Wat is Assets Under Management (AUM)?

Activa onder beheer (AUM), ook wel fondsen onder beheer genoemd, is de totale marktwaarde van de effecten Verhandelbare effecten Verhandelbare effecten zijn onbeperkte financiële instrumenten op korte termijn die worden uitgegeven voor aandelen of voor schuldbewijzen van een beursgenoteerd bedrijf. De uitgevende vennootschap creëert deze instrumenten met het uitdrukkelijke doel om fondsen te werven om de bedrijfsactiviteiten en expansie verder te financieren. een financiële instelling (zoals een bank, beleggingsfonds of hedgefonds) bezit of beheert namens haar klanten.

Voorbeeld van AUM voor een beleggingsfonds

Laten we het voorbeeld nemen van een beleggingsfonds met een gediversifieerde portefeuille van aandelen en obligaties en een aanzienlijke kaspositie. Stel dat de portefeuille van het beleggingsfonds bestaat uit $ 1,5 miljard aan aandelen, $ 2 miljard aan staatsobligaties, $ 1,5 miljard aan bedrijfsobligaties. Bedrijfsobligaties. Bedrijfsobligaties worden uitgegeven door bedrijven en hebben meestal een looptijd van 1 tot 30 jaar. Deze obligaties bieden doorgaans een hoger rendement dan staatsobligaties, maar brengen meer risico met zich mee. Bedrijfsobligaties kunnen worden onderverdeeld in groepen, afhankelijk van de marktsector waarin het bedrijf actief is, en $ 1 miljard in contanten.

De totale waarde van het beheerd vermogen van het fonds zal $ 6 miljard bedragen.

Waarom activa onder beheer worden berekend

De totale waarde van AUM is een maatstaf voor de grootte van een financiële instelling en een belangrijke prestatie-indicator voor succes, aangezien een groter AUM zich doorgaans vertaalt in grotere inkomsten in de vorm van beheerkosten. Daarom kijken financiële instellingen naar de waarde van AUM en vergelijken ze deze met concurrenten en met hun eigen geschiedenis om zakelijke trends te beoordelen.

Bovendien kan in sommige rechtsgebieden de waarde van activa onder beheer bepalen of een instelling aan specifieke regelgeving moet voldoen.

De manier waarop instellingen of beleggers het beheerd vermogen berekenen, kan enigszins verschillen. Sommige banken omvatten deposito's en contanten, onderlinge fondsen Beleggingsfondsen Een beleggingsfonds is een pool van geld die van veel beleggers wordt verzameld met het doel te beleggen in aandelen, obligaties of andere effecten. Beleggingsfondsen zijn eigendom van een groep investeerders en worden beheerd door professionals. Lees meer over de verschillende soorten fondsen, hoe ze werken, en de voordelen en afwegingen van het erin investeren, en hun berekeningen. Andere instellingen beschouwen alleen de middelen onder discretionair beheer, die de instelling kan gebruiken om namens de klanten te handelen.

Hoe AUM in de loop van de tijd verandert

Het bedrag aan beheerd vermogen verandert door:

• In- en uitstroom van fondsen Cash Management Cash management, ook wel bekend als treasury management, is het proces waarbij kasstromen worden verzameld en beheerd uit de bedrijfsvoering, investeringen en . Beleggers in een beleggingsfonds kunnen bijvoorbeeld de omvang van hun belegging vergroten of verkleinen door extra aandelen in het fonds te kopen of door de aandelen die ze al bezitten te verkopen, waardoor de totale omvang van het AUM van het fonds verandert.
• De waarde van de effecten waarin AUM is belegd . Een beleggingsfonds zal bijvoorbeeld een stijging (daling) van het AUM ervaren wanneer de marktwaarde van zijn effecten stijgt (daalt).
• Het aantal dividenden betaald door de bedrijven in de portefeuille van de instelling, indien herbelegd en niet uitgekeerd.

Als gevolg van bovenstaande factoren verandert de waarde van het beheerd vermogen voortdurend.

De hierboven genoemde factoren bepalen ook hoe snel AUM verandert. Andere gelijk gehouden voorwaarden zijn bijvoorbeeld:

• Een fonds met frequente in- en uitstromen zal een hogere volatiliteit in zijn AUM vertonen dan een fonds met een zeer toegewijde en stabiele beleggersbasis.
• Een fonds dat belegt in volatiele effecten zal grotere schommelingen in het beheerd vermogen ondergaan dan een fonds dat belegt in stabiele, laagvolatiele effecten.

De volatiliteit in AUM kan echter ook afhangen van het feit of de effecten in eigendom liquide zijn of hoe vaak ze gewaardeerd zijn tegen marktwaarde.

• Een extreem illiquide effect wordt bijvoorbeeld mogelijk niet zo vaak verhandeld, en de impact op AUM is mogelijk niet zo frequent als bij liquide activa.
• Een particulier effect wordt mogelijk niet vaak tegen marktwaarde gewaardeerd, wat betekent dat de waarde van AUM niet zo vaak zal veranderen als bij een verhandeld effect.

Investeerdersgeld en de volatiliteit van AUM

Een fonds met frequente en / of grote in- en uitstromen zal meer volatiliteit ervaren in het beheerd vermogen, wat een obstakel zal zijn voor het effectieve beheer van beleggingsstrategieën, vooral wanneer de beoogde beleggingen illiquide zijn.

Om de potentiële schade van frequente in- en uitstromen te voorkomen, kunnen instellingen, zoals onderlinge fondsen of hedgefondsen, vertrouwen op enkele deeloplossingen:

• Lock-up periodes , doorgaans tussen enkele maanden en enkele jaren, waarin geld opnemen niet mogelijk is.
• Het fonds sluiten voor investeerders , permanent of tijdelijk, zodat er geen extra geld binnen kan stromen.

De bovengenoemde maatregelen zijn vooral nuttig omdat:

• Ze helpen de instelling om verschijnselen te vermijden zoals het gedwongen verkopen of kopen van effecten, wat vooral problematisch zal zijn in het geval van illiquide markten.
• Ze helpen een buitensporige groei van het beheerd vermogen te voorkomen, wat tot toewijzingsproblemen zou leiden, aangezien het vaak moeilijk is om grote bedragen effectief te beleggen, vooral als het betrokken fonds mikt op outperformance ten opzichte van benchmarks.

Als de volatiliteit van AUM onder controle is, kan het fonds zijn beleggingsstrategie voortzetten zonder zijn posities te moeten verhogen of verlagen vanwege instroom en uitstroom.

Activa onder beheer als maatstaf voor succes

Of we nu te maken hebben met banken, vermogensbeheerders, verzekeringsmaatschappijen of andere financiële instellingen, de omvang van AUM is een maatstaf voor het succes van het bedrijf. Dat komt omdat het over het algemeen gecorreleerd is met andere KPI's.

• Een grotere AUM is over het algemeen gecorreleerd met een hogere omzet als ROA constant is of niet significant verandert.
• De omvang van AUM is ook een maatstaf voor het prestige van de instelling en haar management, aangezien vermogensbeheerders en banken doorgaans op basis van deze maatstaf worden gerangschikt.
• Bovendien zijn de vergoedingen en bonuspakketten van het management vaak afhankelijk van de grootte van het beheerd vermogen.

Activa onder beheer en fondsrendement

Overmatige groei in AUM kan een negatieve factor zijn, vooral voor vermogensbeheerders die beleggen met een actieve stijl en streven naar outperformance ten opzichte van benchmarks.

• Zeer grote geldbedragen zijn moeilijk tijdig toe te wijzen en zonder de prijs van de gekochte en verkochte effecten te beïnvloeden.
• Als gevolg van het feit dat er grotere geldbedragen binnenstromen, moeten vermogensbeheerders doorgaans meer diversificatie aanbrengen, wat het doel van het behalen van een aanzienlijke outperformance ten opzichte van benchmarks kan tegenwerken.

Meer middelen

Finance is de officiële aanbieder van de wereldwijde Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ -certificering De Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ -accreditatie is een wereldwijde standaard voor kredietanalisten die betrekking heeft op financiën, boekhouding, kredietanalyse en cashflowanalyse , convenantmodellering, terugbetalingen van leningen en meer. certificeringsprogramma, ontworpen om iedereen te helpen een financiële analist van wereldklasse te worden. Om uw carrière verder te ontwikkelen, zijn de onderstaande aanvullende bronnen nuttig:

• Diversificatie Diversificatie Diversificatie is een techniek om portefeuillemiddelen of kapitaal toe te wijzen aan een verscheidenheid aan beleggingen. Het doel van diversificatie is om verliezen te beperken
• Rendement op activa en ROA-formule Rendement op activa en ROA-formule ROA-formule. Return on Assets (ROA) is een type return on investment (ROI) -maatstaf die de winstgevendheid van een bedrijf meet in verhouding tot de totale activa. Deze ratio geeft aan hoe goed een bedrijf presteert door de winst (netto-inkomen) die het genereert te vergelijken met het kapitaal dat het in activa heeft geïnvesteerd.
• Activaklasse Activaklasse Een activaklasse is een groep vergelijkbare beleggingsvehikels. Verschillende klassen of soorten beleggingsactiva - zoals vastrentende beleggingen - worden gegroepeerd op basis van een vergelijkbare financiële structuur. Ze worden doorgaans verhandeld op dezelfde financiële markten en zijn onderworpen aan dezelfde regels en voorschriften.
• Verwacht rendement Verwacht rendement Het verwachte rendement op een investering is de verwachte waarde van de kansverdeling van mogelijke rendementen die het aan investeerders kan opleveren. Het rendement op de investering is een onbekende variabele met verschillende waarden die zijn gekoppeld aan verschillende waarschijnlijkheden.