Wat is overnemen?

Bij investeringsbankieren is acceptatie het proces waarbij een bank kapitaal voor een klant (bedrijf, instelling of overheid) ophaalt bij investeerders in de vorm van aandelen of schuldbewijzen.

Dit artikel is bedoeld om lezers een beter begrip te geven van het kapitaalverhogings- of acceptatieproces in bedrijfsfinanciering vanuit het perspectief van een investeringsbank. Er zijn twee hoofdfuncties in corporate finance: M&A Advisory en Underwriting.

M & A-advies omvat het assisteren bij het onderhandelen, structureren en waarderen van een fusie of overname in verband met een deal. Deze dienst wordt gewoonlijk verleend door de advieskant van een investeringsbank, transactieadviseur, Big 4-adviesbureaus. De Big 4-adviesbureaus zijn de belangrijkste spelers in de openbare boekhoudsector. De Big 4 adviesbureaus zijn KMPG, Deloitte, PwC en EY. Ze bieden een breed scala aan diensten, zoals boekhouding, managementadvies, belastingen, risicobeoordeling en auditing. Lees meer over de diensten van de grote vier en hun of in-house door de bedrijfsontwikkelingsgroep.

Aan de verzekeringskant omvat het proces de verkoop van aandelen of obligaties. Obligatieprijzen. Obligatieprijzen zijn de wetenschap van het berekenen van de uitgifteprijs van een obligatie op basis van de coupon, nominale waarde, het rendement en de looptijd. Obligatieprijzen stellen beleggers in staat om beleggers in de vorm van beursintroducties (IPO's) of vervolgaanbiedingen.

Acceptatieoverzicht

In de bedrijfsfinanciering zijn er banen aan de verkoopkant bij investeringsbanken die adviesdiensten verlenen over fusies en overnames of kapitaalwerving, of aan de kant van het bedrijf met interne ontwikkelingsgroepen voor ondernemingen. Ten slotte zijn er ook banen in openbare accountantskantoren Big Four Accounting Firms De Big Four accountantskantoren verwijzen naar Deloitte, PricewaterhouseCoopers (PwC), KPMG en Ernst & Young. Deze firma's zijn de vier grootste professionele dienstverleners ter wereld die audit-, transactieadvies-, belasting-, advies-, risicoadvies- en actuariële diensten verlenen. het verlenen van ondersteunende diensten voor dit soort transacties.

Zie onze carrièrekaart voor meer informatie over elke functie.

Underwriting Advisory Services

Er zijn drie hoofdfasen van acceptatieadviesdiensten: planning, beoordeling van de timing van en vraag naar de uitgifte en respectievelijk de uitgiftestructuur.

1. Planning

Het is belangrijk om de beleggersthema's in de planningsfase te identificeren, de beweegredenen voor de investering te begrijpen en een voorlopig beeld te krijgen van de vraag van of interesse van beleggers in dit soort aanbiedingen.

2. Timing en vraag

De timing van en de vraag naar een aanbieding zijn cruciaal voor een succesvolle kapitaalverhoging. Hier zijn enkele factoren die van invloed zijn op de beoordeling van de timing van en de vraag naar een aanbieding.

  • Huidige marktomstandigheden: is het een warme of koude uitgiftemarkt?
  • Huidige bereidheid van beleggers: wat is het huidige risicoprofiel en de huidige bereidheid van beleggers? Is het agressief of conservatief? Zijn beleggers risicovol, neutraal of afkerig?
  • Beleggerservaring: wat zijn de ervaringen van de beleggers? Zijn investeerders ervaren op dit gebied of in deze markt?
  • Precedenten en benchmarkaanbiedingen: heeft een vergelijkbaar bedrijf (op basis van grootte, branche en geografische locatie) in het verleden een IPO uitgegeven? Wat zijn enkele andere bedrijven die u kunt benchmarken voor een IPO?
  • Actuele nieuwsstroom: wat is de huidige nieuwsstroom over het bedrijf? Is het een positieve of een negatieve stroom?

3. Probleemstructuur

Het bepalen van de structuur van een aanbieding is de laatste fase van acceptatie-adviesdiensten. Hier zijn enkele factoren die de probleemstructuur beïnvloeden:

  • Gaat het om een ​​binnenlandse of internationale kwestie? Zijn de eisen van de investeerder in eigen land of in het buitenland? Zouden investeerders uit andere landen geïnteresseerd zijn in dit aanbod?
  • Ligt de focus op institutionele of particuliere beleggers?
  • Hoe verloopt de verkoop?

Kapitaalverhogende IPO

Soorten overnemingsverplichtingen

Wanneer een underwriter een contract aangaat met een bedrijf om te helpen bij het aantrekken van kapitaal, zijn er drie belangrijke soorten toezeggingen die door de investeringsbank worden gedaan: vaste toezegging, beste inspanningen en alles of niets.

1. Stevige toewijding

In het geval van een vaste verbintenis, gaat de onderschrijver ermee akkoord om de hele emissie tegen een bepaalde prijs te kopen. Als de underwriter er niet in slaagt de volledige emissie te verkopen, moet de underwriter de volledige financiële verantwoordelijkheid nemen voor alle niet-verkochte aandelen.

2. Beste inspanningen

De inspanningsbasis is de meest voorkomende vorm van commitment van de drie genoemde. Hoewel de onderschrijver zich te goeder trouw verbindt om zoveel mogelijk van de uitgifte tegen de overeengekomen prijs te verkopen, wordt er geen financiële of juridische verantwoordelijkheid opgelegd aan de onderschrijver voor onverkochte aandelen of transactieprestaties.

3. Alles of niets

Ten slotte, in een alles-of-geen-verbintenis, is de deal ongeldig, tenzij de hele uitgifte tegen de aanbiedingsprijs wordt verkocht en ontvangt de onderschrijver geen enkele vergoeding.

Samenvatting van het acceptatieproces

Er zijn drie hoofdfasen in het acceptatie- of kapitaalverhogingsproces: planning, beoordeling van de timing en vraag, en uitgiftestructuur. De planningsfase omvat de identificatie van investeerdersthema's, begrip van de investeringsredenen en een schatting van de verwachte vraag of interesse van investeerders. In de fase van timing en vraag moet de onderschrijver de huidige marktomstandigheden, de interesse van investeerders, de ervaringen van investeerders, precedenten en benchmarkaanbiedingen en de huidige nieuwsstroom evalueren om de beste timing en vraag van een aanbieding te bepalen. Ten slotte moet de onderschrijver de emissiestructuur bepalen op basis van de focus op institutionele of particuliere beleggers en een binnenlandse versus een internationale emissie.

Er zijn drie hoofdtypen toezeggingen van de onderschrijver: vaste toezegging, beste inspanningen en alles of niets. In een vaste verbintenis verbindt de onderschrijver zich volledig aan het aanbod door de volledige uitgifte te kopen en financiële verantwoordelijkheden te nemen voor eventuele niet-verkochte aandelen. De meest voorkomende vorm van toezegging - beste inspanningen of op de markt gebrachte deal - legt de onderschrijver geen financiële verantwoordelijkheid op, ongeacht de prestatie van de deal. De onderschrijver is niet aansprakelijk voor onverkochte aandelen. Ten slotte, in een alles-of-geen-verbintenis, zal de onderschrijver helemaal niet worden gecompenseerd, tenzij de hele emissie wordt verkocht tegen de biedprijs.

Aanvullende bronnen

Om uw kennis en begrip van investment banking te vergroten, biedt Finance de volgende bronnen.

  • IPO-proces IPO-proces Het IPO-proces is waar een privébedrijf voor het eerst nieuwe en / of bestaande effecten uitgeeft aan het publiek. De 5 stappen worden in detail besproken
  • Equity Research vs Investment Banking Jobs Blader door functiebeschrijvingen: vereisten en vaardigheden voor vacatures in investment banking, equity research, treasury, FP&A, corporate finance, accounting en andere financiële gebieden. Deze functiebeschrijvingen zijn samengesteld aan de hand van de meest gangbare lijsten met vaardigheden, vereisten, opleiding, ervaring en andere
  • Carrièrepad bij investeringsbankieren Carrièrepad bij investeringsbankieren Carrièrepad bij investeringsbankieren - plan uw IB-carrièrepad. Lees meer over de salarissen van investment banking, hoe u wordt aangenomen en wat u kunt doen na een carrière bij IB. De investment banking divisie (IBD) helpt overheden, bedrijven en instellingen kapitaal aan te trekken en fusies en overnames (M&A) te voltooien.
  • Lijst met topinvesteringsbanken Lijst met topinvesteringsbanken Lijst met de top 100 investeringsbanken ter wereld alfabetisch gesorteerd. Topinvesteringsbanken op de lijst zijn Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch

Aanbevolen

Is Crackstreams afgesloten?
2022
Is het MC-commandocentrum veilig?
2022
Verlaat Taliesin een cruciale rol?
2022