De Uncovered Interest Rate Parity (UIRP) is een financiële theorie die postuleert dat het verschil in de nominale rentetarieven tussen twee landen gelijk is aan de relatieve veranderingen in de wisselkoers in dezelfde periode. Het is vrij gelijkaardig aan een economische theorie genaamd de 'Wet van één prijs (LOOP) Wet van één prijs (LOOP) De wet van één prijs (soms aangeduid als LOOP) is een economische theorie die stelt dat de prijs van identieke goederen in verschillende markten moeten hetzelfde zijn, rekening houdend met de valutawissel. De wet is hoofdzakelijk van toepassing op activa die op financiële markten worden verhandeld. . " Het is vergelijkbaar in die zin dat UIRP ook beweert dat de prijs van een identiek product, financiële zekerheid, enz. Overal ter wereld dezelfde prijs zou moeten hebben als de wisselkoersen in aanmerking worden genomen,ongeacht de locatie in de wereld.
De ongedekte rentepariteit zorgt ervoor dat een belegger geen extra rendement behaalt door relatieve veranderingen of verschillen in wisselkoersen. Het doet dit door aan te nemen dat het land met de hogere rente een depreciatie in zijn binnenlandse valuta zal ervaren ten opzichte van de waarde in vreemde valuta met de lagere rente.
Overzicht
- De Uncovered Interest Rate Parity (UIRP) is een financiële theorie die stelt dat het verschil in de nominale rentetarieven tussen twee landen gelijk is aan de relatieve veranderingen in de wisselkoers in dezelfde periode.
- Zonder rentepariteit zou het voor banken en investeerders heel gemakkelijk zijn om valutaverschillen uit te buiten en winst te maken.
- UIRP gaat ervan uit dat het land met de hogere rente een depreciatie zal ondergaan in de waarde van de binnenlandse valuta ten opzichte van de waarde in vreemde valuta met de lagere rente.
Formule voor ongedekte rentepariteit (UIRP)
Waar:
- E t [e spot (t + k)] is de verwachte waarde van de contante wisselkoers
- e vlek (t + k) , k perioden vanaf nu. Geen enkele arbitrage schrijft voor dat deze gelijk moet zijn aan de termijnkoers op tijdstip t
- k is het aantal perioden in de toekomst vanaf tijdstip t
- De spot (t) is de huidige contante wisselkoers
- i Binnenlands is het rentetarief in het betreffende land / valuta
- i Buitenlands is het rentetarief in een ander land / een andere betreffende valuta. In de hierboven genoemde vergelijking van de ongedekte rentepariteit is de termijnkoers de toekomstige wisselkoers. Ze zijn verkrijgbaar bij banken en deviezenhandelaren.
Veronderstellingen van UIRP
- Kapitaalmobiliteit op de markt: De ongedekte rentepariteit veronderstelt een perfecte kapitaalmobiliteit op de markt.
- Niet-arbitragevoorwaarde : UIRP volgt een niet-arbitragevoorwaarde in de UIRP-vergelijking. Als de voorwaarde wordt geschonden, bestaat er een risicovrij rendement en ontvouwt zich een kans om een risicovrije winst te maken.
Beperkingen van UIRP
- Verwacht afschrijvingspercentage : empirisch bewijs concludeert dat het verwachte afschrijvingspercentage, dat een cruciale rol speelt bij ongedekte rentepariteit, vaak kleiner is dan het verschil dat moet worden aangepast. Een dergelijke beperking belemmert vaak de efficiënte werking van de ongedekte rentepariteitsvergelijking.
Praktisch voorbeeld
Veronderstel het nominale rentetarief Rentetarief Een rentetarief verwijst naar het bedrag dat door een geldschieter aan een lener in rekening wordt gebracht voor elke vorm van schuld, doorgaans uitgedrukt als een percentage van de hoofdsom. in de VS 6% per jaar, en het nominale rentetarief in India is 14% per jaar. Aangezien de nominale rente in India hoger is, zal de belegger het als voordelig beschouwen om in USD te lenen en dat in INR te investeren, en vervolgens de investeringsopbrengst om te rekenen naar USD om winst te maken met het verschil.
Stel dat de belegger bijvoorbeeld 1.800 dollar leent en deze omzet in INR tegen een contante koers van INR70 / USD. Daarom zou hij na een jaar USD 1.860 moeten terugbetalen. Daarom investeert hij INR126.000 tegen een tarief van 14% per jaar. Daarom zal hij tegen het einde van het jaar INR143.640 ontvangen.
Als hij nu probeert de investeringsopbrengst weer om te rekenen naar USD, treedt de ongedekte rentepariteitsvoorwaarde in het spel en zal het nominale renteverschil stijgen om het verschil op te heffen. De belegger zal dan niet beter of slechter af zijn en zal geen winst maken, aangezien het verschil in rentetarieven zal worden aangepast volgens de niet-arbitragevoorwaarde van UIRP.
Gedekte rentepariteit versus ongedekte rentepariteit
1. Toekomstige tarieven
Pariteit bij gedekte rentetarieven houdt het gebruik in van toekomstige rentetarieven of termijnkoersen bij het beoordelen van wisselkoersen, waardoor potentiële hedging ook mogelijk is. Hedging Hedging is een financiële strategie die door beleggers moet worden begrepen en gebruikt vanwege de voordelen die deze biedt. Als investering beschermt het de financiën van een individu tegen blootstelling aan een risicovolle situatie die kan leiden tot waardeverlies. mogelijk. De ongedekte rentepariteit houdt echter rekening met verwachte rentetarieven, wat in feite impliceert dat toekomstige rentetarieven worden voorspeld. Het betreft dus het gebruik van een schatting van de verwachte toekomstige rente en niet van de werkelijke termijnkoers.
2. Verschil in wisselkoersen
Volgens de gedekte rentepariteit wordt het verschil tussen de rentetarieven aangepast in de voorwaartse korting / premie. Wanneer investeerders lenen van een valuta met een lagere rentevoet en investeren in een valuta met een hogere rentevoet, zijn zij bijgevolg in het voordeel via een termijndekking. De termijndekking elimineert alle risico's verbonden aan hun investering.
De ongedekte rente voor pariteit past het verschil tussen de rentetarieven echter aan door het verschil gelijk te stellen aan de verwachte waardevermindering van de binnenlandse valuta. De reden is dat beleggers bij een ongedekte rentepariteitsvoorwaarde geen termijndekking genieten.
Meer middelen
Finance is de officiële aanbieder van de wereldwijde Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, JP Morgan en Ferrari-certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen te helpen een financiële analist van wereldklasse te worden . Om uw carrière verder te ontwikkelen, zijn de onderstaande aanvullende bronnen nuttig:
- Valutaspread berekenen Valutaspread berekenen De valutaspread (of bied-laatspread) verwijst naar het verschil in de bied- en laatprijzen voor een bepaald valutapaar. De biedprijs verwijst naar het maximale bedrag dat een valutahandelaar bereid is te betalen om een bepaalde valuta te kopen, en de laatprijs is de minimumprijs die een valutahandelaar bereid is te accepteren voor de valuta.
- FX Carry Trade FX Carry Trade FX carry trade, ook wel valutahandel genoemd, is een financiële strategie waarbij de valuta met de hogere rente wordt gebruikt om handel met een
- Driehoekige arbitragemogelijkheid Driehoekige arbitragemogelijkheid Een driehoekige arbitragemogelijkheid is een handelsstrategie die gebruikmaakt van de arbitragemogelijkheden die tussen drie valuta's op een vreemde valuta bestaan. De arbitrage wordt uitgevoerd door de opeenvolgende uitwisseling van de ene valuta naar de andere wanneer er discrepanties zijn in de genoteerde prijzen
- Soorten markten Typen markten - dealers, makelaars, beurzen Markten zijn onder meer makelaars, dealers en wisselmarkten. Elke markt opereert onder verschillende handelsmechanismen, die de liquiditeit en controle beïnvloeden. De verschillende soorten markten maken verschillende handelskenmerken mogelijk, die in deze gids worden beschreven
