule voor het bepalen van de geschatte YTM zou er als volgt uitzien:
De geschatte YTM op de obligatie is 18,53% .
Belang van opbrengst tot volwassenheid
Het belangrijkste belang van het rendement op de vervaldag is het feit dat het beleggers in staat stelt om vergelijkingen te maken tussen verschillende effecten en het rendement dat ze van elk effect kunnen verwachten. Het is van cruciaal belang om te bepalen welke effecten aan hun portefeuilles moeten worden toegevoegd. Het is ook nuttig omdat het de beleggers ook in staat stelt enig inzicht te krijgen in hoe veranderingen in marktomstandigheden hun portefeuille kunnen beïnvloeden, want wanneer effecten in prijs dalen, stijgt de rente en vice versa.
Aanvullende bronnen
Finance is de officiële aanbieder van de Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen om te vormen tot een financiële analist van wereldklasse. Als u meer wilt weten over vastrentende waarden, bekijk dan enkele van de financiële bronnen hieronder!
- Grondbeginselen van vastrentende waarden
- Aandelen versus vastrentende aandelen versus vastrentende aandelen versus vastrentende waarden. Aandelen- en vastrentende producten zijn financiële instrumenten met zeer belangrijke verschillen die elke financiële analist zou moeten kennen. Beleggingen in aandelen bestaan doorgaans uit aandelen of aandelenfondsen, terwijl vastrentende waarden doorgaans bestaan uit bedrijfs- of staatsobligaties.
- Tot einde looptijd aangehouden Effecten Tot einde looptijd aangehouden Effecten Tot einde looptijd aangehouden effecten zijn effecten die bedrijven kopen en van plan zijn aan te houden totdat ze vervallen. Dit is in tegenstelling tot het verhandelen van effecten of effecten die voor verkoop beschikbaar zijn, waarbij bedrijven doorgaans pas op de vervaldag effecten aanhouden.
- Matrixprijzen Matrixprijzen Matrixprijzen is een schattingstechniek die wordt gebruikt om de marktprijs te schatten van effecten die niet actief worden verhandeld. Matrixprijzen worden voornamelijk gebruikt in vastrentende waarden, om de prijs te schatten van obligaties die geen actieve markt hebben. De prijs van de obligatie wordt geschat door deze te vergelijken met bedrijfsobligaties met een actieve markt
