De aandelenrisicopremie is het verschil tussen het rendement op eigen vermogen / individuele aandelen en het risicovrije rendement. Het risicovrije rendement kan worden vergeleken met staatsobligaties met een langere looptijd. Obligatie-emittenten Er zijn verschillende soorten emittenten van obligaties. Deze emittenten van obligaties creëren obligaties om geld van obligatiehouders te lenen, die op de vervaldag worden terugbetaald. uitgaande van nul wanbetalingsrisico door de overheid. Het is het extra rendement dat een aandeel aan de houder betaalt bovenop de risicovrije rente voor het risico dat de houder neemt. Het is de vergoeding voor de belegger voor het nemen van een hoger risiconiveau en het investeren in aandelen in plaats van risicovrije effecten.
De risicopremie voor aandelen en het risiconiveau zijn direct gecorreleerd. Hoe hoger het risico, hoe groter de kloof tussen aandelenrendementen. Kapitaalwinstopbrengst Kapitaalwinstopbrengst (CGY) is de prijsstijging op een investering of een waardepapier uitgedrukt als een percentage. Omdat de berekening van Capital Gain Yield de marktprijs van een effect in de loop van de tijd omvat, kan deze worden gebruikt om de fluctuatie in de marktprijs van een effect te analyseren. Zie berekening en voorbeeld en de risicovrije rente en dus een hogere premie. Empirische gegevens bevestigen ook het concept van risicopremie op aandelen. Het bewijst dat op de langere termijn elke belegger wordt beloond voor het nemen van een hoger risico.
Voor een rationele investeerder moet een toename van het risico dat aan een investering is verbonden, gepaard gaan met een stijging van de potentiële beloning van die investering, wil de investering levensvatbaar blijven. Als staatsobligaties een investeerder bijvoorbeeld 6% rendement opleveren, zou elke rationele investeerder alleen de aandelen van een bedrijf kiezen als het meer dan 6% rendement oplevert, zeg maar 14%. Hier is 14% - 6% = 8% de risicopremie op aandelen.
Risicovrije activa
Een risicovrije activa is een actief waarvan het rendement in de toekomst met zekerheid bekend is. Het komt voort uit volledig vertrouwen in de uitgever van het actief. We beschouwen overheidspapier als risicovrije activa. Theoretisch zou de regering nooit in gebreke blijven met de betaling van rente en aflossing van haar effecten. Dit komt doordat de overheid de mogelijkheid heeft om haar schuld zelf te financieren. Het kan lenen van de centrale bank of meer valuta afdrukken. Daarom zijn risicovrije activa blootgesteld aan nul risico op wanbetaling en een verwaarloosbaar inflatierisico.
Risicopremie op aandelen berekenen
De Formule:
Risicopremie voor aandelen (op de markt) = rendement op de aandelenmarkt - risicovrije rente
Hier kan het rendement op de markt worden genomen als het rendement op de betreffende index van de relevante beurs, dat wil zeggen de Dow Jones Industrial Average Dow Jones Industrial Average (DJIA) De Dow Jones Industrial Average (DJIA), ook vaak waarnaar verwezen wordt als 'de Dow Jones' of gewoon 'de Dow', is een van de meest populaire en algemeen erkende aandelenmarktindices in de Verenigde Staten. Vaak kan de risicovrije rente worden beschouwd als de huidige rente op staatsobligaties op termijn.
Kapitaalactiva-prijsmodel en aandelenrisicopremie
Het Capital Asset Pricing Model, in de volksmond bekend als CAPM Capital Asset Pricing Model (CAPM) Het Capital Asset Pricing Model (CAPM) is een model dat de relatie beschrijft tussen verwacht rendement en risico van een effect. CAPM-formule laat zien dat het rendement van een effect gelijk is aan het risicovrije rendement plus een risicopremie, gebaseerd op de bèta van dat effect, is een model voor het berekenen van het verwachte rendement van een effect op basis van hun systematische risico berekend door de bèta-coëfficiënt . Volgens het CAPM zijn er twee componenten van het rendement voor een investeerder. De eerste component is de tijdswaarde van geld die wordt gegeven door het risicovrije rendement en de tweede is de compensatie voor het risico dat beleggers nemen die wordt vertegenwoordigd door de risicopremie.
CAPM kan worden beschreven met behulp van de volgende vergelijkingen:
R een = R f + β een (R m - R f )
Waar:
- R a = Verwacht rendement op zekerheid 'a'
- R f = Risicovrij rendement
- R m = verwacht rendement op de markt
- β a = Beta van 'a', en,
- β a = Covariantie van marktrendement met aandelenrendement / variantie van marktrendement
Hier is β a de risicocoëfficiënt van aandeel 'a' die uniek is voor dat specifieke aandeel. Het meet de volatiliteit van het aandeel met behulp van spreidingsmaten.
β a = Covariantie van marktrendement met aandelenrendement / variantie van marktrendement
Aandelenrisicopremie = R a - R f = β a (R m - R f )
Numeriek voorbeeld
Beschouw het volgende voorbeeld. Het rendement op een 10-jarige staatsobligatie is 7%, de bèta van beveiliging A is 2 en het marktrendement is 12%. Dan is de aandelenrisicopremie volgens de CAPM-methode als volgt:
β een ( R m - R f ) = 2 (12% - 7%) = 10%
Download de gratis sjabloon
Voer uw naam en e-mailadres in het onderstaande formulier in en download nu de gratis sjabloon!
Gerelateerd lezen
Bekijk de volgende bronnen van Finance voor meer informatie over risico en beleggen.
- Investeren: een gids voor beginners Investeren: een gids voor beginners De gids Investeren voor beginners in financiën leert u de basisprincipes van beleggen en leert u hoe u aan de slag kunt. Lees meer over verschillende strategieën en technieken om te handelen, en over de verschillende financiële markten waarin u kunt beleggen.
- Prijsstelling obligaties Prijsbepaling obligaties De prijsstelling van obligaties is de wetenschap van het berekenen van de uitgifteprijs van een obligatie op basis van de coupon, nominale waarde, het rendement en de looptijd. Obligatieprijzen stellen beleggers in staat
- Handel in vastrentende waarden Handel in vastrentende waarden Handel in vastrentende waarden omvat het beleggen in obligaties of andere schuldbewijzen. Vastrentende effecten hebben verschillende unieke kenmerken en factoren die
- Capital Asset Pricing Model Capital Asset Pricing Model (CAPM) Het Capital Asset Pricing Model (CAPM) is een model dat de relatie beschrijft tussen het verwachte rendement en het risico van een effect. CAPM-formule laat zien dat het rendement van een effect gelijk is aan het risicovrije rendement plus een risicopremie, gebaseerd op de bèta van dat effect
