Wat zijn de onbetaalde kapitaalkosten?

De onbenutte kapitaalkosten zijn het impliciete rendement dat een bedrijf verwacht te verdienen op zijn activa, zonder het effect van schulden.

Een bedrijf dat een project wil ondernemen, zal er kapitaal of geld voor moeten uittrekken. Theoretisch zou het kapitaal kunnen worden gegenereerd via schulden of via eigen vermogen. De gewogen gemiddelde kapitaalkosten (WACC) WACC WACC is de gewogen gemiddelde kapitaalkosten van een bedrijf en vertegenwoordigt de gemengde kapitaalkosten, inclusief eigen vermogen en schulden. De WACC-formule is = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Deze gids geeft een overzicht van wat het is, waarom het wordt gebruikt, hoe het moet worden berekend, en biedt ook een downloadbare WACC-calculator die ervan uitgaat dat de huidige kapitaalstructuur van het bedrijf wordt gebruikt voor de analyse, terwijl de niet-geheven kapitaalkosten ervan uitgaan dat het bedrijf 100 is. % gefinancierd eigen vermogen.

unlevered kosten van kapitaal formule

Een hypothetische berekening wordt uitgevoerd om het vereiste rendement op volledig eigen vermogen te bepalen. Dit numerieke cijfer of kapitaal is het rendement op het eigen vermogen dat een investeerder verwacht dat het bedrijf genereert om de investering te rechtvaardigen, gezien het risicoprofiel. In werkelijkheid is dit aantal echter slechts een aanname. Echte cijfers kunnen niet worden gegeven.

De theoretische kosten worden berekend met behulp van een formule. Dit geeft een benadering van de waarschijnlijke behoefte van de markt.

Berekenen van onbetaalde kapitaalkosten

Om de onbenutte kapitaalkosten van een bedrijf te berekenen, is de volgende informatie vereist:

  • Risicovrij rendement
  • Unlevered beta Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (Asset Beta) is de volatiliteit van rendementen voor een bedrijf, zonder rekening te houden met de financiële hefboomwerking ervan. Het houdt alleen rekening met zijn activa. Het vergelijkt het risico van een unlevered bedrijf met het risico van de markt. Het wordt berekend door de bèta van het eigen vermogen te nemen en deze te delen door 1 plus voor belasting gecorrigeerde schuld naar eigen vermogen
  • Marktrisicopremie Marktrisicopremie De marktrisicopremie is het extra rendement dat een belegger verwacht van het aanhouden van een risicovolle marktportefeuille in plaats van risicovrije activa.

De marktrisicopremie wordt berekend door het verwachte marktrendement en het risicovrije rendement af te trekken. De risicopremie van het bedrijf wordt berekend door de niet-levered bèta van het bedrijf te vermenigvuldigen met de marktrisicopremie.

Beta is de volatiliteit van het aandeel ten opzichte van de markt, en de volatiliteit van een aandeel wordt beïnvloed door de hoeveelheid hefboomwerking die het bedrijf heeft. De unlevered bèta verwijdert de effecten van leverage uit de bèta van het bedrijf. Meer informatie Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (Asset Beta) is de volatiliteit van rendementen voor een bedrijf, zonder rekening te houden met de financiële hefboomwerking ervan. Het houdt alleen rekening met zijn activa. Het vergelijkt het risico van een unlevered bedrijf met het risico van de markt. Het wordt berekend door de bèta van het eigen vermogen te nemen en deze te delen door 1 plus voor belasting gecorrigeerde schuld naar eigen vermogen.

Formule

Unlevered Cost of Capital Formula

Dit wijst op de theorie dat een bedrijf hogere niet-geheven kapitaalkosten zal hebben als beleggers het aandeel als een hoger risico beschouwen.

Ongeëvenaarde kapitaalkosten als er schulden zijn

Het negeren van de schuldcomponent en de kosten ervan is essentieel om de onbenutte kapitaalkosten van het bedrijf te berekenen, ook al heeft het bedrijf mogelijk schulden.

Als de onbenutte kapitaalkosten 10% blijken te zijn en een bedrijf schulden heeft tegen een kostprijs van slechts 5%, dan zijn de werkelijke kapitaalkosten (WACC WACC WACC is de gewogen gemiddelde kapitaalkosten van een bedrijf en vertegenwoordigt de gemengde kapitaalkosten inclusief eigen vermogen en schulden. De WACC-formule is = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Deze gids geeft een overzicht van wat het is, waarom het wordt gebruikt, hoe om het te berekenen, en biedt ook een downloadbare WACC-rekenmachine) zal lager zijn dan de 10% unlevered-kosten. Deze unlevered-kosten zijn nog steeds informatief, maar als het bedrijf niet de 10% unlevered-rendementen behaalt die beleggers in deze markt nodig hebben, kan het investeerderskapitaal naar alternatieve investeringen overschakelen. Dit zal leiden tot een daling van de aandelenkoers van het bedrijf.

Download de gratis sjabloon

Voer uw naam en e-mailadres in het onderstaande formulier in en download nu de gratis sjabloon!

Screenshot van de sjabloon voor onbetaalde kosten van kapitaal

Zoals u in het bovenstaande voorbeeld kunt zien, moet u de activabèta (de unlevered-bèta) bepalen om de niet-leverde kapitaalkosten te berekenen. Leer hoe u dit kunt berekenen in Finance's Guide to Calculating Unlevered Beta Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (Asset Beta) is de volatiliteit van rendementen voor een bedrijf, zonder rekening te houden met de financiële hefboomwerking ervan. Het houdt alleen rekening met zijn activa. Het vergelijkt het risico van een unlevered bedrijf met het risico van de markt. Het wordt berekend door de bèta van het eigen vermogen te nemen en deze te delen door 1 plus voor belasting gecorrigeerde schuld naar eigen vermogen.

Aanvullende bronnen

Finance is een wereldwijde leverancier van de Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certificering Sluit je aan bij meer dan 350.600 studenten die werken voor bedrijven als het certificeringsprogramma Amazon, JP Morgan en Ferrari en verschillende andere cursussen voor financiële professionals. Bekijk de onderstaande aanvullende bronnen om u te helpen uw carrière vooruit te helpen:

  • Kosten van preferente aandelen Kosten van preferente aandelen De kosten van preferente aandelen voor een bedrijf zijn in feite de prijs die het betaalt in ruil voor de inkomsten die het ontvangt uit de uitgifte en verkoop van de aandelen. Ze berekenen de kosten van preferente aandelen door het jaarlijkse preferente dividend te delen door de marktprijs per aandeel.
  • Schema van schulden Schema van schulden In een schema van schulden worden alle schulden die een bedrijf heeft in een schema op basis van de looptijd en het rentetarief weergegeven. Bij financiële modellen stromen de rentelasten
  • Gewogen gemiddelde kapitaalkosten WACC WACC is de gewogen gemiddelde kapitaalkosten van een bedrijf en vertegenwoordigt de gemengde kapitaalkosten, inclusief eigen vermogen en schulden. De WACC-formule is = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Deze gids geeft een overzicht van wat het is, waarom het wordt gebruikt, hoe het moet worden berekend, en biedt ook een downloadbare WACC-calculator
  • Gids voor financiële modellering Gratis gids voor financiële modellering Deze gids voor financiële modellering bevat Excel-tips en best practices over aannames, drijfveren, prognoses, het koppelen van de drie verklaringen, DCF-analyse, meer

Aanbevolen

Is Crackstreams afgesloten?
2022
Is het MC-commandocentrum veilig?
2022
Verlaat Taliesin een cruciale rol?
2022